Золото перед прямим маршем до $ 1225 Тепер зробіть те, що робив Алан Грінспен тижнями!

маршем

  • Йохен Штанцль
  • Головний аналітик ринку CMC Markets
  • Йохен Станцль піде за Наставниками

Гроші без еквівалента призводять до інфляції. Не відразу, але споживчі ціни зараз незначно падають. Пусковим механізмом для цього є швидке повернення позик у промислово розвинених країнах (зменшення кредитування). Це зменшило кількість грошей, що в свою чергу призвело до того, що ціни на активи впали як камінь. Акції, товари, енергія - все швидко дешевшало.

Зараз ми вже деякий час спостерігаємо різке зростання цін на активи. Вони йдуть паралельно з економічним пожвавленням на ринках, що розвиваються, де внаслідок фінансової кризи зменшення заборгованості було незначним або взагалі відсутні. Причина цього: китайські чи інші азіатські банки структуровані по-різному і не брали участі у спекуляціях на Уолл-стріт настільки ж сильно, як інститути з Франкфурта, Берліна чи Нью-Йорка. Більшість економік, що розвиваються, швидко відновлюються. В основному завдяки китайським закупівлям, нафта та мідь вдвічі дорожчі, ніж на початку року.

Якщо ця тенденція продовжиться, позитивні наслідки цього відновлення також призведуть до збільшення кредитування знову. У будь-якому випадку, кредитна спроможність банків різко зросла внаслідок кредитної кризи, оскільки вимоги до депозитів під заставу були знижені, а варіанти рефінансування в ЄЦБ, ФРС та BoE кращі, ніж будь-коли раніше. Таким чином, банки можуть надавати позики у великих масштабах, і якщо вони не готові це зробити через власну критичну ділову ситуацію або невизначену ділову ситуацію компаній, що просять позики, держава гарантовано їх бере.

Ви не вірите цьому? Тоді погляньте на причину кризи, в якій ми перебуваємо зараз. Іпотечних позикодавців змусили наприкінці 90-х років і після цього численні закони, центром яких є Закон про інвестиції в громади, надавати сім'ям з низьким рівнем доходу іпотечні позики без першого внеску. Метою того часу було збільшення кількості іспанських і чорношкірих власників будинків. Фактично відсоток власників будинків у цій популяції становив 50%, тоді як 75% білого населення в США мали будинок. Тут теж було примусове кредитування: кредитоспроможність боржника вже не стояла на передньому плані при прийнятті рішення про надання позики, а, скоріше, його необхідність.

Чому інфляція така ж певна, як амінь у церкві

Існує дуже проста причина, чому інфляція зростатиме. Єдиний спосіб заробляти гроші - це виробництво товарів. Якщо ви використовуєте свій розум для створення продукту, ви можете поставити його на ринок і попросити ціну, яка може, але не обов’язково, бути вільно прийнятою тим, хто хоче її придбати. Той, хто використав свій розум для створення товару, приймає гроші (які насправді повинні бути золотими), тому що він знає, що в майбутньому він матиме доступ до продуктів іншого розуму. Але якщо він знає, що на ринку є люди, які заробляли гроші без будь-яких попередніх інтелектуальних результатів і здатні створювати гроші з нічого, він знає, що продукти інтелектуальної діяльності в майбутньому будуть коштувати дорожче, ніж раніше. Іншими словами: він знає, що гроші, які він отримує сьогодні за свою продукцію, не зможуть придбати менше продуктів у майбутньому.

Ці теоретичні міркування можуть бути підтверджені трьома поточними подіями. Наприклад, замість того, щоб дозволити вільному ринку зменшити надлишкові потужності в автомобільному секторі, уряд хоче врятувати таких виробників автомобілів, як Opel, чию продукцію вільний ринок давно вирішив. Результат: Opel отримує "мостову позику" - тобто сотні мільйонів євро без еквівалентної вартості - і те, що відбувається, полягає в тому, що Opel будує ще більше таких самих автомобілів, які раніше не могли переважати дешевих виробників з Азії або преміум-виробників, таких як Audi . Я знаю з добре обізнаних кіл, що Opel збільшив замовлення на пластикові деталі до вищого рівня, ніж це було протягом десятиліть. Але Opel не повинен звинувачувати: що ще робити автовиробнику з державними коштами, як не будувати машини?

