Прозорість ринку, фінансовий бунт проти MIFID II Les Echos
Через два роки після набрання чинності європейською директивою MiFID II фахівці ринку вимагають коригування. Вони хочуть більш простих і пропорційних правил у той час, коли Великобританія, головний архітектор цієї реформи, покине Європейський Союз.
Директива MIFID II набула чинності лише два роки тому. І вже зараз професіонали ринку хочуть змін. Після переговорів після кризи 2007-2008 рр. Ця європейська директива спричинила справжній великий вибух на ринках шляхом посилення прозорості та кращого захисту інвесторів. Але банки, управляючі активами та брокерські компанії продовжували критикувати це, заявляючи, що вони змушені застосовувати тексти, які часто перетравлюються. Директива також мала побічний вплив на певні види діяльності, зокрема на дослідження капіталу. .
Сильний тиск, щоб йти швидше
Минулого понеділка Амафі, асоціація, що представляє гравців фінансового ринку, що базується у Франції, внесла пропозиції щодо перегляду MIFID II.
"Звичайно, пристрій передбачає пункти перевірки, але графік здається пізнім щодо потреб, і тиск сильний, щоб швидше йти", пояснює Бертран де Сент-Марс, генеральний директор Amafi. Німеччина, міністерство фінансів якої зробило пропозиції в середині вересня, скористається нагодою свого головування в Європейському Союзі у другій половині 2020 року, щоб переглянути систему.
Перш за все, Великобританія, головний архітектор побудови тексту, вийде з Європейського Союзу. Багато зобов’язань, що обтяжують гравців, були відкалібровані з урахуванням міста, обсягів торгівлі та їх ліквідності. Без Лондона ці обмеження були б іншими, оскільки обличчя ринків не було б однаковим.
Читайте також:
За що виступає Амафі? Не капітальний ремонт пристрою, а коригування. “”, Пояснює Бертран де Сент-Марс. Асоціація пропонує більш прості та “пропорційні” правила. Змусивши професіоналів бути більш прозорими щодо ризиків, витрат та плати за інвестиції, MIFID II дозволив інвесторам забезпечити розміщення їхніх грошей у правильних продуктах.
Однак директива, бажаючи робити надто добре, іноді зменшує або навіть усуває розбіжності між категоріями споживачів: рівень інформації майже однаковий, незалежно від того, є клієнт фізичною особою чи професіоналом, і незалежно від складності продукту . Амафі пропонує повернутися до більш точного калібрування правил, залежно від типу клієнта та інструменту. Чим більше починаючий клієнт і чим складніший товар, тим він повинен бути поінформованішим.
Друга рекомендація: галузь бажає забезпечити, щоб у світі після Brexit філії в Сполученому Королівстві гравців Європейського Союзу не могли піддаватися накопиченню британських та європейських правил, як тільки вони відносяться до неєвропейських клієнтів . І це, щоб зберегти свою конкурентоспроможність.
Доступна ціна на ринкові дані
Третій пункт - забезпечити розумну ціну ринкових даних. Останні, надані біржами, як Euronext, або такими компаніями, як Reuters та Bloomberg, відіграють центральну роль у прийнятті рішень інвесторами. Однак ціна на ці дані продовжує зростати. У Європі він у п’ять разів вищий, ніж у США. У 2019 році європейський регулятор ESMA вирішив подолати цю інфляцію цін.
Амафі також хоче спростити режим систематичних інтерналізаторів, цих постачальників послуг, які торгують за власний рахунок, виконуючи замовлення своїх клієнтів, коли вони працюють у позабіржових деривативах (позабіржові).
Нарешті, фінансування досліджень власного капіталу: MIFID II кардинально змінив економічну модель фінансового аналізу, яку тепер оплачує менеджер із власних коштів, а не фінансові посередники, які виконують замовлення - модель, якою хотіли б бути деякі американські інвестори можливість влаштувати вдома. Але в Європі це призвело до дефіциту досліджень щодо МСП та компаній із середнім капіталом. Амафі хоче зменшити обмеження, зважені на дослідження, спрямовані на цей тип передавачів. Звіт жандармської біржі про цю діяльність очікується найближчим часом. У найближчий термін, щоб усунути брак фінансування, французькі гравці масово розробили спонсорські дослідження, які оплачували самі компанії.
Розшифруй світ згідно
Щодня написання Les Echos приносить вам достовірну інформацію в режимі реального часу. Це дає вам ключі до розшифровки новин та передбачення наслідків поточної кризи для бізнесу та ринків. Як розвивається ситуація зі здоров’ям? Які нові заходи готує уряд? Чи покращується діловий клімат у Франції та за кордоном ?
Ви можете розраховувати на те, що наші 200 журналістів дадуть відповідь на ці запитання, а також на аналізі наших найкращих підписів та відомих авторів, які повідомлять ваші думки.