Круглий стіл - Які заощадження та управління фінансами на пенсію
Сімейні фінанси - 21 вересня 2015 року - Ерік Леру
- Надіслати
- Друкувати
Зліва направо: Валері Батінь, засновник фірми VB EXPERTISE - Шарль Альберті, інвестиційний фахівець, Theam - Франк Ніколас, директор експертного центру з інвестицій та клієнтських рішень Natixis AM - Франсуа Робіне, генеральний директор AXA Life Invest - П'єр Шерек, Корпоративні заощадження та Директор з державних інвестицій в Амунді - Жан-Франсуа Бей, керуючий директор, Morningstar France - Жан Бертон, Президент Better Finance - Томас де Буран, Керуючий директор Credit.fr
Чи прийняли французи міру фінансової ставки для своєї майбутньої пенсії і чи приймають вони правильні інвестиційні рішення? Це питання ми задали учасникам нашого круглого столу. Вони вважають, що обізнаність ще не втілилася у заощадженнях, і пропонують свої ідеї щодо створення пенсійних заощаджень, які є ефективними та простими. Сайт, який тільки починає працювати !
Короткий зміст круглого столу
Пенсійні схеми у Франції
Французькі пенсійні плани борються, і роль особистих заощаджень зростатиме. Сьогодні, чи заощаджувачі роблять правильний вибір щодо управління цими пенсійними заощадженнями, які за своєю суттю є довгостроковими? ?
Жан Бертон, президент компанії Better Finance - Так і ні. Ні, бо вони все одно витрачають занадто багато грошей на короткострокові інвестиції. Навіть якщо домогосподарствам потрібні ліквідні заощадження, запобіжні заощадження, податкові пільги, які розподіляються на короткі товари, такі як ліврети А та сталий розвиток, є важливими та абсолютно непотрібними. Дійсно, 50% французьких домогосподарств не оподатковуються доходами. Розумніше було б перерозподілити цю податкову перевагу на інші форми інвестицій, зокрема на фінансування пенсійних заощаджень. Він користується податковою пільгою при в'їзді, але населення, що не підлягає оподаткуванню, не користується. Краще було б наблизитись до німецьких планів Рістер, де держава виписує чек домогосподарствам, щоб допомогти їм вивезти довгі продукти, які за своєю природою орієнтовані на пенсію. Для решти своїх вкладень заощаджувачі, як правило, роблять найкращий вибір, сильно підписуючись на страхування життя, але також все частіше і частіше PERP та Perco.
Франсуа Робіне, генеральний директор AXA Life Invest - Ми стикаємось із культурною проблемою. Пенсійна пенсія була у свідомості французів десятиліттями. Усі опитування показують, що проблема буде для майбутніх поколінь пенсіонерів. Важливість демографічного явища така, що обов’язково виникне велика проблема з пенсіями на виплату. Французи все більше і більше усвідомлюють це, але ми ще не перейшли від усвідомлення до дії. Хоча майже всі знають, що попереду, поведінка заощаджень мало що змінилася.
Це також пов’язано з тим, що у нас високий рівень заощаджень у Франції, але він використовується слабо, оскільки він значною мірою вкладається в коротко- чи середньострокові продукти.
Ми також маємо обмежений вибір продуктів у порівнянні з країнами з більш розвиненими накопичувальними пенсійними системами. Асортимент, доступний у Франції, є відносно низьким. До цього слід додати проблему консультування, яка недостатньо зосереджена на цій проблемі: всі фінансові посередники інвестують у ці предмети, але ми все ще перебуваємо в періоді переходу, і зусилля з точки зору інновацій продуктів та фінансових консультацій, адаптованих до виходу на пенсію, є ще недостатньо.
Нарешті, існує глибока потреба в освіті, в тому числі щодо обов'язкового виходу на пенсію, щоб сьогоднішні працівники могли якнайшвидше приймати зважені рішення.
П'єр Шерек, директор з корпоративних заощаджень та НДІ Амунді - Ми робимо те саме спостереження. Схеми колективного виходу на пенсію в компаніях мають пережити сильний ріст у найближчі роки, незважаючи на те, що поінформованість поступова і що дія все ще повільна.
