Підприємства; інвестиції, виключені з рамок CRDCRR Хто стосується регулювання Партнери

Інвестиційні фірми підпадають під дію пруденційних правил ЄС, як і кредитні установи, з 1993 року, коли набрала чинності перша система ЄС, що регулює діяльність інвестиційних фірм.

рамок

Фрагментований, складний, непослідовно застосовуваний і часто невідповідний реальним ризикам, що сприймаються різними типами інвестиційних фірм. Регулювання діяльності інвестиційних фірм потребує перегляду.

Після першого запиту на висновок Комісії у грудні 2014 року, ЄБА опублікувала у грудні 2015 року свій перший звіт про діючі пруденційні рамки для інвестиційних фірм із закликом змінити поточний підхід для всіх інвестиційних фірм, крім найбільших та найбільш системних . У листопаді 2016 року він опублікував робочий документ для цілей консультацій щодо потенційного нового пруденційного режиму для переважної більшості інвестиційних фірм, а потім остаточні рекомендації у вересні 2017 року.

У грудні 2017 року Комісія запропонувала новий регламент щодо пруденційних вимог інвестиційних фірм та ан нова директива про пруденційний нагляд за інвестиційними фірмами. Ці пропозиції оновлюють основу, що застосовується до інвестиційних фірм, роблячи її більш ефективною та краще відповідає розмірам та характеру різних інвестиційних фірм та їхнім ризикам. Ці пропозиції створюють новий режим для більшості інвестиційних фірм, повністю виключаючи їх із системи CRDIV/CRR. Системно важливі інвестиційні фірми залишаються поодинокими в цій галузі.

Парламент прийняв свою позицію в першому читанні 16 квітня 2019 року. Ми можемо очікувати застосування поточного тексту в 2021 році, ймовірно, із тим самим графіком, що і CRR2. По суті тут є пам’ятки:

  • Директива 2017/0358 (COD):

Початковий капітал: початкові рівні капіталу, засновані на послугах та видах діяльності, які інвестиційні фірми уповноважені надавати згідно з MiFID, переглядаються (проти Директиви 2013/36/ЄС та указу від 4 грудня 2017 року щодо дозволу, змін у ситуації, відкликання авторизація та зняття з реєстрації інвестиційних фірм та подібних установ) та гармонізована на всій території ЄС.

Внутрішня достатність капіталу, нагляд та пруденційна оцінка: запроваджено спрощені вимоги на основі вимог CRD IV. Компетентні органи влади розглядатимуть пруденційний стан інвестиційних фірм і, за необхідності, можуть вимагати змін у сфері управління, внутрішнього контролю, процесів та управління ризиками, а за необхідності встановлювати додаткові пруденційні вимоги.

Управління: зазначено правила щодо корпоративного управління, обробки ризиків та публікації.

Винагорода: Висновки Комісії показали, що відстрочка винагороди та вимоги до виплат за інструменти, як правило, неефективні для малих та некомплексних інвестиційних фірм, а також для співробітників з низьким рівнем винагороди. Тому Комісія пропонує встановити поріг для компаній та співробітників, нижче якого інвестиційні фірми та/або члени персоналу отримуватимуть винятки із застосування правил, що стосуються відстрочки винагороди та виплат нижче.

Системно важливі інвестиційні фірми: пропозиція щодо регламенту, що супроводжує пропозицію щодо директиви, включає положення, що змінює визначення кредитних установ, включаючи компанії, діяльність яких включає торгівлю за власний рахунок або андеррайтинг та/або розміщення фінансових інструментів з фірмами-зобов'язаннями, коли загальна вартість активи компанії складають 30 млрд. євро або більше. Ця пропозиція щодо директиви містить додаткові положення щодо процесу подання заявки на отримання статусу кредитної установи

  • Положення 2017/0359 (COD):

Нова пруденційна система, яка випливає з проекту Регламенту, має бути більш ефективною та адаптована до розміру та характеру інвестиційних фірм. Більшість внесків нового тексту можна узагальнити наступним чином:

  • Інвестиційні фірми, які надають послуги банківського типу, такі як торгівля за власний рахунок або підписка фінансових інструментів (андеррайтинг фінансових інструментів та/або розміщення фінансових інструментів з твердими зобов'язаннями), чиї консолідовані активи перевищують 15 млрд. Євро, залишаються предметом CRR/CRD так само, як і кредитні установи.

  • Ті, хто здійснює діяльність банківського типу та має консолідовані активи на суму від 5 до 15 млрд. Євро, можуть бути змушені їх наглядовим органом застосовувати систему CRR/CRD, зокрема, коли їх розмір або діяльність можуть призвести до збитків. фінансова стійкість.

  • Малі підприємства, які вважаються несистемними, отримають вигоду від нової основи із конкретними пруденційними вимогами. Ці вимоги, як правило, відрізнятимуться від вимог, що застосовуються до банків. Однак компетентні органи можуть дозволити певним компаніям у кожному конкретному випадку продовжувати застосовувати вимоги системи CRR/CRD, щоб уникнути порушення їхньої бізнес-моделі. Це відступ супроводжуватиметься захисним заходом для запобігання регуляторному арбітражу, зокрема шляхом застосування нижчих вимог до капіталу відповідно до CRR/CRD.