Здоров’я та економіка Коновірус в основі китайської експортної машини - Europe Solidaire Sans

Середа, 5 лютого 2020 року, від ORANGE Martine

Коронавірус занурює світову економіку в невизначеність і викриває слабкі місця організації, яка надає Китаю домінуюче місце в ланцюгах вартості та постачання.

Рідко політики, фінансовий світ, економісти опинялися в такому тумані. Епідемія коронавірусу, яка розпочалася в Китаї, затягує світ на незвідані землі. Жодна минула подія насправді не може служити еталоном: епідемія ГРВІ, яка також з’явилася в Китаї, датується 2002-2003 роками. Але з тих пір Китай зробив величезний "стрибок вперед". Його вага та інтеграція у світову економіку стали визначальними: зараз вона становить 20% світового ВВП.

Тож якими можуть бути наслідки коронавірусу, якщо Китай продовжить свою діяльність де факто потрапити на карантин зі світу? Все залежатиме від інтенсивності та тривалості цього спалаху, незалежно від того, чи зможете ви швидко знайти засоби для його зупинки, стверджують аналітики банків. Однак у кожного склалося відчуття, що ця вірусна пневмонія, якщо вона продовжуватиме масово поширюватися, може поставити під загрозу китайську експортну машину, модель, на якій країна розвивалася протягом трьох десятиліть.

Першим інстинктом фінансових ринків було, як зазвичай, спекулювати новинами. На сповіщення місяцями вони замислювались, чи коронавірус не стане пусковим механізмом для розгойдування і без того неміцної та нестабільної системи. Як тільки китайський уряд повідомив про перші випадки вірусної пневмонії та небезпеку вірусу, світові фондові ринки, які перебувають на рівні стратосфери, почали занепадати, особливо в Азії.

У понеділок Шанхайська фондова біржа, закрита на вісім днів через китайський Новий рік, втратила 7,76%. Але аналітики вважають, що це лише корекція проти інших азіатських ринків. З тих пір ситуація стабілізувалась скрізь. Шанхайський композитний індекс відновився і за 5 днів знизився лише на 5,3%. Hang Seng, флагманський індекс гонконгської фондової біржі, демонструє лише втрату 1,38% за той самий період, а індекс Nikkei, токійської фондової біржі, 0,26%. Що стосується європейських та американських індексів, то вони після дещо знизилися вгору.

Центральний банк Китаю, правда, зробив усе, щоб надіслати заспокійливі сигнали. До відкриття китайських ринків на початку цього тижня вона вклала 1200 мільярдів юанів (156 мільярдів євро) на підтримку економіки, пошкодженої епідемією коронавірусу. Фінансові ринки сприймали це як не лише заспокійливий знак: центральні банки все ще існують. "Вони врятують нас не лише від ділового циклу, не тільки від глобального потепління, але зараз і від глобальної пандемії", - хитрує аналітик Rabobank.

Якщо фінансовий світ продовжує розвиватися у своєму пузирі, ринки, що безпосередньо пов'язані з реальною економікою, приймають на себе удар. Мідь, кава, соя, сталь, сировина для всіх, для кого Китай став ключовим гравцем за останні двадцять років, морщиться.

Найяскравіший приклад - ринок нафти. Зараз Китай є найбільшим імпортером нафти у світі. Станом на 20 січня, коли було оголошено попередження, фінансисти очікували сильних наслідків для споживання сирої сировини: ціни впали. За два тижні Brent втратив більше 14%, опустившись до менш ніж 55 доларів за барель, а WTI наближається до позначки в 50 доларів.

Страхи здаються обґрунтованими. За даними джерел, на які посилається Bloomberg, з початку епідемії імпорт Китаю зменшився на 20%. За оцінками, споживання країни на 3 мільйони барелів нижче норми, що становить 3% світового ринку. Ситуація настільки напружена на ринку нафти, що члени ОПЕК розглядають можливість проведення екстреної наради щодо подальшого скорочення видобутку [1] .

Заохочені урядом обмежити їх пересування, а то й взагалі не рухатись, китайці ніби скам'яніли. Залізничний та автомобільний транспорт безлюдний. Повітряний транспорт руйнується. Не чекаючи рекомендацій і навіть заборон від свого уряду, іноземці скасували свою поїздку до Китаю. Міжнародні авіакомпанії припинили рейси до великих китайських міст, як і Air France, British Airways, United та інші. Порушення обслуговування зараз зачіпає Гонконг.

Але морський транспорт також починає серйозно постраждати. Сухий індекс Балтійської біржі - індекс, який синтезує ціну на відправку сипучих товарів (зерна, вугілля тощо) і який вважається провідним показником китайської та світової економіки, зменшив свою ціну вдвічі менше ніж за місяць. Балтійський індекс вантажних перевезень, який визначає ціну товарів на контейнер, впав на 67% від початку на маршрутах між північчю США та Китаєм. Це все ознаки того, що потік китайського імпорту та експорту заморожений.

