Методи спадщини d; оцінка; компанія Bpifrance Création
Методи оцінки бізнесу спадщини представлені нижче.
Вони дають бачення компанії, які повинні бути доповнені іншими підходами для наближення до "реальної" ціни, яка буде результатом переговорів, тобто суми, яку прийме передавач і яку фінансуватиме покупець.
- Загальний принцип: ці методи мають на меті оцінку активів компанії (що вона володіє) та віднімання вартості її боргів для отримання чистої балансової вартості, яку також називають власним капіталом.
- Виправлення: баланс компанії відображає лише історичну вартість того, що їй належить, тобто грошей у валюті часу, витраченого компанією на придбання цього товару, який згодом амортизувався на рахунках.
Повинні бути зроблені виправлення, коригування, переоцінки, переробки тощо, найчастіші з яких такі:
- переоцінка товари, що набули або втратили вартість: нерухомість, земля, гудвіл, обладнання, запаси тощо.
- реінтеграція активів фінансується за рахунок лізингу (не забуваючи аналога в пасиві)
- інтеграція пасивів відсутні у балансі: це часто стосується соціальних зобов’язань, тобто положень про звільнення працівників або витрат на заходи щодо відновлення діючої ділянки, знешкодження тощо.
- видалення не значень: на балансі можуть бути статті, що не мають економічної вартості (витрати на створення, витрати на дослідження та розробку, земля тощо) або принаймні для покупця (невідповідна арматура, марки тощо)
- інтеграція ліквідаційних зобов'язань якщо це рішення дійсно розглядається (компенсація працівникам, оплата витрат тощо)
Необхідні розрахунки є доступними та дозволяють простий обмін між передавачем та покупцем, об’єкт за об’єктом. У певних ситуаціях вони забезпечують вартість, наближену до економічної вартості, щоб забезпечити переговори. Вони також корисні для наближення відновна вартість або ліквідаційна вартість компанії.
- якби покупець хотів відновити цей бізнес та його активи (його власність), скільки йому це коштувало б ?
- якби передавач хотів припинити свою діяльність і продати активи "у роздріб", скільки це йому принесло б за вирахуванням погашення боргів ?
- Межі
Ці методи в основному зазнають невдачі в тому, що вони не відображають економічний потенціал (значний або навпаки слабкий) компанії (її майбутнє).
- Приклади нерелевантних ситуацій застосування
Стара компанія, яка в минулому регулярно приносила прибуток і мала дивіденди, але результати якої різко впали: "На папері" це дорого (високі чисті бухгалтерські активи), але результати не дозволять покупцеві зробити вигідними свої інвестиції.
Нещодавна компанія, яка, перенісши кілька років початкових збитків та вичерпавши власний капітал, щойно досягла високої прибутковості та обіцяє сильне зростання.
- Приклади відповідних ситуацій застосування
Реміснича компанія, в якій працює 5 працівників, маючи запас обладнання та інструментів у належному стані, правильно винагороджуючи передавача за його роботу та показуючи протягом років регулярний прибуток, розподілений чи взятий. У цьому випадку метод дасть мінімальну вартість компанії, до якої залишиться лише додати вартість клієнтів. Переговори між передавачем та одержувачем включатимуть труднощі для одержувача з метою відновлення еквівалентної клієнтури, якщо він не погодиться з передавальником щодо ціни.
Те саме стосується добре розміщеного бізнесу, діяльність якого буде продовжувати покупець: якщо він повинен створити місце з такою ж комерційною якістю, йому, мабуть, довелося б інвестувати суму, близьку до виправлених чистих активів компанії. Йому залишається лише оцінити те, що вже придбала клієнтура, і що йому доведеться лише зберегти.
Привабливості аналізу та використання
Межі аналізу та делікатні ситуації