Моделювання гнучкості валютного курсу та макроекономічні наслідки - Персе
Артус Патрік, Морін П’єр, Реньєз Жак, Сімонет П’єр, Тез-Бернар Ерік. Гнучкість валютного курсу: моделювання та макроекономічні наслідки. В: Статистика та фінансові дослідження, n ° 37, 1979. pp. 3-41.
Патрік Артус адміністратор Inséé
керівник проекту у відділі прогнозування
Анрі Стердиняк, адміністратор Inséé
Автори дякують
Жак Реньє, П'єр Сімоне,
Ерік Тез-Бернар, який,
як частина групи
Енсае,
зробили великий внесок
до завершення цього дослідження.
Система фіксованих валютних курсів тривала до кризи 1971 р. Протягом наступного періоду, ознаменованого подорожчанням нафти та узагальненою економічною кризою, на певний час була встановлена нова грошова система. На відміну від прогнозів багатьох експертів, новий режим, навіть якщо він працював, не звільняв грошові органи від необхідності втручатися на валютний ринок, ані дозволяв національній економічній політиці ставати більш незалежними. Очікуване стихійне та поступове коригування валютних курсів за принципом паритету купівельної спроможності не відбулося: навпаки, з'явилися жорстокі коливання курсу. Тому економісти та політики зараз шукають ключі, які дозволили б їм зрозуміти нові механізми функціонування світової економіки.
Модель, представлена в цьому номері огляду, намагається відповісти на це питання, пов’язуючи поведінку приватних власників валют та політику центральних банків, що діють за процентними ставками та втручаються на валютний ринок. Чи плаваючі валюти породжують економічні цикли з більш посиленими варіаціями? Чи може економічна політика бути однаковою в обох режимах? Чи класичні стимулюючі заходи (збільшення державних витрат, збільшення заробітної плати, зниження процентних ставок, девальвація) втрачають свою ефективність за режиму гнучкого обмінного курсу? Чи не загрожують коливанню курси валют успіх внутрішньої регуляторної політики? На ці запитання намагаються відповісти автори цієї статті.