Крах нафти, хто втрачає найбільше
Photo Guliver/Getty Images
Важко повірити, що ціна будь-якого товару, не кажучи вже про нафту, може впасти на негативну територію. Врешті-решт, який магазин платить своїм покупцям, щоб позбутися товару? В екстремальних обставинах деякі компанії роблять це, хоча і дуже обмежено. У деяких випадках платити дешевше, ніж зупинити виробництво, перезапуск якого може бути набагато дорожчим, тому ви платите, щоб позбутися товару, дуже спрощено.
Блокування, спричинені пандемією коронавірусу, змусили заводи закритись. З зупинкою пасажирських перевезень, а також скороченням світової економіки, світовий попит на нафту впав на 29 мільйонів барелів на день, за оцінками Світового економічного форуму, приблизно на 100 мільйонів рік тому. ОПЕК та інші виробники домовились зменшити видобуток на 9,7 мільйона барелів на день, набагато менше, ніж падіння попиту, залишаючи величезний надлишок нафти на ринку без покупців.
Так відбулася битва за квоти, економіки, залежні від видобутку нафти та експорту, змусили видобуток, не домовившись, на скільки його слід скоротити: це призвело до виснаження складських потужностей - зображення нафтових резервуарів, які чекають біля великі центри для зберігання нафтопродуктів у Європі циркулюють кілька днів - це нафтові компанії, які перетворилися на плавучі склади. Аналіз Reuters підрахував, що майже 20% світового флоту перевізників можуть стати плавучими складами.
Механізм ціноутворення здійснюється за допомогою ф'ючерсних контрактів - контрактів, які будуть поставлені, або контрактів із терміном погашення - найбільш торгуваними були контракти на травень та червень. Новини про те, що ринок "залитий" нафтою, і вказівки на те, що повернення від пандемії ще далеко не закінчилося, збили ціну до негативних рівнів контрактів на травень, які закінчуються сьогодні. Сюди ж ми додаємо спекулянтів, які примушували ціни купувати позиції і продавали на межі, побоюючись, що вони в кінцевому підсумку фізично заберуть продукцію.
Це найбільше падіння ціни на американську нафту (WTI, West Texas Intermediate) за один день в історії. Одного разу падіння нафти, поставленої в травні, досягло -40 доларів. Здається, є оптимізм щодо контрактів на червень - ціна становить близько 21 долара за барель.
Що відбувається в Європі
Зараз важливіше те, що відбуватиметься за наступними графіками. Нафта марки Brent, орієнтир, яку використовує Європа, останніми днями спостерігалася більш помірним розвитком, проте минулорічна картина європейської котирування свідчить про падіння з 70 доларів за барель у квітні минулого року до 20 доларів у ці дні. Фондові ринки у Франції, Німеччині, Іспанії та Великобританії опинилися в мінусі, в основному здешевлені збитками таких нафтових компаній, як British Petroleum, Total або Shell. Тому стурбованість серед інвесторів існує і в Європі.
У Бухаресті еволюція в США безпосередньо не впливає на бізнес OMV Petrom, але воно страждає, якщо нафта Brent і, очевидно, ціна, реалізована компанією, продовжуватимуть знижуватися. OMV побудував свій бюджет на цей рік із середньою ціною бареля 60 доларів, і компанія вже сказала своїм інвесторам, що падіння ціни на барель на один долар негативно позначиться на результатах компанії на 20 мільйонів євро. Або, іншими словами, якщо цього року ціна бареля залишатиметься в середньому 20 доларів за барель, загальний вплив на результати OMV Petrom складе 800 мільйонів євро.
Падіння ціни бареля Brent в Європі приносить падіння цін на бензин та дизельне паливо, що було б позитивним фактором для населення, але це показує мені, що економіка все ще занепадає, і показує, що споживання зменшується - каже міністр економіки.
Як швидко може бути повернення
Росія та Саудівська Аравія, два найбільші гравці, значною мірою залежать від своїх доходів від нафти, щоб підтримати свою економіку. Звичайно, економіка Саудівської Аравії менш диверсифікована, ніж російська, але обидва мають схожі викривлення, в результаті яких доходи від нафти становлять дуже велику частку їх ВВП. Важко повірити, що будь-яка з країн може впоратися з такими низькими цінами. Росія потребує 60 доларів за барель, щоб збалансувати свій урядовий бюджет, тоді як Саудівській Аравії потрібно 80 доларів за барель, щоб збалансувати свій бюджет, щоб скласти плани диверсифікації економіки та підтримати економіку, яка сильно субсидується, згідно з оцінками Всесвітнього економічного форуму.
У США Дональд Трамп заявив, що скористається історичним обвалом цін на нафту, щоб придбати 75 мільйонів барелів, щоб заповнити стратегічний резерв США, який має ємність для зберігання 727 мільйонів барелів і призначений для пришвидшити.
Що ми маємо зараз? Занадто багато нафти для реальних потреб економіки, відсутність координації між великими гравцями щодо обмеження виробництва та хвилювання моменту, викликане пандемією коронавірусу.