Forex Японія намагається послабити ієну - Forex; Сировина - FAZ
Японці хотіли б мати турботи європейців. Довгий час тут було дуже модно скаржитися на валюту, яка впала до долара, а також до ієни, японці, очевидно, були б раді, якби ослаблення ієни допомогло їм вирішити свої проблеми. Подібно до того, як падіння євро стимулює європейську економіку, японська економіка може отримати вигоду від легшої ієни.
"Найпростішим рішенням японської проблеми було б накачати якомога більше ліквідності в економіку і позбутися всіх труднощів", - сказав експерт на конференції інвесторів давно. Японський центральний банк довгий час дистанціювався від цього підходу і неодноразово посилався на необхідні реформаторські ініціативи з політичної сторони, зараз він, здається, перетворився.
Японський центральний банк відкриває кран
Центральний банк несподівано підняв плановий резерв з п'яти до шести трильйонів ієн за ніч, тим самим послабивши кермо монетарної політики. Цей крок вона виправдовує, з одного боку, погіршенням світової економіки, але також хоче підтримати зусилля, спрямовані на реформування під керівництвом Джунічіро Коїдзумі. Тому не слід виключати подальших кроків у цьому напрямку. Фондові біржі відреагували, принаймні в короткостроковій перспективі, справжнім феєрверком, Nikkei набрав 3,84 відсотка, а дохідність десятирічних державних облігацій впала до 1,3 відсотка.
Однак валюта майже не реагувала. Якщо ієна впала до 110,5 ієни по відношенню до євро, вона протягом дня знову зросла і становила 109,90 ієни у вівторок ввечері. Єна також ненадовго піднялася вище позначки 123 щодо долара, але потім знову впала, торгуючись на рівні 121,73 ієни в кінці торгів у вівторок. "Поєднання жорсткої фіскальної політики та вільної монетарної політики явно не є гарною новиною для валюти", - кажуть аналітики з Дрезднера Кляйнворт Вассерштайн. Вони припускають, що ієна ослабне відносно євро, принаймні в короткостроковій перспективі, а отже, зросте.
Йена повинна слабшати
Глава японського центрального банку Масару Хаямі зауважив, але, не звертаючись безпосередньо до ієни, "на основі економічної теорії вільна монетарна політика, як правило, послаблює валюту". На думку Саймона Дерріка та Ніла Меллора з Банку Нью-Йорка, він, схоже, відхиляється від своєї попередньої впертої позиції. Якщо ієна не має тенденції негайно слабшати, то після можливих подальших «операцій з ліквідністю» найближчим часом.
Шахаб Джалінус з UBS Warburg також вказує в тому ж напрямку. "Ми розглядаємо сьогоднішній крок як початок подальшого агресивного послаблення грошового крана", - говорить він. Це може довести ієну до позначки 130 ієн щодо долара. Однак подальше послаблення пов'язане з ризиком того, що ринок облігацій буде повільно нарощувати премії за ризик. Це, в свою чергу, створить навантаження на баланси банків та створить ризик катастрофи у фінансовій системі. Ось чому фіскальні реформи Коїдзумі мають вирішальне значення, вважає Наомі Хасегава з Standard & Poor's.
Графік показує ієну щодо долара з середини 1998 року