Ще одним таким заходом, який прагне перекрити сили ринку, є схема скрапу. Той, хто коли-небудь дивився на автостоянку у продавця металобрухту, який відповідає за скрап автомобілів, призначених для бонусу за скрап, буде нагадувати про добре укомплектовану стоянку супермаркету в суботу вдень. Більшість автомобілів мають зелений екологічний знак, дуже мало справді "старих", і більшість з них працювали б добре і безпечно ще десять років. Основна трата ресурсів насправді вже неможлива.

Для свого третього прикладу я хотів би зупинитися на автомобільному секторі, але зараз він буде міжнародним: мова йде про алюміній. Запаси металу, що є важливим для автомобілебудування, зростають з початку кредитної кризи, оскільки попит впав. Поки що не дивно. Але зазвичай ціна на алюміній повинна падати, але ні. Це зростає, оскільки стимул на утилізацію, порятунок ГМ та закупівлі китайського уряду підтримують ціни на алюміній. Це призводить до абсурдної ситуації, що в розпаді попиту та наповнених до кінця складів виробники алюмінію значно збільшують своє виробництво. Уряд Китаю та торговці товарами, такі як швейцарська компанія Glencore, деякий час грають разом з десятками тисяч тонн алюмінію на незареєстрованих складах, щоб надлишок металу не став занадто помітним.

Що тут відбувається? Допомога була надана Opel з висновком, що кількість робочих місць, які потрібно зберегти, вирішує, чи отримуватиме компанія позику. Під передумовою, що заходи такого роду допомагають повернути економіку на шлях зростання, маніпулюють ринковими цінами, як у випадку з алюмінієм, або жертвують ресурсами, щоб перенести купівельну спроможність з майбутнього на сьогоднішній день, як це відбувається у випадку з бонусом до відмови. Однак здоровий глузд говорить нам усім, що не може бути правильним, щоб виробництво алюмінію зростало двозначними цифрами, коли попит одночасно падає двозначними цифрами, що це не може бути правильним, [Посилання "на те, що дванадцятимісячний" Мерседес ", що проїжджає 17 000 кілометрів, буде списаний" на www.rnz.de/. недоступний] (як це сталося з бонусом за утилізацію), і що не може бути правильним використовувати гроші платників податків, щоб «врятувати» автовиробників, які не змогли затвердити себе на ринку від власної невдачі. Такі приклади, як Гольцманн та багато інших, показують, що це не працює в довгостроковій перспективі.

Центральна роль золота

Купівельна спроможність грошей зменшиться. Це знає кожен, у кого багато грошей. Суверенні фонди багатства на Близькому Сході, в Китаї та Азії в цілому отримали наказ: Візьміть гроші в наші валютні резерви та вкладіть їх "якось розумно". Китай купує шахти, сировинні компанії, фізичну сировину, таку як мідь та нафта, Близький Схід бере участь у виробниках автомобілів та інших компаніях в Європі, а приватні інвестиційні компанії з США купують нерухомість у великих масштабах у Європі, зокрема у великих містах Німеччини, таких як Мюнхен та Дрезден. У США хедж-фонди виникають як гриби, що обіцяють інвесторам захист від інфляції, що настане. Мета - заробити в 3-4 рази інфляцію споживчих цін. Все це відбувається не випадково: ви добре знаєте, що реальні активи будуть козирем у найближчі роки.

Золото відіграє в цьому центральну роль. Колись це були єдині гроші, єдиний платіжний засіб, які приймала держава. Виходячи з того, що рішення про інвестиції у створення та розширення соціальної держави є надто важливими, щоб залишатися цільовою грошовою системою за золотим стандартом, цей золотий стандарт було скасовано. З тією ж передумовою в 1913 році був створений Федеральний резерв, який з тих пір зміг визначити кількість грошей, що обертаються в економічній системі, зробивши їх дорожчими або знизивши процентні ставки. Відтоді кредитування, а отже і сума грошей, залежать від розсуду ФРС, а не від суми реальних активів в економіці.

