SEC ослаблює свій режим для іноземних посередників Les Echos
Перший крок. Хто може бути останнім довгий час. Наприкінці червня Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) надала більшу відкритість для американського ринку іноземним посередникам, не зареєстрованим у США. Таким чином, установа, очолювана Крістофером Коксом, бажає "запропонувати більший вибір інвесторам, сприяти формуванню капіталу та зменшити зайві витрати (.), Зберігаючи при цьому високий рівень захисту інвесторів", пояснила комісар Кетлін Кейсі.
Чинне правило (15a6), що діє з 1989 року, обмежує доступ іноземних посередників лише до «значних інституційних інвесторів», які управляють активами понад 100 мільйонів доларів. Нижче за цей поріг іноземну зацікавлену сторону має контролювати установа, зареєстрована в США у своїх контактах з інвестором, у тому числі для забезпечення фінансових досліджень.
У своєму проекті реформ, представленому на консультації до 8 вересня, SEC пропонує замінити поле «кваліфікованих інвесторів» для великих установ та знизити поріг до 25 мільйонів доларів. Це дозволить фізичним особам скористатися заходом. Крім того, роль американських посередників у відносинах між інвестором та іноземним представництвом (наприклад, щодо зберігання цінних паперів) буде зменшена.
Неамбіційний варіант
"Це сміливе рішення з боку SEC, в контексті політичного тиску на закриття кордонів", вітає Бертран Хюет, відповідальний за європейські справи в Sifma, міжнародній асоціації цінних паперів та галузі цінних паперів. Фінансові ринки.
Відома в Лондоні, ця пропозиція навряд чи викликала ентузіазм у французьких посередників. "Амафі не особливо сприяв звільненню", - підкреслює П'єр де Лозун, генеральний делегат Французької асоціації фінансових ринків (колишній Афей). Цей варіант є найменш амбіційним із трьох шляхів розвитку трансатлантичної торгівлі, а саме звільнення, взаємне визнання правил та процедур європейських та американських регуляторів та зближення нормативних актів. Але перевага полягає в тому, що він є найшвидшим у налаштуванні. І це не виключає інших маршрутів, за словами Сіфми.
З французької сторони ми боїмося протилежного. З нагоди зустрічей у Парижі на Євромесі Мішель Пебро, президент BNP Paribas, вважав, що взаємне визнання є "найкращим варіантом". Звільнення ризикує "виправданням дотримання чинних правил". Амафі також виступає за взаємне визнання. І тим більше з часу нещодавнього відкриття американського регулятора. "SEC змінила свою позицію з цього приводу, як ми це бачили з її рішенням дозволити неамериканським компаніям, що перелічені в США, публікувати свої звіти у МСФЗ", - зазначає П'єр де Лозун.
Можливість рамкової угоди
Але взаємне визнання є перш за все середньостроковою метою, оскільки воно вимагає значної роботи з документування та перевірки правил та процедур. «Сьогодні правила в Європі встановлюються на рівні громади. Тому ми могли б уявити собі рамкову угоду про необхідні характеристики та процедури визнання, що супроводжується низкою двосторонніх угод між SEC та національними регуляторами Союзу », - стверджує генеральний делегат Амафі.
КРИСТОЛЬ ФРАДІН І БЕНЖАМІН ДЖУЛЬЄН
Розшифруй світ згідно
Щодня написання Les Echos приносить вам достовірну інформацію в режимі реального часу. Це дає вам ключі до розшифровки новин та передбачення наслідків поточної кризи для бізнесу та ринків. Як розвивається ситуація зі здоров’ям? Які нові заходи готує уряд? Чи покращується діловий клімат у Франції та за кордоном ?
Ви можете розраховувати на те, що наші 200 журналістів дадуть відповідь на ці запитання, а також на аналізі наших найкращих підписів та відомих авторів, які повідомлять ваші думки.