Результати Mercialys H1 2019
Органічне зростання фактурної орендної плати, включаючи індексацію
Органічне зростання орендної плати без урахування індексації
Різниця між var. відвідуваність 2 центрів Mercialys та індекс CNCC 3
(сукупний на кінець червня)
Різниця між var. у продажах 2 трейдерів Mercialys та індексу CNCC 3 (сукупний на кінець травня)
Співвідношення EBITDA/вартість чистого фінансового боргу (ICR)
LTV (без мита)
Простий нетто EPRA NAV (€ за акцію) 4
Потрійний чистий EPRA NAV (€ за акцію) 4
I. Стійка експлуатаційна ефективність
орендна плата склав 93,8 млн. євро, що на + 2,7%, що виграло від сильного органічного зростання та реалізації проекту розширення торгового центру «Порт» у листопаді 2018 р. Ці наслідки були дещо компенсовані розпорядженнями, укладеними у 2018 та 2019 рр.
органічний ріст Фактурна орендна плата продемонструвала значне зростання + 3,6%, з них + 1,7% без урахування ефекту індексації, який різко зріс за цей період (+190 б.п.). Ця ефективність головним чином пояснюється динамізмом оновлення та ремаркетингу, середній коефіцієнт реверсії становив 9,7% за півроку.
Після активності, порушеної соціальними заворушеннями у 4 кварталі 2018 та 1 кварталі 2019 року, споживання поступово зростає протягом місяців, що дозволяє усьому ринку торгових центрів у Франції відновити позитивний комерційний імпульс. Керівництво центрами Mercialys у їх водозбірному басейні призводить до нових результатів порівняно з національними показниками.
Сукупно наприкінці травня 2019 р продажу торговців основних центрів та основних місцевих центрів близькості Компанії2 справді зросла на + 1,2%, або на 80 б.п. більше, ніж індекс CNCC3, який виріс на + 0,4%. Загалом на кінець червня 2019 р відвідуваність основних центрів та головних місцевих центрів, наближених до Mercialys2, зі свого боку, склав + 1,3%, тобто на 100 б.п. вище індексу CNCC3, який показує + 0,3%.
поточний рівень вакансій у фінансовій сфері 5 становив 2,6% у першій половині 2019 року, рівень близький до рівня, який спостерігався наприкінці 2018 року (2,5%). Коефіцієнт відновлення за 12 місяців становить 96,6%, знову близький до показника на кінець 2018 року (96,7%).
норма зусиль становить 10,6%, практично стабільно порівняно з 31 грудня та 30 червня 2018 року (10,5%).
дохід від оренди становив 95,5 млн. євро, що на + 3,6% більше порівняно з першим півріччям 2018 року.
чиста орендна плата зросла на + 3,8% до 89,1 млн. євро, що відображає ріст доходу від оренди та хороший контроль відношення невідшкодованих платежів.
EBITDA склала 81,5 млн. євро, збільшившись на 3,6% порівняно з 30 червня 2018 р. Маржа EBITDA залишалася стабільною порівняно з першим півріччям 2018 р. на високому рівні 85,3%.
чисті фінансові витрати, використаний при розрахунку FFO, зменшився на -18,2% порівняно з першим півріччям 2018 року до 13,3 млн. євро, що відображає як ефект погашення в березні 2019 року облігації з купоном 4,125%, так і сприятливий вплив випуск комерційних паперів. Ці самі наслідки відображені в реальна середня вартість залученого боргу, який становить 1,4%, різко знизившись із показника 1,8%, який спостерігався протягом усього 2018 року.
частка доходу від асоційованих компаній (без урахування амортизації та зносу) становила 2,0 млн. євро станом на 30 червня 2019 р. проти 2,2 млн. євро станом на 30 червня 2018 р.
неконтрольовані інтереси (без урахування приросту капіталу та амортизації) на 30 червня 2019 року становила 5,2 млн. євро, стабільно порівняно з першим півріччям 2018.
податки представляють плату в розмірі 1,8 млн. євро на кінець червня 2019 р. порівняно з першою половиною 2018 р. Ця сума включає 1,1 млн. євро CVAE, 0,4 млн. євро корпоративного податку та 0,3 млн. євро відстроченого податку.
