Незважаючи на добрі показники бізнесу, багато аналітиків скептично ставляться до прогнозу цін на дієту нової моди
Минулого року Анхайзеру-Бушу довелося боротися з низкою проблем, і аналітики далеко не впевнені, що їх тепер подолано.
25.02.2004 | Анеттт Кіфер (Handelsblatt)
ХУСТОН. Пивовар Anheuser-Busch залишається вірним своїй лінії: у четвертому кварталі американська компанія збільшила прибуток на акцію в двозначному діапазоні - двадцять перший поспіль. Найбільша у світі група пивоварних виробництв за останні три місяці 2003 року досягла майже 300 мільйонів доларів США, або 36 центів за акцію, що на 12,5 відсотка більше, ніж за аналогічний період попереднього року, і таким чином виправдала очікування аналітиків. Також за весь рік прибуток був на понад два мільярди доларів США вище рівня аналогічного періоду попереднього року. Інвестори також виграли від рекордних результатів. Ціна акцій постійно зростала з початку лютого і в даний час лише на кілька відсотків нижче 52-тижневого максимуму - близько 52 доларів США.
Тим не менше, Анхойзер-Буш боровся з деякими проблемами минулого року, і аналітики далеко не впевнені, що їх зараз подолано. На додаток до загальних проблем збуту в цій галузі, пивовари з Міссурі особливо були стурбовані нещодавно розпаленою дієтичною ревністю американців. Оскільки одна з найпопулярніших програм для схуднення, так звана дієта Аткінса, проповідує споживання продуктів, багатих жирами та білками. У меню заборонені лише вуглеводи - а їх багато в ячмінному соку.
Флагманський бренд Anheuser Bud Light - одне з найбільш продаваних сортів пива в США - відставав у цій галузі порівняно з конкурентом Miller Lite, який містить лише вдвічі менше вуглеводів. "Anheuser до сих пір вагається, як реагувати на це, і це легко зрозуміти", - говорить аналітик Goldman Sachs Марк Коен, який в даний час вважає, що частка буде виконуватися в середньому.
“Є два варіанти, обидва з якими пов’язані з основними ризиками: або вам доведеться змінити формулу пивоваріння, що може призвести до іншого смаку пива і вже стало катастрофою для інших пивоварень. Або вони розширюють бренд і створюють нове пиво з низьким вмістом вуглеводів під лінією Bud, яке тоді, однак, може відняти частку ринку від Bud Light ”, - говорить експерт з інвестицій.
Тому плани групи запропонувати в майбутньому свою дешеву марку пива Natural Light з меншою кількістю вуглеводів і, таким чином, забезпечити частину зростаючого сегмента ринку, аналітики оцінюють по-різному. За даними фінансової служби Thomson First Call, позитивні та нейтральні коментарі в даний час приблизно однакові: одинадцять з 20 аналітиків рекомендують купувати Anheuser-Busch, дев'ять - провести.
Інші фактори також чинять тиск на оборот пивоварні: і уявлення про те, що вино є здоровішим за пиво, і старіння населення в даний час гарантують, що споживачі зараз звертаються до виноградного соку частіше, ніж до ячмінного соку, говорить Бонні Герцог з Citigroup Сміт Барні. Однак, на думку інших експертів, ситуація може дещо полегшити в поточному році. "Погода минулого року була не зовсім нормальною, особливо за перші шість місяців, економічна ситуація зараз покращилася, і, на відміну від 2003 року, ми не зафіксували серйозного політичного конфлікту, який перетворюється на війну", - говорить Марк Шварцберг з Легг Мейсон. "Ці фактори повинні трохи збільшити продажі пива у всій галузі в 2004 році, до одного відсотка", - підрахував аналітик.
Тим часом сама група підтвердила свій прогноз зростання наприкінці минулого тижня, згідно з яким прибуток на акцію цього року повинен знову зрости на 12 відсотків. У довгостроковій перспективі експерти також очікують зростання приблизно на десять відсотків - але це може ще пройти деякий час, каже герцог Citigroup Сміт Барні. На даний момент вона не вважає частку акції "хорошою інвестицією".