Пора переосмислити систему соціального забезпечення в Тунісі

Моез ГАДІДАНЕ

Структурний дисбаланс фондів соціального забезпечення в Тунісі, в поєднанні із загрозами масових звільнень, які можуть бути спричинені пандемією COVID-19, ризикують погіршити несправедливість, яка існує між різними поколіннями в тому чи іншому напрямку. Система соціального забезпечення в Тунісі, що діє за принципом розподілу, ризикує повністю зупинитися, якщо відносини фінансової рівноваги системи дезорієнтовані. Мільйони динарів, що проходять через ці фонди, абсолютно не працюють, в тому сенсі, що вони не фінансують економіку.

Поступовий перегляд нашої системи соціального забезпечення на користь системи капіталізації або суміші між ними, не віддаляючи їх від поточних фондів, надасть більше соціальної справедливості між платниками внесків та пенсіонерами і перш за все дасть ковток свіжого повітря для національних заощаджень, інвестицій та фінансування проектів за допомогою чистих та ефективних ринкових механізмів.

Збої в діючій системі соціального страхування, відомій як оплата праці

Наш фондовий ринок продовжує страждати від колапсу обігового капіталу, а також від скорочення активів під управлінням. Всі структури, відповідальні за оптимальний розподіл ресурсів на найбільш вигідні проекти, знаходяться під загрозою. Фінансування економіки та збір заощаджень більше охоплює банківський сектор. Навіть відносний підйом приватного капіталу може врешті-решт заморозитися, якщо структури приватного капіталу опиняться заблокованими у здійсненні своїх продажів на ліквідному та глибокому вторинному ринку.

Система соціального забезпечення в Тунісі - це так звана система оплати праці. Тобто саме сьогоднішні активи виплачують пенсії та компенсації сьогоднішніх пільговиків. Ця система демонструє дві основні помилки, одну макро-між поколіннями, а іншу - між поколіннями.

Схеми соціального забезпечення в рамках CNSS (Національний фонд соціального забезпечення) нараховують (дані доступні до 2016 року) 2 280 373 застрахованих та 727 802 пенсіонерів. Демографічний коефіцієнт (Кількість активів для одного одержувача пенсії) в Тунісі (усі схеми CNSS разом узятих) зріс з 4,69 у 2010 році до 3,55 у 2016 році (джерела CNSS). Цей коефіцієнт становить 2,57 для найбільшої схеми "Несільськогосподарські службовці" проти 16 у 1980 році та 5 у 2002 році.

В даний час фінансовий баланс системи соціального страхування, що перебуває у зоні дії CNSS, структурно дефіцитний. У 2016 році доходи CNSS склали 2494 мільйони динарів проти витрат у розмірі 2789 мільйонів динарів, у тому числі 2620 мільйонів на пенсії за вислугу років. Ми можемо собі уявити, якщо доходи в розмірі 2494 млн. Динарів щороку інвестуються на фінансовий ринок, а крім того, приносять позитивну прибутковість.

Щороку кошти, зібрані від активних членів, надходять безпосередньо у фонди одержувачів соціальних виплат, не потрапляючи через інвестиційну систему. Однак цих коштів недостатньо для покриття соціальних виплат, зокрема пенсій (більша маса витрат). Це безпосередньо пов’язано зі зменшенням кількості активних працівників порівняно з кількістю пенсіонерів. Зменшення цього співвідношення пов’язане із старінням населення (збільшення тривалості життя), а також із структурним безробіттям у Тунісі на 15%. Тому співвідношення рівноваги дезорієнтоване.

Значне падіння кількості внесків (масове технічне безробіття) після великої біди (наприклад, пандемії) може повністю порушити цей і без того нестабільний баланс. Такий сценарій є синонімом повної неспроможності виплачувати пенсії за вислугу років, обмежуючись принципом солідарності поколінь системи розподілу.

Ще одна слабкість нинішньої системи. Працівник, який робив внесок у ЦНСС протягом п’ятнадцяти або двадцяти років і несподівано опинився у технічному безробітті у віці, наприклад, 50 років, він не звертається до свого сукупного внеску та отримував виплати протягом років у ЦНСС. За певних обов'язкових умов він матиме право на соціальну допомогу, еквівалентну річній зарплаті, що перевищує 12 мінімальних зарплат. Однак його внесок за 20 років роботи перевищує 100 000 динарів.