Зрештою, результат операції (FFO 6) ріст + 5,3% до 63,0 млн. євро, тобто 0,69 євро за акцію 7, ріст + 5,3%.
(у тисячах євро)
Орендна плата
Дохід від оренди
Плата за оренду житла не стягується
Чиста орендна плата
Дохід від управління, адміністрування та іншої діяльності
Інші доходи та витрати
Витрати на персонал
Маржа EBITDA (% від доходу від оренди)
Фінансовий результат (виключаючи вплив неефективного хеджування та ризик дефолту банку)
Скасування/(розподіл) до резервів
Інші операційні доходи та витрати (за винятком приросту капіталу від вибуття та знецінення)
Частка прибутку асоційованих підприємств (без урахування амортизації)
Неконтрольні частки (за винятком приросту капіталу та амортизації)
FFO за акцію (в євро) 7
II. Значний прогрес у виконанні 5 стовпів трансформації
Опублікувавши свої річні результати за 2018 рік у лютому минулого року, Mercialys детально розробила 5 нових стратегічних осей розвитку спрямована на підтримку ефективності діяльності своїх центрів та включення його активів в динаміку динаміки комерційної нерухомості.
Значний прогрес був досягнутий у кількох з них 35 оперативних майданчиків навколо цих осей.
З точки зору послуги Перш за все, телефонні зарядні станції, шафки для гарнітур та роздягальні були розміщені в 5 торгових центрах і мають задовільну статистику використання (наприклад, 18 телефонів щодня заряджається на термінал для підзарядки). У той же час Mercialys вивчає створення кіосків краси в місцях загального користування, магазинах з багатьма брендами, а також встановлення сезонних послуг, таких як дзвоники і особисті покупці.
Щодо теми близькість логістики, платформа клацніть і збирайте і доставка їжі додому з торгових центрів Mercialys запрацює в 4 кварталі 2019 року на сайтах Анже та Тулузи. Тривають оперативні випробування, 9 ресторанів беруть участь у запуску цього нового пристрою під назвою Ocitô. Створена комп’ютерна система, яка дозволяє приймати замовлення, оплачувати та контролювати поставки, для витрат на розробку, обмежених 300 000 євро, та експлуатаційних витрат, які повністю покриватимуться створеними комісіями. Зіткнувшись із значним економічним та соціальним викликом доставки в останню милю, амбіція Mercialys полягає в тому, щоб, як тільки буде доведена прибутковість моделі, поширити цю послугу на інші категорії товарів, що продаються в її центрах, і на всі відповідні сайти. Такий підхід не тільки забезпечить лідерство комерційних об'єктів у їх водозбірному басейні, але й поширить їх охоплення на клієнтів та райони, до яких раніше не звертались.
Про персоналізація відносин із клієнтами, пристрій Гаманець, що дозволяє поглибити знання клієнтів Mercialys завдяки їхнім даним про закупівлі, вже оснащує 4 центри і буде розширено до 80% вартості портфеля до кінця 2020 року. Перші відгуки дуже задовільні, із середнім рівнем прийняття 26% (ставка клієнтів, які заявляють про покупки більше кількості реєстрантів) та отримують інформацію про 9000 покупок, що становлять понад 500000 євро. Ці дані про закупівлі, додані до даних, зібраних за допомогою історичного виклику лояльності, дозволили Mercialys провести вичерпний аналіз понад 1 мільйона євро покупок у першій половині 2019 року. Ці кваліфіковані дані дозволяють розробляти ключові показники ефективності та розробляти персоналізовані цифрові маркетингові стратегії за брендами та сегментами споживачів, з виміряною комерційною ефективністю: до 6 євро обороту, в залежності від центру, за кожен євро, вкладений у маркетингові кампанії.
Про аспектиекологічна та соціальна прихильність, концепція "La Fermette", невеликий ринок, присвячений місцевим виробникам, встановлений на сайті Марселя La Valentine, досягла великого успіху. Ця площа площею 25 м² на сьогодні принесла € 21 000 щомісячних продажів з 1500 клієнтами. Щотижня продається більше 1,5 тонни свіжих фруктів та овочів. Mercialys планує розвивати цю концепцію в інших торгових центрах портфоліо. Компанія також відзначає потужну мобілізацію навколо своїх ініціатив з переробки та циркулярної економіки, про що свідчить успіх сміттєвих баків для одягу для благодійних організацій, встановлених у 27 його центрах.