Те, що Алан Грінспен вже знав

Алан Грінспен, голова ФРС з 1987 по 2006 рік, по праву вважався наймогутнішою людиною на землі. Він був відповідальним за спекулятивний сплеск цін в секторах акцій та нерухомості через політику дешевих грошей. Наприклад, під його керівництвом М3 зріс з 3,614 трильйонів доларів, коли він вступив на посаду, до 10 250 трильйонів доларів наприкінці свого терміну. Через розрив бульбашки з нерухомістю в 2007 році та подальшу банківську кризу, його наступник Бен Бернанке, якого прозвали "Вертольотом Бен" через його приказку "Якщо потрібно, я скину гроші з вертольота, щоб запобігти дефляції, як у Японії", баланс ФРС знову різко розширився. США стикалися з дефляцією, як Японія, і Бен скинув гроші з вертольота. Ключові процентні ставки в США нижчі, ніж будь-коли раніше.

Тут я дозволяю собі показати графіку, яку спочатку використовував мій колега Маркус Міллер у своєму коментарі тут на Godmode-Trader.de:

І ще раз хотів би повторити те, що я писав на початку: гроші без еквівалента ведуть до інфляції. Тож захистіться. Алан Грінспен теж. Грінспен є ексклюзивним радником хедж-фонду Paulson & Co. з січня 2008 року. Засновник і головний трейдер Джон Полсон є найбільшим у світі менеджером хедж-фондів, навіть випередивши Джорджа Сороса, якого він обігнав у 2007 році. У 2008 році він прославився завдяки влучним спекуляціям щодо краху сектору нерухомості, Financial Times Deutschland охрестила його "недобірним крозесом". Джон Полсон має річну зарплату в розмірі 3,7 млрд доларів. Що робить чоловік із стільки грошей? Він вкладає його. Полсон, напевно, запитав Грінспена: Яка ваша головна порада щодо того, як вкласти мої гроші? І Грінспен і Полсон, мабуть, домовились, що найкраще зробити купувати ці гроші на цілі золоті копальні. І ось що вони з тих пір робили:

  • Березень 2009 р. Придбання 11,3% акцій південноафриканського виробника золота AngloGold Ashanti за 1,28 млрд дол.
  • Наприкінці березня 2009 року: Полсон має 11 мільйонів акцій, або 3%, у Gold Fields, другому за величиною золотому руднику в ПАР. Тоді ж товаровиробник Mvelaphanda Resources продав 11 мільйонів акцій Gold Fields. Це не доведено, але цілком зрозуміло, що Полсон придбав саме ті 11 мільйонів акцій Mvelaphanda.
  • 30 червня почали ходити чутки про те, що Полсон планує придбати решту 39 мільйонів акцій Gold Fields.

Також Полсон зупиняється

  • 9% SPRD Gold Trust, найбільшого в США золотого ETF із фізичною підтримкою. Це робить його найбільшим акціонером,
  • більшість акцій в Market Vectors Gold Miners ETF, що відстежує індекс AMEX Gold Miners,
  • 4,5% у Kinross Gold
  • 20% до Габріеля Ресурсів
  • 10% у сентаміні, єгипетській золотій шахті

Цікава технічна діаграма ситуації

Ціна золота також цікава з точки зору технічної діаграми. Він об’єднується в симетричний трикутник. Закріплення завершено (a-b-c-d-e). Окрім того, у районі важливої ​​позначки у 925 доларів США склався „пірсинг” - підтримка була підтверджена. Позначка в 925 доларів - це також 61,8% відновлення попереднього руху вгору. Ціна на золото точно змінилася і тепер може йти прямо вгору. Мета: $ 1225.

Спекулятивно орієнтовані інвестори можуть придбати сертифікат Gold Bull, такий як "[Посилання "DE000SL19ZQ7" на www.boerse-go.de/. недоступний]"Від Сала. Оппенгейма з нокаутом $ 894,57 (відкритий кінець).

Вам сподобалось це дослідження? Ви можете отримати більше досліджень сировини щотижня у звіті про сировину, на який ви можете безкоштовно підписатися на www.rohstoff-report.de
Я був би радий вас читачем!

Ваш Йохен Штанцл
Головний редактор Звіту про сировину