Нетрадиційна монетарна політика - Фінанси для всіх
- месенджер
- Копіювати посилання
Центральний банк може вживати нетрадиційних заходів, коли обставини виправдовують їх: поява ризику дефляції, обвал фондового ринку або облігацій, банкрутство великої кредитної установи, криза довіри до фінансового сектору тощо.
Ці нетрадиційні заходи мають форму пом'якшення певних стандартів звичайної монетарної політики або масового вливання ліквідності у фінансову систему. У першому випадку мова йде проякісне послаблення, у другому, зкількісне пом'якшення.
Якісне послаблення
Якісне послаблення передбачає пом'якшення центральним банком правил, що регулюють доступ до нього операції з рефінансування банків, шляхом розширення категорії прийнятних активів, які банки повинні надавати в обмін на надану ліквідність.
Товарні активи - це придатні активи за перевагою рефінансування центрального банку. Зазвичай це облігації, які можна продати на фінансовому ринку з низьким рівнем ризику і, отже, мають хороший рейтинг від рейтингових агентств. Необоротні активи, переважно банківські позики, також є прийнятними, оскільки їх вірогідність невиконання зобов'язань вважається дуже низькою. До цієї категорії належать певні банківські позики великим нефінансовим компаніям, а також позики державам та міжнародним та наднаціональним установам.
Принцип обмеження перелік активів, що відповідають вимогам активів з низьким ризиком полягає у тому, щоб заохотити банки до розважливого управління балансом. Знаючи, що вони не матимуть доступу до ліквідності, якщо активи, які вони представляють як заставу для рефінансування центрального банку, погано піддаються обговоренню або мають низький рейтинг, банки схильні обмежувати свої ризикові інвестиції.
Де-факто, послаблення критеріїв прийнятності призведе до того, що банки будуть менше вагатись у своїх прийняття ризику, і тому надавати більше позик середньому та малому бізнесу.
Наприклад, Банк Англії запустив у липні 2012 р Схема фінансування кредитування (FLS) заохочувати банки та житлово-ощадні компанії надавати більше позик домогосподарствам Великобританії та приватним нефінансовим компаніям.
Ця система дозволила кредитним установам рефінансувати довгострокові позики, надавши взамін широкий спектр застави. Ця програма також надихнула Цільову операцію ЄЦБ з довгострокового рефінансування (TLTRO).