Система соціального забезпечення шляхом капіталізації

У системі соціального забезпечення, яка діє за принципом капіталізації, заощадження поступово накопичуються протягом трудового життя і, зрештою, дозволяють виплачувати пенсії за вислугу років.

Щоб деякі активи не накопичували заощадження, мінімальний рівень пенсійних заощаджень є обов’язковим у більшості країн. Щоб також уникнути неоптимальної поведінки агентів з обмеженою раціональністю, цю економію можна заохочувати фінансово. Частина доходу майбутнього пенсіонера зберігається з метою накопичення капіталу, коли він вирішить більше не діяти. Форма цієї економії може мати різні аспекти:

1- Спадщина, якою керує людина: банківські депозити, інвестиції на фондовому ринку, нерухомість (житло) тощо ...

2- Економія, доручена менеджерам:

Страхування життя;
Інвестиційний фонд;
Пенсійні фонди.

Метод управління активами прагне довгострокової прибутковості і тому може дозволити собі короткострокові ризики. Перевагою є найбільш вигідні інвестиції, акції, нерухомість та облігації. З наближенням пенсійного віку необхідно зменшувати середньо- та короткострокові ризики та перекладати заощадження на більш безпечні, але менш вигідні інвестиції.

Коли працівник виходить на пенсію, пропонуються дві основні можливості:

Пенсіонер отримує дохід від свого капіталу і поступово викуповує (втрачає) свій капітал для задоволення своїх потреб. У цьому випадку, якщо смерть настане до вичерпання капіталу, решта капіталу буде повернута його спадкоємцям. В іншому випадку (столиця вичерпана, а пенсіонер ще живий) пенсіонер опиняється без ресурсів, і йому доведеться допомогти сімейною солідарністю або підтримати принаймні державою;

Капітал (або його частина) перетворюється на довічну ренту: пенсіонеру виплачується фіксований дохід до його смерті. Цей механізм забезпечує більший захист пенсіонера, оскільки він забезпечує йому отримання доходу до кінця життя, незалежно від віку його смерті. У цьому випадку капітал, який використовується для встановлення довічної ренти, не виплачується спадкоємцям. Ця система об'єднання ризиків дозволяє ефективно боротися з невизначеністю щодо тривалості життя.

Крім того, система капіталізації дозволяє збільшити кількість заощаджень країни і, отже, фінансувати більше інвестицій, що збільшує продуктивність і, отже, загальний дохід. Ця економія повинна бути спрямована на безпечні продукти. Менеджери пенсійних фондів, як правило, інвестують кошти шляхом диверсифікації своїх інвестицій та інвестування у продукти з високою віддачею та ризиком для молодих працівників, а також у продукти, що стають все менш ризикованими та нестабільними на дату виходу на пенсію. управління)

Створення цілої організації, структур та наглядових органів для розвитку пенсійних фондів за змішаною моделлю соціального забезпечення матиме переваги, якими поділяються всі економічні суб'єкти. Нинішні пенсійні фонди зберігають свою роль центрального збору внесків та управління системою соціального страхування з огляду на логістику, яку вони розробили.

Ці фонди поступово делегують та спрямовують частину внесків членів у мега-фонди, спеціальні інвестиційні фонди (пенсійні фонди), які підтримують інвестиції цих фондів протягом тривалого часу (фінансові ринки, фонди фондів приватного капіталу, нерухомість, OPCI (Organisme de Placement Collectif Immobilier). Вони мали успіх у кількох країнах. Їх роль полягає у придбанні професійної або житлової нерухомості, призначеної в оренду, що, крім того, вирішує кризову нерухомість у Тунісі.

Ці фонди стануть ударною силою на фондових ринках, допоможуть забезпечити правильну оцінку цінних паперів (довгострокові інвестиції) та дадуть можливість уникнути надмірної волатильності ринку. Тим більше, що фондова біржа Тунісу дедалі більше уникає інвесторів і втрачає свій блиск.

Ця система повинна передбачати можливість для вкладника вимагати своїх коштів у разі потреби (технічне безробіття) та за певних умов (часткове зняття коштів та розподіл з плином часу). Крім того, страхувальники продовжують робити внески в обов’язкову мінімальну систему, призначену для покриття ризиків захворювань, тимчасової або постійної втрати працездатності, нещасних випадків на виробництві, професійного походження чи ні.

Інформаційний бюлетень AIB/квітень 2020 р