Полювання на дохідність за облігаціями закінчується втратою
Інвестиційна стратегія Чому експерти з облігацій покладаються на облігаційні фонди, незважаючи на збитки
Інвестувати в облігації стало складно.
Франкфурт Багато облігацій надовго перестали виплачувати відсотки. І з моменту останнього коронарного шоку стало ясно: так буде залишатися довгі роки, оскільки процентні ставки повинні залишатися низькими через економіку, що обвалюється, та стрімко зростаючий борг.
Інвестори можуть запитати себе, чи зайві для них інвестиції з фіксованим доходом - чи навіть постійні особи, що приносять збитки. Питання має вагу, оскільки ринки облігацій у всьому світі за обсягом більші, ніж фондові. Лише в Німеччині приватні інвестори можуть придбати близько 1100 фондів облігацій з капіталом 640 млрд євро.
Однак розпорядники цих фондів не бачать свого завдання під питанням. "Облігації не є зайвими", - каже, наприклад, Йорн Васмунд, керівник відділу облігацій DWS. Наприклад, у деяких випадках інструменти корисні як замінник ліквідності та як буфер ризику на рахунку в цінних паперах.
"Прибутковість буде нижчою в майбутньому, ніж минулого десятиліття, але облігації також будуть доступні в майбутньому", - говорить Джон Бек, експерт по облігаціях менеджера з активів Franklin Templeton Investments у Лондоні.
Він робить порівняння: Пшениця зберігається у великих силосах. Неважливо, чи насолоджуються цим щодня кілька мишей. "Існує певна усадка, але ми все одно зберігаємо пшеницю таким чином", - говорить експерт. Ось чому він не зневажає Бунди, незважаючи на їхні негативні процентні ставки: "Ми тримаємо Бунди за деякими спеціальними стратегіями, і нещодавно навіть зробили додаткові покупки - як буфер ризику", - каже він.
Незважаючи на зростання державного боргу з огляду на історично унікальні програми порятунку внаслідок економічного спаду, Бек не бачить безпосередньої небезпеки для облігацій. Це може виникнути лише у випадку вищої девальвації валюти.
Але Бек також розслаблений на цю тему, хоча, як корінний німець, він добре знає про гіперінфляцію з Веймарського періоду; вона завжди була темою для розмов у родині.
Читайте далі
Отримайте доступ до цієї та будь-якої іншої статті в
Інтернет та наш додаток протягом 4 тижнів безкоштовно.
Ти вже зареєстрований? увійдіть зараз
Читайте далі
Отримайте доступ до цієї та будь-якої іншої статті в
Інтернет та наш додаток протягом 4 тижнів безкоштовно.
Ти вже зареєстрований? увійдіть зараз