Золото Чому ціна на золото падає і не зростає завдяки Corona - менеджер журналу
Довго запитували: Інвестори замовляють золоті монети та золоті злитки, поки ціна падає.
Фото: Свен Хоппе/DPA
Інвестори, які внесли золото на свій депозитний рахунок як кризовий хедж, можуть бути цілком розчаровані в наші дні: з пандемією корони світ переживає кризу, яка навряд чи існувала вдруге подібним чином. Кількість заражень по всьому світу збільшується, люди невдоволені, суспільне життя практично застигло. Навряд чи існує компанія, яка внаслідок цього не потрапила б у надзвичайний стан - і ціна акцій на фондовій біржі внаслідок цього впала.
Лише німецький провідний індекс Dax втратив близько третини свого значення протягом декількох тижнів. Це була подібна історія щодо основних показників в інших європейських країнах, а також Азії, США та інших країнах. На даний момент представляється впевненим, що світова економіка впаде в рецесію внаслідок кризи в Короні.
Кризовий сценарій, який навряд чи може бути більш драматичним. І таким чином насправді саме те, що багато інвесторів вважають, що вони забезпечили золотом у своєму депо. Але що робить ціна золота в наші дні? Це повинно піти вгору - але ні.
Золото повільно, але стабільно зростало з середини минулого року. У перші кілька місяців 2020 року ця тенденція продовжувала зростати, так що кілька днів тому унція дорогоцінного металу вже коштувала неабияких 1677 доларів, що на 10 відсотків більше, ніж на початку року.
Але тоді коронарна криза справді зросла. За останні кілька днів фондові ринки впали повсюдно - і ціна на золото також впала. У обідній час у понеділок ціна становила близько 1478 доларів за унцію, що на 200 або 12 відсотків нижча, ніж тижнем раніше.
Як це може бути?
В даний час спостерігачі описують те, що відбувається на ринку золота, як складову з двох частин: з одного боку, є інвестори, яких криза загнала у "безпечні інвестиції". Ці інвестори гарантують, наприклад, що замовлення на купівлю у фізичній торгівлі золотом зараз стрімко зростають. Таким чином, такі дилери, як Pro Aurum у Мюнхені, стикаються з величезним попитом, і найближчим часом вони зможуть поставляти товари з подовженими термінами, як описує в інтерв'ю начальник Pro Aurum Роберт Хартман.
Однак ціна на золото не визначається фізичною торгівлею монетами та злитками. Він створюється на ф'ючерсному ринку, наприклад на біржі дорогоцінних металів у Лондоні. В основному там активно працюють інвестори іншого калібру. І більшість з них в даний час на стороні продавця.
"У такі часи, коли на біржах справді йдуть вниз, насамперед застосовується таке:" Готівка - це цар ", - пояснює експерт з питань дорогоцінних металів та керуючий фондами Мартін Зігель з інвестиційної компанії Stabilitas. "Тоді інвестори продають все, включаючи золото".
Даніель Бріземанн, експерт із сировинних товарів з Комерцбанку, також має таке пояснення: інвестори повинні "задовольняти запити на додаткові кошти на інших ринках", говорить Бріземанн. Тому запаси золота також розчиняються; ще й тому, що більшість з них перебувають на позитивній території після зростання цін на золото в останні місяці. Додаткове забезпечення, так звані маржинальні виклики, які багато інвестиційних фахівців доводиться депонувати у своїх брокерів з огляду на великі збитки, ймовірно, відіграють певну роль.
Відплив коштів із золотих фондів в ці дні добре пасує: Лише у п’ятницю минулого тижня інвестори вилучили кошти на 17 тонн золота з найважливіших золотих ETF, зареєстрованих інформаційним агентством Bloomberg, що є найвищим показником з грудня 2016 року. минулого тижня дорогоцінний метал мав щоденних обсягів торгів 100 і більше мільярдів доларів - цінностей, яких раніше не було.
Розвиток цін схожий на розвиток цін, що виник у найнижчу точку фінансової кризи в 2008 році: восени того ж року фінансові ринки значно впали після банкрутства найбільшого американського банку Lehman Brothers. Навіть у той час золото виявилося лише в дуже обмеженому обсязі як валюта в умовах кризи: ціна на золото знаходилась під тиском наприкінці 2008 року та протягом більшої частини 2009 року. У результаті, однак, золото тоді різко подорожчало, до попереднього максимуму в 1900 доларів за унцію в 2011 році.
Тож, здається, зрозуміло: і цього разу золото може довго рухатися вбік або вниз, незважаючи на кризу або саме через неї. Однак загалом експерт із дорогоцінних металів Зігель бачить хороші умови для зростання ціни на золото. Зокрема, спроби врятувати центральні банки, які в даний час відкривають грошові крани в боротьбі з кризою, можуть призвести до зростання ціни на золото в довгостроковій перспективі, зазначив Зігель. Лише у неділю Федеральний резерв США напрочуд вирішив ще знизити процентні ставки та вжити подальших заходів. "Велика кількість грошей центральних банків не досягне реальної економіки", - заявив Зігель. "Як і раніше, це призведе до зростання цін на ринках капіталу в середньо-довгостроковій перспективі, іншими словами на акції, нерухомість, а також на золото".
Торстен Поллейт, головний економіст Degussa Goldhandel, бачить це саме так. "Центральні банки, здається, дійсно знають лише один препарат", - сказав Поллейт. "Більше кредитів і грошей, що надаються за все нижчих процентних ставок. Не потрібно бути високоосвітленим економістом, щоб зрозуміти, що все це зводиться до грошово-кредитної політики, яка руйнує купівельну спроможність грошей".
Наслідок також очевидний для Polleit: золото, як і срібло, стає більш привабливим для інвесторів - особливо після зниження ціни в останні дні.