Щодо функціональна різноманітність нарешті, у 4 кварталі 2019 року відбудеться урочисте відкриття двох коворкінгових приміщень, одне в торговому центрі Гренобля, а інше - в Анже. Ці сучасні робочі простори в громадах, які не завжди мають структурований офісний ринок, дають змогу за низькі інвестиції рекламувати обсяги, які до цього часу не виробляли орендної плати, з доступною ціною, яка все ще характеризує торговельну суміш Mercialys (від € 180 місяць на робочу станцію). Щодо розвитку пропозиції для відпочинку, нова концепція шутера з віртуальної реальності Avrena, відкритого в Греноблі на початку року, досягає чудових показників, і майже 1500 гравців щомісяця отримують задоволення від цього досвіду. Унікальне занурення.
Робота всіх цих пілотів буде ретельно контролюватися протягом найближчих місяців, щоб забезпечити швидке розгортання успішних концепцій у всіх торгових центрах, які можуть їх розмістити.
III. Продовження вибуття активів та контрольованих інвестицій
Угоди про продаж та купівлю-продаж на загальну суму 121,1 млн. Євро AEM на кінець липня 2019 року
Протягом першої половини 2019 року, яка все ще відзначалася меншим нахилом інвесторів до роздрібних майнових активів, Mercialys завершила продаж сайтРозрив у лютому на суму 7,1 млн. євро AEM.
Mercialys також підписав дві угоди про продаж на сайті Моноприкс Сен-Жермен-ан-Ле на суму 52,6 млн. євро AEM у липні та на сайті Моноприкс Ла-Гарен-Коломб на суму 44,1 млн. євро AEM у травні. Незважаючи на велику належну перевірку, проведену командою, присвяченою змішаним міським розробкам, проекти, пов'язані з цими активами, виявилися скомпрометованими з огляду на операційні, правові та адміністративні обмеження.
Нарешті, SCI Rennes-Anglet, в якій Mercialys володіє 30% акцій, була продана в травні стіни гіпермаркету Anglet на суму 21,1 млн. євро AEM для члена Leclerc, Mercialys одночасно продає лоти, утримувані безпосередньо на цьому сайті, за 3,0 млн. євро. Ця ж компанія також продала в липні стіни гіпермаркету Ренн члену Leclerc на суму 25,9 млн. євро, Mercialys одночасно продала партію, що утримується безпосередньо на цьому сайті, на суму 0,3 млн. євро. Сукупний вплив цих утилізацій на ділянки Ренна та Англета становить, за часткою Mercialys, 17,4 млн. Євро.
Ці операції допоможуть зменшити загальний ризик орендної плати Mercialys своєму першому орендаря, як частина диверсифікації ризиків Компанії.
Компанія має намір продовжувати свою динаміку вибуття, з приблизно десятьма визначеними нестратегічними активами на вартість, еквівалентну приблизно 200 мільйонам євро вартості активів, включаючи мита на передачу, і можливість одночасно продати додаткові зрілі активи залежно від можливостей для ринку.
Інвестиції в основному контролюються в рамках портфеля розвитку та прогресу в змішаних проектах
Для того, щоб зберегти збалансовану фінансову структуру, Mercialys сильно обмежила свої інвестиції протягом цього періоду, використовуючи гнучкість, пропоновану своїм портфелем проектів розвитку. Таким чином, інвестиції, пов'язані з трубопроводом, представляли незначну суму в 1-й половині 2019 року і в основному стосувались портового майданчика на острові Реюньйон.
Наприкінці червня 2019 року портфель проектів Mercialys стояв на рівні 558 млн євро до 2025 року. Він включає проекти, які можна швидко активувати залежно від розвитку вибуття активів.
Слід зазначити, що за цей період відбувся значний прогрес стосовно проектів змішаного містобудування, подача заявок на дозволи на будівництво, зокрема, запланована на 4 квартал 2019 року для проекту Сен-Дені, на 1-й 1-й квартал 2020 року на це Marcq-en-Barœul та на 2 квартал 2020 року - для Puteaux.