Про скандал з пенсіями НН; Банківська картка на гроші від Pillar II Economy 101

Про NN Pensii - скандал із Wirecard із грошима з другого стовпа

Про який скандал ви мене питаєте? Ну, той, в якому Н. Н. Пенсій вклав трохи пенсійних грошей у компанію, яка не знає, куди вклала 1,9 мільярда євро.

гроші

Що сталося з Wirecard?

Wirecard - німецька компанія у секторі Fintech, дуже модна річ, яка залучила багато інвестицій до пандемії.

Wirecard пропонував послуги з обробки платежів та випуск віртуальних та фізичних карток. Обробка платежів - це те, що відбувається, коли ви оплачуєте рахунок-фактуру в Інтернеті своєю карткою. Хтось повинен бути частиною архітектури сервісу, щоб взяти дані з картки, перевірити їх, а потім сказати емітенту картки звільнити гроші та компанії, рахунок якої оплачений від того, хто отримує гроші.

За останній час компанія досить зросла, як і весь сектор Fintech.

Що ж, у січні 2019 року Financial Times писала про те, як німецька влада розслідувала Wirecard щодо можливого шахрайства. Шахрайство, як пояснив Financial Times в іншій статті, було задумано навколо азійських організацій (особливо Сінгапуру та Дубаю) Wirecard.

Ми також дізнаємось від Financial Times, що раніше заявляли про шахрайство:

Бухгалтерська практика групи не вперше ставиться під сумнів. Звинувачення у підозрілій бухгалтерії висувались у 2008, 2015 та 2016 роках. Кожного разу, коли Wirecard заявляв про маніпуляції з ринком, що викликало розслідування німецького регулятора ринку BaFin.

У травні 2018 року приватна розслідувальна фірма виявила численні порушення та ознаки шахрайства у дочірній компанії Сінгапуру. І чесно кажучи, Financial Times писала про всілякі дивні корективи в бухгалтерському обліку Wirecard з 2015 року. Ви можете коротко простежити за сюжетом тут.

Протягом 2019 року в цій історії відбулося кілька дивних змін у ситуації. Наприклад, німецька влада раптом вирішила заборонити "короткий продаж" акцій Wirecard, тобто ставки проти знецінення акцій. Тоді Німецький орган нагляду за фінансовими ринками (BaFin) вирішив подати до суду на журналістів та людей, які писали про порушення Wirecard.

Тепер ті з вас, хто хоча б дотично знає, як працює цей світ, напевно задаються питанням: у Wirecard не було аудитора?

У нього навіть був великий "Ернст енд Янг". Це просто те, що сказав хлопець із Wirecard Germany про одне з важливих тестів, проведених аудитором (джерело):

Поки прибуток, який вимагається від відносин із клієнтами, був достатньо великим, "не потрібно ніякого тесту на знецінення!", Сказав він.

Отже, аудитор, якого клієнт залякав, дав добро на сумнівну фінансову звітність. Наглядачі сказали, що якщо з аудитором це нормально, то і з ними все гаразд. І інвестори, побачивши, що наглядовий орган з цим налаштований, також сказали, що все точно в порядку. Практично всі в ланцюжку покладались на того, що інший виконує свою роботу, не роблячи власної перевірки.

Що обрав Wirecard? Звинувачення у шахрайстві виявилися реальними: компанії бракувало 1,9 млрд євро. Після новин частки акцій компанії різко впали, і компанія перейшла в неплатоспроможність. Глава Wirecard також був заарештований, як тільки він подав у відставку.

Чому вони це зробили? Люди перебільшили свої доходи, щоб залучити більше коштів від інвесторів, зокрема Softbank, одного з найбільших інвесторів у технологічні стартапи у світі.

Яке відношення Wirecard має до NN Pensii?

Ну, наприкінці 2019 року NN Pensii інвестував 130 мільйонів леїв в акції Wirecard. Гроші інвестували за рахунок пенсій румунського ІІ рівня. Зіарул Фінанчар каже, що ця інвестиція була б найбільшою за межами Румунії пенсійного фонду.

Гаразд, я дав багато інформації та посилань вище. Якщо ви натиснули на них, ви могли помітити, що жоден з них не з 2020 року. Найдавніша стаття про проблеми Wirecard - з 2015 року. У січні 2019 року влада Німеччини та Сінгапуру досліджувала Wirecard. Повторюю, січень 2019 року, а не січень 2020 року.

Однак Н. Н. Пенсій вважав, що є гарною ідеєю розміщувати гроші на пенсію румунів у компанії, де скандали з шахрайством практично тривали з 2018 року до червня 2020 року, коли вона перейшла в неплатоспроможність. Повторюю, ця річ виникла з нізвідки, це просто довгий ряд подій, кульмінацією яких є падіння компанії.

Що говорить НН Пенсії?

Чого б ми очікували в таких ситуаціях, щоб вони не зробили нічого поганого (джерело):

На початок травня акції Wirecard більше не були в портфелі пенсійного фонду NN Pillar II, тому нещодавній розвиток ціни на цю акцію не вплинув на суми на рахунках учасників, зазначає NN Pensii, як реакція на помилкову інформацію в певних публікаціях про це теми.

Це означає, що десь з грудня 2019 року по травень 2020 року NN Pensii продала свої акції Wirecard. Давайте подивимось, як змінювалася ціна акцій з грудня 2019 року до цього часу (джерело):

У період з грудня 2019 року по травень 2020 року різниця в цінах невелика:

  • 140,9 євро/акція - це максимальний показник, досягнутий за цей період.
  • Мінімальне значення становило 72,2 євро/акція.

