Грошово-кредитна політика Центрального банку - Фінанси для всіх
- месенджер
- Копіювати посилання
Кожна банківська установа повинна мати рахунок у центральному банку. Саме завдяки цим банківським рахункам ЄЦБ реалізує монетарну політику.
Перший інструмент: коефіцієнт мінімального резерву
Центральний банк покладає на всі комерційні банки «внести» на свій рахунок (в ЄЦБ) відсоток від депозитів, які вони збирають. Якщо коефіцієнт мінімального резерву становить 1%, це означає, що якщо банк надає позику в розмірі 1000 євро, він зараховує стільки депозитного рахунку свого клієнта, а потім повинен внести 10 євро в ЄЦБ.
Чим нижчий коефіцієнт мінімального резерву, тим більше банків зможуть надавати позики. Якби ЄЦБ вирішив знизити цю ставку до 0,5%, коли банк позичить 1000 євро, йому потрібно було б лише внести 5 євро в ЄЦБ замість 10 євро раніше.
І навпаки, якщо ЄЦБ збільшить цю ставку до 2%, банки зможуть надавати менше позик, оскільки на кожну позичену євро € 20, а не 10 євро, які раніше були здані в депозит, повинні бути депоновані в ЄЦБ і, отже, будуть «заморожені» . Цей інструмент сьогодні мало використовується ЄЦБ. Єдина зміна коефіцієнта мінімального резерву датується 18 січня 2012 р., Коли вона зросла з 2% до 1%. Раніше він не еволюціонував.
Обов’язкові резерви отримують винагороду за ставкою основних операцій рефінансування Євросистеми. З 2011 року цей показник стабільно падав і з 2016 року становив 0%.
Другий інструмент: інтервенції на міжбанківському ринку
Ці втручання, відомі як "операції на відкритому ринку", є основою грошово-кредитної політики ЄЦБ.
Коли банку потрібна ліквідність для здійснення платежів, здійснених його клієнтами (якщо його клієнти знімають зі своїх рахунків більше грошей, ніж вони вносять), вона позичає їх у іншого банку.
З іншого боку, коли у банку є готівка (його клієнти повертають на свої рахунки більше грошей, ніж знімають), він пропонує їх іншим банкам. Це називається міжбанківський ринок.
Банки позичають один одного на дуже короткі терміни, іноді лише на 24 години та до року. Платежі між банками здійснюються виключно через рахунки, які вони ведуть у центральному банку. Ось чому ми говоримо про "гроші центрального банку".
Ця валюта використовується лише банками на міжбанківському ринку, і тому не циркулює в економіці.
Процентні ставки на міжбанківському ринку служать еталоном для банків щодо встановлення процентних ставок за позиками, які вони надають своїм клієнтам.
Але коли банк не може знайти необхідну суму в інших банках, вона може зв'язатися з ЄЦБ яка надасть йому цю ліквідність за процентною ставкою, яка називається "основною ставкою рефінансування". Для цього банк повинен надати ЄЦБ гарантії у формі якісних боргових цінних паперів, які він має. Кажуть вона “Рефінансування” в центральному банку. Це основний спосіб втручання ЄЦБ. Це змінило швидкість цих основних операцій з рефінансування 41 раз з часу їх створення в 1999 році (22 зменшується та 19 збільшується).
Якщо ЄЦБ збільшить ставку на свої операції з рефінансування, банки перенесуть це збільшення на вартість позик, які вони надають. Економічні агенти (домогосподарства, компанії, держави) будуть більш неохоче брати позики і, отже, зменшать своє споживання або свої інвестиції.
І навпаки, якщо ЄЦБ зменшить ставку рефінансування, банки знизять процентну ставку за своїми позиками. Економічні агенти будуть більш схильні до запозичень, а отже, збільшать своє споживання та інвестиції.
У випадку напруженість на міжбанківському ринку (банки більше не хочуть позичати один одного), центральний банк може також забезпечувати ліквідність (надаючи тимчасові позики, гарантовані цінними паперами), що має наслідком зниження ставки грошового ринку. І навпаки, він також може втрутитися, щоб вивести ліквідність (наприклад, продає державні боргові цінні папери банкам) і направити курс грошового ринку вгору.
Третій інструмент: стоячі приміщення
Стоячими приміщеннями управляють в децентралізовані національними центральними банками членами єврозони. Вони проводяться без тендеру, на запит банків без обмеження суми або з ініціативи кожного національного банку.
Вони забезпечують або знімають ліквідність за допомогою позик або депозитів на 24 години. Процентна ставка за цими операціями встановлюється ЄЦБ. Вони відповідно визначають норму перекриття та мінімальну норму міжбанківський ринок день за днем.