Хто диктує ціну на нафту (1)
Перспективи
Падіння ціни на нафту більш ніж на 70% всього за півтора року, зі 114 до 33 доларів за барель, наразі переслідує міжнародні фінансові ринки, які мають тенденцію до зниження з початку цього року.
Незважаючи на те, що, принаймні на перший погляд, зниження ціни на нафту повинно бути рівнозначним економічному стимулу (за рахунок зменшення витрат на виробництво, враховуючи, що енергоносії є важливими факторами виробничого процесу), реальність така: швидше, фондові ринки прийняли тенденцію еволюції нафти.
Причиною може бути як значення цієї галузі для фінансових ринків, так і той факт, що економіка ряду країн (Росії, Близького Сходу, Норвегії, Латинської Америки тощо) залежить від ціни на нафту. Крім того, суверенні фонди багатств цих держав стали одними з найбільших інвесторів на міжнародних фінансових ринках.
Передбачення, олігополія та інтервенціонізм
Але які елементи призводять до таких значних рухів ціни на "чорне золото"? Вони надзвичайно різноманітні - від специфіки цього ринку та суміжних ринків до геополітичних стратегій різних великих нафтовидобувних (або великоспоживаючих) держав.
З суворо економічної точки зору, ціна на нафту диктується співвідношенням попиту та пропозиції та очікуванням щодо майбутнього розвитку відносин між ними. Глобальне перевиробництво понад одного мільйона барелів нафти на день є також головним поясненням низького рівня барелів нафти сьогодні. Але чому співвідношення попиту та пропозиції не налагоджується так швидко, як на будь-якому іншому ринку? З кількох причин, починаючи зі структури виробничого процесу (у цій галузі ви сьогодні інвестуєте, щоб виробляти через десять років), продовжуючи олігополістичну структуру цього ринку (та пов'язаних з ними, таких як нафтові послуги, брокерські послуги або транспорт ) і закінчуючи значенням політичних та геостратегічних міркувань для цього сектору економіки.
Пов’язані галузі: побічні жертви
Геостратегічні інтереси та політичне втручання на цей ринок можна побачити не лише у випадку державних компаній (таких, як у державах-членах картеля ОПЕК чи Норвегії), але й у випадку приватних компаній (таких як великі американські виробники, не кажучи вже про ми говоримо про Росію).
Іншим елементом, який, очевидно, впливає на розвиток ціни на нафту, є ціни у суміжних галузях (нафтові послуги та транспорт). Насправді це сектори, які найбільше страждають від падіння цін на сиру нафту, дбаючи про те, щоб "помститися" за ці страждання, коли нафта відновить свою тенденцію до зростання.
Технологічні розробки тиснуть на ціну нафти
А попит на нафту з нафтопереробних заводів - ще один елемент, який впливає на ціну на нафту, але більш сезонно, при виконанні робіт з технічного обслуговування.
У свою чергу, технологічні розробки відіграють важливу роль у встановленні ціни на нафту. Виробництво більш ефективних двигунів призводить до зменшення споживання палива, наприклад, що зменшує тенденцію щорічного збільшення попиту на нафту. Виявлення продуктів, які порівняно можна замінити продуктами, переробленими з нафти, вдосконалення процесу переробки тощо, є іншими прикладами уповільнення зростання попиту в результаті технологічного процесу.
Грошово-кредитна політика ЕФР диктує тенденцію розвитку ринку нафти
Не слід ігнорувати і грошово-кредитну політику, особливо ЄФР, тим більше, що ринок нафти сильно доларизований. Міцний долар, підкріплений більш жорсткою політикою центрального банку США, знижує ціни на нафту, в той час як послаблення долара за кількісними та якісними послабленнями підвищує ціни на нафту.
Усі ці фактори роблять ринок нафти, особливо розвідку та видобуток, надзвичайно жорстким. Парадоксально, але для ринку, який виробляє товар із надзвичайно високою волатильністю!