Молодша наука управління; Молодший науковий менеджмент
JUMS зустрічається ... Том Цайслер
JUMS не тільки видає - ми також проводимо дослідження.
Ми зустрічаємося з нашими авторами JUMS, але також викладачами та науковцями регулярно, розповідаємо про їх тези та просимо у них важливі поради щодо написання тез.
Сьогодні ми маємо це зробити Том Цайслер Віденським університетом економіки та бізнесу, магістерська робота якого "Характеристики проти перевезення - перевага на валютних ринках" була опублікована в 11-му виданні JUMS.
Профіль: Том Цайслер
Назва роботи:
Характеристики порівняно з перевищенням ефективності на валютних ринках
Вид роботи, університет:
Магістерська робота, Віденський університет економіки та бізнесу
Поточна діяльність:
Науковий співробітник Інституту стратегічних досліджень ринку капіталу у Відні
Видання JUMS:
Junior Management Science 4 (2), 2019, 265-304
Сторінка статті:
співбесіда
СКЛАДИ: У своїй магістерській роботі ви вивчили додану вартість процесу оптимізації портфеля у валютному контексті, як ви придумали ідею впоратися з цим?
Том Цайслер: Під час магістратури я мав можливість брати участь у дворічній програмі управління портфелем у Віденському університеті економіки та бізнесу у партнерстві з ZZ Vermögensverwaltung GmbH. При цьому три конкуруючі студентські команди відповідають за адміністрування реального портфеля, кожна з яких має понад 1 мільйон євро основних фондів. В результаті я зміг зібрати неймовірну кількість (теоретичних та практичних) знань, і оскільки моя команда також брала участь у валютних стратегіях, існував природний інтерес дізнатись більше про цей клас активів. Коли викладач програми, який також був активним викладачем у моєму магістерському курсі, нарешті просигналізував про можливість контролю над магістерською роботою з цим тематичним фокусом, це буквально сталося зі мною ...
JUMS: Ви кажете, що валютні ринки актуальні для великої кількості людей, чому саме так?Том Цайслер: Якщо ви випадково запитаєте когось на вулиці, наскільки важливі ці валютні ринки, ви, швидше за все, заплутаєтесь у погляді у відповідь. Це головним чином не тому, що вони насправді не важливі для зацікавленої особи, а скоріше тому, що валютні ринки рідко з’являються у повсякденному житті пересічної людини, наприклад лише перед початком сезону відпусток. З огляду на складну реальність, через яку ми, люди, орієнтуємось щодня, завжди хочеться ігнорувати речі, які не вимагають від нас безпосередньої уваги (щоб не зловживати «увагою» нашого ресурсу). У цьому сенсі легко забути, що, наприклад, багато продуктів, які ми купуємо, не звертаючи уваги в супермаркеті, походять з далеких країн з екзотичними на вигляд валютами. Якщо узагальнити цю ідею, вся глобальна економічна взаємодія значною мірою залежить від валютних ринків. Тому функціонування цих ринків є (більш-менш) важливим для кожного з нас.
СКЛАДИ: У своїй роботі ви вивчаєте портфоліо за період з початку 1990 року до кінця 2017 року. Як ви прийшли до цього відбору? І як ви методично підійшли до цих даних?
Том Цайслер: Емпірична праця значною мірою живе з даних, на яких вона базується. Це робить перегляд можливих джерел даних та посилання на цілісний процес, але часом також - якщо сказати більш прямо - катуванням, оскільки тут потрібні найвища точність і послідовний підхід у зв’язку з великим терпінням. Зрештою, перед вами постає багато питань, які спочатку збільшуються, а не зменшуються в процесі: Які типи даних вимагає обрана модель? Які країни чи валюти повинен включати набір даних? Яких постачальників даних можна використовувати як джерела? Коли доступні часові ряди для вибраних типів даних та валют/країн від різних постачальників? Наскільки різними є дані типу даних, якщо вони були отримані від різних постачальників?
Список питань, ймовірно, можна продовжувати і продовжувати. Зацікавлений читач знайде моє ставлення до цих питань у статті. Підсумовуючи, однак, слід сказати, що не слід лякатись такого широкого каталогу питань, а слід підходити до нього із цілеспрямованим та систематичним підходом.
JUMS: До яких результатів ви прийшли у своїй роботі? Це вас здивувало?
Том Цайслер:Всього було потроху, і несподівані, і менш дивовижні результати. Оскільки очікування, звичайно, багато в чому формуються літературою, слід зазначити, що, хоча спочатку менш дивно це може здатися "менш захоплюючим", в кінцевому рахунку це обнадійливий знак того, що ваші результати не суперечать результатам половини наукової літератури дістався до. Наприклад, ті характеристики, які використовуються як сигнали в процесі оптимізації, як правило, виконуються краще або стабільніше, основа яких є більш вираженою в науковій літературі, перш за все Carry. Але тоді для мене було несподіваним, що я зміг зафіксувати позитивний перекіс для (найбільш диверсифікованої) стратегії перевезення, що суперечить аргументації деяких статей, таких як Brunnermeier et al. (2008), які інтерпретують надлишковий прибуток як компенсацію за ризик аварії. Минулого року на конференції я дізнався, що Бекаерт і Панайотов (2018), наприклад, також висловлюються проти гіпотези про аварію, і що я, таким чином, не сам з своїми результатами.
СКЛАДИ: Що б ви зробили для інших студентів напередодні їхньої бакалаврської чи магістерської роботи рекомендувати? На що вам слід звернути увагу і які для вас були виклики?
JUMS: Як ви дізналися про JUMS і що спонукало вас подати нам свою роботу?
Том Цайслер: При всьому моєму вже виявленому ентузіазмі до теми і роботи, яка в ній пішла, здавалося якось сумно знати, що лише мій керівник повинен "мучити" свій шлях через мою роботу. Коли я випадково натрапив на JUMS в Інтернеті, я підозрював, що, подавши свою роботу, я зможу зробити щось для боротьби з цим горем. Ось, ось мій смуток зник ...;-)
СКЛАДИ: Тепер у вас в кишені є ступінь магістра. Що далі? Чи є наука варіантом для вас?
Том Цайслер: Після того, як майбутнє і питання подальшої професійної чи академічної кар’єри здалися мені набагато більш розмитими безпосередньо після здобуття ступеня бакалавра, це було мені вже зрозуміло під час написання магістерської роботи та моєї паралельної роботи студентським асистентом в університеті наукова робота (якщо вона не страждає від здебільшого стресу, який сам заподіює) мене точно влаштовує. Ось чому я почав докторувати після закінчення магістратури і поки залишатимусь відданим науці.
JUMS: Наприкінці розмови ми завжди маємо трохи додаткового речення, яке ми б просили вас заповнити: "Написати тезу, призначену для мене ..."
Том Цайслер: "... ні, не маючи можливості з цим розважитися (що, на жаль, не здавалося мені настільки кристально зрозумілим на момент бакалаврської роботи, але ти ніколи не припиняєш вчитися)".
JUMS: Дякую, дорогий Томе, за цікаву інформацію про вашу роботу та поради, які ви можете дати нашим читачам. Ми бажаємо вам всього найкращого у вашому майбутньому!