Крім того, якщо у них не було проблем з утриманням акцій на час грудня 2019 року, коли вже тривало розслідування, важко повірити, що вони продали їх в інший час, ніж коли істотно впали акції, тобто в квітні 2020 року. Я не знаю, скільки NN Pensii придбала акції, але мені важко повірити, що це не втратило їх продаж, якщо ми подивимось на еволюцію котирувань.

Фактично, Орган фінансового нагляду також визнає, що NN Pensii розпочав продаж, коли виникли проблеми, тобто в тій частині квітневої діаграми, де вартість (джерело) зменшується:

Адміністратор ліквідував інвестиції в акції Wirecard AG, як тільки з’явилася суперечлива інформація щодо фінансового стану компанії.

Тож є дуже великий шанс, що NN Pensii мала невелику втрату від цієї невдалої інвестиції. Однак Н. Н. Пенсій запевняє нас, що вони знають, що роблять (джерело):

Наші інвестиційні принципи узгоджуються з профілем ризику, характерним для пенсійних фондів, і для інвестицій в акціонерний капітал ми прагнемо включити географічну та галузеву диверсифікацію, що забезпечує розподіл ризику на рівні портфеля. Як частина активного управління портфелем, NN Pensii постійно контролює розвиток фінансових ринків та компаній, у яких фонд має акції., оцінка кожної компанії на основі складного набору фінансових та нефінансових показників.

Як я вже казав вам вище, усі, включаючи Н.Н. Пенсія, покладались на той факт, що хтось інший перевіряв, навіть не дивлячись на те, як все виглядає. Я не знаю, який складний набір показників використовує NN Pensii, але я переглянув розслідування Financial Times і забруднив руки. І це в умовах, в яких я маю середні знання з бухгалтерського обліку та фінансів.

Увага, ми говоримо не про інвестиції багатьох інших, а про найбільший вплив NN Pensii за межами Румунії. Я би очікував від них більшої пильності, тим більше, що саме тому я приймаю доручення робити такі аналізи.

Що говорить АЧС про цю проблему?

Для тих, хто не знає, АЧС є органом фінансового нагляду. Як випливає з назви, АЧС зобов'язаний здійснювати нагляд за небанківськими фінансовими установами, такими як пенсійні фонди. Що ASF говорить про інвестиції NN Pensii у Wirecard? Ну, він каже дуже смішну річ:

Щодо ситуації з Wirecard AG, ми нагадуємо, що в ЗМІ з’явилася новина про масштабне шахрайство, що не можна було передбачити чи запобігти, як це було з Пармалатом та Енроном.

Отже, у вас є посилання з 2015 року, тобто 5 років тому, пов’язані з Wirecard. У січні, лютому та жовтні 2019 року Financial Times опублікувала великі докази, пов'язані з Wirecard (усі посилання вище). А АЧС приходить і каже, що "цього не можна було передбачити чи запобігти".

Але почекайте, АЧС каже, що насправді те, що публікує преса, не має значення:

За інформацією міжнародної преси, BaFin подав позов проти журналістів Financial Times, які опублікували інформацію про можливі порушення в діяльності компанії, що стало сигналом спростування інформації, опублікованої в пресі.

BaFin - німецький орган фінансового нагляду. І так, справді, вони подали до суду на журналістів та людей, які придумали докази у скандалі з Wirecard. Але якщо ви прочитали вище, то помітили, що в Сінгапурі влада також проводила розслідування, і вони виявили порушення.

І той факт, що контролюючий орган подає до суду на журналістів, для АЧС це "сигнал до спростування інформації, опублікованої в пресі". Ви маєте на увазі, що ви навіть не підняли брів на цю новину? Чи не здається вам неправильним, що влада робить прямо протилежне тому, що вона повинна робити, і переслідує тих, хто приходить із доказами? Однак ми говоримо про Financial Times, а не про таблоїди.

Ну, АЧС сказав: якщо BaFin подає до суду, це означає, що нічого не відповідає дійсності. Вони, ймовірно, проігнорували той факт, що KPMG також був запрошений на зовнішній аудит. Ви розумієте, що зовнішній аудит, проведений другим аудитором, не є цілком нормальним, чи не так? Ну, мабуть, нічого страшного, не було можливості передбачити чи запобігти цьому. Якщо ви не прочитаєте найвпливовішу газету у світі з економічної та фінансової сторін. Інакше так, абсолютно неможливо передбачити.

Я можу сказати вам лише про АЧС, що зараз вона перебуває в хаосі, не маючи лідера з політичною вагою.

Ви знаєте, що тут божевільного?

Обговорення приватних та державних пенсій

Пам’ятаєте, коли PSD та Dragnea хочуть перенести гроші з ІІ на ІІ ст.? Тоді стверджувалося, що ми нічого не побачимо з І стовпа, але основою II був!

З тих пір я писав, що дискусії не є щирими, оскільки жодна зі сторін не має переваг та недоліків двох систем. У ці дні я дізнався, що пенсійні фонди можуть іноді вкладати ці гроші досить погано. І що ці погані інвестиції можуть призвести до збитків. Що нормально, ніщо у цьому світі не є безризиковим, але деяких ризиків можна уникнути. Наприклад, збитків, спричинених Wirecard, можна було б уникнути, якби люди виконували роботу, за яку їм платили.

І до речі, не думайте, що я маю щось спільне з Н.Н. Пенсієм, є ймовірність, що інші пенсійні адміністратори вклали гроші через вас, дивуєтесь, які єдинороги, а потім нічого не взяли назад.