Похідна платформа - власне створення - економіка
Актуальні новини в Süddeutsche Zeitung
Панель приладів
економіка
Мюнхен
Культура
суспільство
Знання
Платформа деривативів: власне створення
Відкрити малюнок на новій сторінці
Ілюстрація: Стефан Димитров
Інвестори можуть самостійно створювати деривативи, а отже, краще адаптувати їх до своїх потреб.
Норберт Гофманн
Коли інвестори хочуть інвестувати в сертифікати, зворотні кабріолети або ордери, вибору не бракує. У Німеччині існує понад 1,2 мільйона таких похідних інструментів на запасах, індексах, валютах та товарах. Недолік: вибір важкий, коли часто можна знайти сотні пропозицій для базового активу. І часто навіть умови, які ви шукаєте, не включаються.
Але для цього також є рішення. Зараз банки пропонують платформи, на яких інвестори можуть адаптувати дериватив. За допомогою цих саморобних продуктів замовник може вибрати та вказати певні характеристики, такі як базова вартість та термін. Швейцарський приватний банк Vontobel розробив спеціальний варіант із електронною платформою Deritrade MIP. Основна річ тут: Користувачі можуть мати пропозиції щодо продуктів, які складаються кількома емітентами та надсилати їх один одному в конкурсі. У наступному році Deritrade також має прибути до Німеччини. "Це приведе німецький фінансовий ринок трохи далі, як з точки зору якості інвестицій, так і оптимізації порад клієнтам", - впевнено говорить Герхард Мейер, керівник Deritrade MIP.
Проект вже успішно працює у Швейцарії. За допомогою Deutsche Bank, JP Morgan, Morgan Stanley, Société Générale, UBS, Züricher Kantonal Bank та самого Vontobel, сім емітентів пропонують свої пропозиції щодо продуктів для інвестиційних консультантів та своїх клієнтів. Незабаром після введення своїх побажань вони можуть викликати пропозиції одним натисканням кнопки. Емітенти знають, що інвестор вибере найдешевшу пропозицію. Однак інститути економлять на витратах на збут. "Тому вони можуть запропонувати кращі ціни, які конкуренція змусила їх платити", - говорить Мейєр.
Платформа відкрита для інвестицій на суму від 20 000 євро. Пропозицією вже користуються 34 банки та понад 300 менеджерів з активів. Співпраця з Raiffeisen та UBS також забезпечує покриття. Якби концепція мала успіх за межами альпійської республіки, це могло б мати далекосяжні наслідки. Це може ускладнити виживання на ринку меншим емітентам структурованих продуктів. Однак великі провайдери залишаються спокійними.
У Deutsche Asset & Wealth Management поява емітента в Deritrade розглядається як гарна можливість отримати ще кращий доступ до швейцарського ринку та процесів на ньому. Також можна спостерігати прийняття таких моделей. Про ейфорію поки що не може бути й мови. "Клієнти не стоять у черзі, але для багатьох інвесторів рішення про використання існуючого продукту є більш зручним рішенням", - говорить Штефан Армбрустер, експерт з деривативів в управлінні активами Deutsche Bank. Також є ризики. Щодо продукції, розробленої власноруч, податкові органи не приймають торгових цін або податкових оцінок, принаймні протягом перших 24 годин. Експерти галузі також вважають, що потенційні переваги щодо гонорару дуже обмежені. "Німецький ринок похідних фінансових інструментів вже надзвичайно прозорий", - говорить Армбрустер. Дочірнє підприємство Deutsche Bank встановило єдину концепцію емітента для внутрішніх цілей. Однак наразі не планується створювати окрему платформу для клієнтів та зовнішніх інвесторів.
Банк Vontobel навіть публікує "Розумний путівник", заснований на знаннях ринку, які він зібрав через свою платформу для багатьох емітентів. Це має на меті полегшити рішення щодо придбання менеджерів з активів та банківських радників. Розумний путівник аналізує, серед іншого, моделі поведінки інших інвесторів у порівняльних ринкових сценаріях, а також частоту торгів та прибутки, досягнуті в минулому.