Перно Рікар нове протистояння з l; активіст Елліотт Лес Ехос
Американський фонд зустрінеться цього вівторка Олександром Рікардом, босом групи. На столі питання управління.
Тому це буде третій раз за трохи більше місяця, коли американський активіст Елліот, який придбав щонайменше 2,5% капіталу, зустрінеться з Пернодом Рікардом. Фонд, який консультував Ален Мінк, вважає, що експлуатаційна прибутковість групи вин та алкогольних напоїв буде нижчою, ніж конкуренція (Diageo, Campari, Brown Forman та ін.) Протягом десяти років. Він рішуче налаштований на його вдосконалення з метою створення вартості акціонерів.
Цього вівторка буде присутній Олександр Рікар, шеф групи з 2015 року, що було не останній раз, коли тема була більш конкретно фінансовою. У меню дискусій: управління. За оцінками хедж-фонду, сім'я занадто сильно вплинула на її економічну вагу. Дуже чутлива тема для клану Рікард - це дідусь Олександра Пол, який створив групу.
Більш конкретні пропозиції
Цього вівторка Еліот, як очікується, запропонує більш конкретні пропозиції, ніж у листопаді. Він міг запропонувати список адміністраторів із досвідом, який, на його думку, був би корисним для групи. Сьогодні, за словами Елліотта, сім'я Рікардів, яка володіє 15% капіталу та майже 22% виборчих прав, має 6 представників у правлінні з 15 членів. Тому кількість незалежних директорів була б недостатньою.
З самого початку фонд наполягав на тому, що представники GBL (Groupe Bruxelles Lambert) не мають підстав бути включеними до цієї категорії, GBL має частку майже 8% у столиці Перно Рікарда. Аналіз, який група спростовує. Ще одна критика, сформульована хедж-фондом, - директори поза сім'єю не мали б точних знань про бізнес з алкогольними напоями.
Питання про подвійне право голосу також є проблемою для американського фонду. Pernod Ricard надає їх лише акціонерам, які утримують свій капітал більше 10 років. Що довго і свідчить про бажання захистити новачків.
ВІДЕО. Чи варто боятися активістських фондів
Культура занадто ендогенна і франко-французька
В цілому, фонд активістів вважає культуру групи надто ендогенною та франко-французькою. Децентралізована організація спричинила би втрату ефективності порівняно з конкурентом Diageo .
У Pernod Ricard стверджують, що лінії змінилися з моменту приходу Олександра Рікара в 2015 році. Приїхали троє нових директорів з фінансовою та цифровою експертизою. Більше половини є незалежними; 38% - не французи. Що стосується виконавчого комітету, то за останні три роки до його складу ввійшла третина нових членів. Крім того, всі змінили функції.
Група алкогольних напоїв вражена тим, що претензії Елліотта надходять із зростанням бізнесу: органічне зростання доходів становить 6%, поточний прибуток 6,3% та стрибок 37,7% частки на фондовому ринку, що дає групі додаткова капіталізація 11 мільярдів євро протягом трьох років.
Покращення операційної рентабельності
Елліот, мета якого - довести операційну маржу Pernod Ricard до рівня Diageo, вже запропонував план економії близько 500 млн. Євро. Трохи менше половини зусиль буде спрямовано на персонал. Група також могла продавати невеликі торгові марки, присутні лише в декількох країнах і які виявляються збитковими.
Марі-Хосе Кугар, Ізабель Куе та Лоуренс Буассо
Розшифруй світ згідно
Щодня написання Les Echos приносить вам достовірну інформацію в режимі реального часу. Це дає вам ключі до розшифровки новин та передбачення наслідків поточної кризи для бізнесу та ринків. Як розвивається ситуація зі здоров’ям? Які нові заходи готує уряд? Чи покращується діловий клімат у Франції та за кордоном ?
Ви можете розраховувати на те, що наші 200 журналістів дадуть відповідь на ці запитання, а також на аналізі наших найкращих підписів та відомих авторів, які повідомлять ваші думки.