Ризики зараження

Після урядових заборон багато фабрик не відкрилися і тисячі робітників не повернулись на свої робочі місця після новорічних свят. Все сповільнюється, якщо не зовсім зупинитися. Airbus оголосив, що заморозив свою діяльність на збірному заводі A 320 у Тяньцзіні. Іноземні автовиробники, які мають сильну присутність у провінції Ухань, епіцентрі епідемії, зупинили все. Цього місяця виробництво може зменшитися на 10% у провінції, каже Кайсінь, через порушення поставок.

Починають відчуватися перші розриви в ланцюгах поставок. Заводи Honda та Ford у Південній Кореї оголосили, що припинили свою діяльність через відсутність запасних частин. Електронні заводи в Японії та Тайвані простоюють. Apple попередила, що може мати труднощі з доставкою своїх iPhone через відсутність компонентів, виготовлених лише в Китаї. Nike намагається доставити в магазини, оскільки всі моделі взуття виготовляються в Китаї.

Вплив на цій стадії все ще обмежений. Тому що епідемія настає в період відносного економічного спаду після сезону відпусток на Заході, після китайського Нового року. Роками транснаціональні корпорації та імпортери чудово інтегрували цей період, коли всі відпочивають у Китаї. У них досі є запаси.

Але якщо карантин продовжиться, економічна зараза може поширитися. Споживачі можуть швидко виявити, що не лише паперових масок не вистачає. Вся крихкість нашої системи може бути виявлена.

Ставши промисловою майстернею світу, завдяки глобалізації, що захищається з 1990-х років, Китай тепер посідає вирішальне місце в ланцюжку створення вартості транснаціональних компаній. Він домінує, якщо не перебуває в позиції майже монополії, над цілими секціями світової економіки. Електронні компоненти, напівпровідники, рідкісні землі, промислові деталі, хімікати, текстиль, фармацевтика, взуття ... у всіх цих секторах вона стала світовим постачальником. Згідно з Wall Street Journal, 80% активних інгредієнтів ліків, що продаються в США, надходять з Китаю. У разі масових збоїв у ланцюгах поставок світ швидко зрозуміє, що надмірне переселення, нульові запаси, своєчасна політика мають високу вартість для суспільства, що не гарантована його сама безпека.

Але навіть якщо епідемія швидко стримується, світова економіка не застрахована від чергового шоку: різкого уповільнення темпів у Китаї. Ще до коронавірусу китайська економіка демонструвала серйозні ознаки похитування. Вона вже не змогла підтримувати шалені темпи зростання, які вона змогла утримувати раніше: всій китайській моделі загрожує емболія, руйнування під горою боргів, надмірне інвестування, промислові надлишкові потужності, створені протягом двох років. Торгова війна Дональда Трампа настала саме тоді, коли Китай почав плутати, як приховати ці вразливі місця [2] .

Наприкінці 2019 року Пекін оголосив, що зростання країни може вперше за останні роки опуститися нижче символічного порогу в 6% у 2020 році. Зараз прогноз видається дуже амбітним. Moody's щойно переглянуло свою програму, прогнозуючи зростання Китаю на 5,4% цього року в кращому випадку. Це, мабуть, лише перший у довгій серії переглядів для Китаю та світу.

Попередження президента Сі Цзіньпіна, наголошуючи на тому, що епідемія представляє небезпеку великої економічної та соціальної дестабілізації, та закликаючи всі політичні сили мобілізуватися для перемоги над "диявольським" коронавірусом, відображає занепокоєння, яке панує в колах влади. Не тільки перед епідемією, яка з кожним днем вбиває все більше людей. Але також через ці наслідки. Зупинення частини виробництва, заборона певними країнами - Індонезією чи Пакистаном - китайського імпорту ризикує неконтрольованого падіння китайської економіки.

До 2015 року світ зміг підвести підсумки того, що китайське уповільнення означало для світової економіки [3]. Нафта, товари, фондові ринки, все здичавіло. Південні країни, як Бразилія та Аргентина, які базували весь свій розвиток на китайському диві, стикаються з рецесією та фінансовими труднощами, від яких вони досі не оговтались. В останню хвилину, щоб уникнути глобального колапсу, центральний банк Китаю перезапустив машину ліквідності та влив мільярди на підтримку діяльності. Світова економіка здичавіла.

Але не впевнено, що одних і тих самих засобів сьогодні достатньо для пожвавлення активності, оскільки коронавірус атакує ослаблену модель. Тоді заразився б не лише Китай, а й світова економіка.

Мартін Апельсин

ЧОМУ ПОДПИСАТИСЯ НА MEDIAPART ?
• Незалежний інформаційний сайт
• Без субсидій та реклами на сайті
• Журнал участі
• Фінансується лише за рахунок його підписки