Найбільшою загрозою для економіки є дефіцит довіри DeBizz

Усі сьогодні говорять про дефіцит і дефіцит. Міжнародні фінансові установи, Європейська комісія та навіть Національний банк Румунії випустили попередження про ризик поглиблення дефіциту бюджету. На політичній арені країни влада та опозиція нині поєднуються, кидають цифри та різкі слова і тягнуть дефіцит вгору-вниз, ніби це було пружно. Новий міністр фінансів звинувачує попереднього у фальсифікації цифр та утриманні реального стану державних доходів та видатків під контролем. Перед сценою широка громадськість хоче знати правду: чи є гроші, щоб їх отримувати вчасно і в повному обсязі свої зарплати, пенсії, соціальні надбавки, дитячі надбавки тощо.

загрозою

Проблема полягає в тому, наскільки великий розрив, який фактично відображає фінансовий стан країни. Якщо це відображається на інвестиційних витратах (які призводять до довгострокового багаторазового розвитку та надходжень), дефіцит бюджету не обов'язково є проблемою. Зазвичай дефіцит бюджету зменшується в періоди стійкого економічного зростання: доходи держави збільшуються в результаті економічного розвитку і краще покривають потребу в державних витратах. Однак подекуди, хоча на економічному зростанні, дефіцит може зрости через збільшення державних витрат. Це те, що відбувається зараз у Румунії.

Зростання ВВП у 2019 році дещо прискориться, до 4,1% (з 4% у 2018 році), але економіка сповільниться до 3,6% у 2020 році та 3,3% у 2021 році, зазначає Європейська комісія у своїх економічних прогнозах осені. Безробіття зросте до 4,2%. Загрожуючи (оскільки він перескочить поріг 3%), дефіцит бюджету складе близько 4,4% ВВП (у чотири рази більше, ніж у єврозоні). Згідно з аналізом ЄК, "очікується зниження приватного споживання, але воно залишатиметься основним рушієм зростання", в контексті глибоко проциклічної політики (пом'якшене оподаткування та нежиттєве бюджетне фінансування - збільшення заробітної плати та пенсій). Зі свого боку, МВФ рекомендує, щоб грошово-кредитна політика залишалася обмежувальною, а фіскальна політика "була закріплена середньостроковими бюджетними цілями". Рейтингове агентство Fitch також зазначає "погіршення" - тобто поступове послаблення - державних фінансів у короткостроковій та середньостроковій перспективі, в поточному політичному контексті.

Понад усіма цими нюансами INS малює ще один демографічний штрих: явище старіння підкреслюється: літнє населення у віці 65 років і старше перевищує на 471 000 осіб молоде населення у віці 0-14 років 31 липня 2019 року порівняно з 31 липня 2018 року. INS показує, що середній вік населення становив 41,7 року, що на 0,3 роки вище, ніж на 1 липня 2018 року, міське та жіноче населення становлять більшість (56,4% та 51,2% відповідно), і найбільше Вікова група 40-44 років (8,6%) має велику частку в загальній чисельності населення. За підрахунками PwC, для підтримання економічного зростання в 3,5% нам потрібен ще мільйон працівників до 2022 року, і, як це не парадоксально, хоча ми маємо один із найнижчих показників безробіття в ЄС (3,2%, за останні 30 років), ми також маємо третій за рівнем неактивного населення серед держав-членів.

У нас є кілька дефіцитів у Румунії. Але як нам позбутися бюджетного дефіциту? Перш за все, держава може збільшити стягнення податків та зборів: але тут очевидна історична нездатність ANAF (чия комп’ютерна система знаходиться на межі краху) та держави спростити збір податкових надходжень та істотно зменшити ухилення від сплати податків. Тоді держава може позичити для покриття бюджетної діри: це вже відбувається, Румунія переборгує перед наступним поколінням, щоб мати можливість виплачувати поточні пенсії та зарплати. Рішення не може тривати довго, оскільки держава, яка переходить від боргу до боргу, втрачає довіру і разом з цим платить все вищі та вищі процентні ставки. Третій варіант: держава може змусити зменшити державні витрати, застосовуючи сувору бюджетну дисципліну. Але що тоді робити з електоратом, який очікує, що держава виконає свої обіцянки. А що ви робите з партійною клієнтурою, яка також чекає на шматочок торта в результаті перемоги на виборах? По-четверте, держава може зменшити дефіцит бюджету за рахунок збільшення податків і зборів. Але хто повинен мати сміливість просити виборця за його голос одночасно, коли він засовує руку в кишеню, щоб витончити гаманець?

Найкраще, уряд може протидіяти дефіциту бюджету за допомогою здорових заходів зростання (за допомогою інвестицій, а не споживання), зменшуючи державні витрати та спрощуючи фіскальні режими, що призводить до сприятливих економічних умов для розвитку та впевненого ділового середовища в державній політиці.

Як я вже писав вище, Румунія стикається з декількома типами дефіциту. Торговий дефіцит - це негативне сальдо торгівлі, при якому імпорт країни перевищує її експорт. Як і у випадку з Румунією: грошей, які залишають румунську економіку в обмін на товари чи послуги, придбані з-за кордону, більше, ніж грошей, привезених до країни за рахунок експорту продукції та послуг. Теоретично, торговий дефіцит - це не обов'язково погана річ: торговий дефіцит, що виникає внаслідок збільшення імпорту для відновлення, має позитивні довгострокові наслідки, на відміну від імпорту для споживання. У Румунії відбувається прямо навпаки: ми в основному імпортуємо споживчі товари і занадто мало технологій для інвестицій. Сьогодні Румунія виробляє недостатньо товарів для своїх громадян, а коли внутрішнє виробництво низьке, товари, що імпортуються з інших країн, збільшуються. Тільки в продовольчому секторі дефіцит торгівлі погрозливо збільшився до 24%.

Як ми показали, Румунія одночасно стикається з посиленням множинних дефіцитів, які важко покрити: ми втрачаємо людей і втрачаємо гроші, втрачаємо довіру до адміністрації та здатності держави забезпечити краще життя для своїх громадян, економіка втрачає інвестиції і дедалі більше що є більш кульгавим перед зовнішніми ризиками. Для того, щоб досягти успіху у відновленні Румунії, відновленні економіки та відновленні суспільства, уряд повинен більш звично боротися з дефіцитом довіри, одночасно з тим, щоб керувати дефіцитом уряду. Дефіцит довіри також поглиблює дефіцит бюджету.