Що стосується інвестиційного вибору заощаджувачів, вони не підходять. Як доказ: ми провели дослідження на вибірці з 800 компаній з 1 мільйоном працівників. Ми виявили, що понад 40% активів, що утримуються в Perco, інвестуються в короткострокові продукти. Ще один хвилюючий момент: співробітники вибирають у Perco менш ризиковані засоби масової інформації, ніж у плані заощаджень, тоді як коли йдеться про вихід на пенсію, інвестиція вважається довгостроковою. Наше дослідження також показує, що співробітники мало володіють різноманітністю фондів. У середньому вони мають 1,5 кошти на людину, тоді як середня пропозиція становить 5,7 коштів. Нарешті, працівники проводять дуже мало арбітражів. Менше 2% з них це роблять. Це означає, що суми, вкладені в гроші, є тривалими.
Ми робимо два висновки: нашим клієнтам, тобто працівникам, потрібні пропозиції під ключ, а не широкий спектр коштів. Ми також повинні прагнути бути більш освіченими для заощаджувачів, щоб вони могли краще урізноманітнити свої статки. Це є передумовою для підвищення продуктивності без збільшення ризику. Отже, мова йде про захист заощаджувача від нього самого, від його добре відомих когнітивних упереджень, які негативно спотворюють його очікування повернення та понесені ризики.
Валері Батінь, засновниця фірми VB EXPERTISE - Французам дуже важко мати чітке довгострокове бачення, оскільки вони вже мають в основі дуже низькі знання механізмів примусового виходу на пенсію. Вони не знають, на що матимуть право їхні внески, і не знають, що вони матимуть після виходу на пенсію. Це пов’язано зі складністю нашої організації, яка передбачає близько 35 обов’язкових планів. Наприклад, виконавчі працівники залежать від трьох різних планів.
Ця невизначеність зростає, оскільки люди мають все більше професій і різних статусів, що змушує їх брати участь у різних схемах протягом свого трудового життя. Це ще більше плутає розрахунок нарахованих прав.
Однак для переважної більшості французів обов'язковий пенсійний "капітал" є їх найбільшим надбанням, в тому числі для відносно заможних людей. Мало хто з працівників усвідомлює зусилля, які вони приділяють цим обов’язковим схемам. Вони не усвідомлюють, що їхні внески становлять близько 25% від їхньої валової зарплати, або від 30 до 33% від їх чистої зарплати. Крім того, безперервні реформи, які, крім того, не вирішують назавжди фінансову проблему пенсійних систем, породжують сумнів у майбутньому.
Зіткнувшись із цією ситуацією, вони чутливі до фіскальних стимулів і відкривають PERP для економії податків або інвестують у Perco, щоб отримати внесок.
Питання виходу на пенсію також продовжує виникати із запізненням: саме з 55 років ми починаємо серйозно задавати питання та шукати відповіді.
Набагато складніше це чітко побачити, оскільки між працівниками існують дуже важливі відмінності як з точки зору пенсійного віку, так і рівня заміщення. Тому розмір пенсії у багатьох ситуаціях може коливатися від 1 до 3, але працівники пам’ятають лише про середній рівень заміщення (той, який ми чуємо найчастіше), який не відповідає реальності кожного.
Чарльз Альберті, спеціаліст з інвестицій, Theam - Я менш тривожний. У потоках заощаджень ми бачимо позитивні сліди обізнаності з більш довгостроковими позиціями. Наприклад, у страхуванні життя стягнення коштів на рахунках стає більш важливим, ніж те, що виділяється на кошти в євро. Частково це пов’язано з падінням прибутковості коштів у євро, а також бажанням диверсифікувати заощадження для оптимізації їхньої роботи в довгостроковій перспективі.
Проблемою у Франції є потреба у більшій фінансовій грамотності. Французи звикли балуватись примусовими схемами, тоді як англосакси з раннього дитинства стикаються з необхідністю створити особисту пенсію та оптимізувати своє фінансове управління. Ми приїжджаємо туди, у Францію, потроху.
Що стосується виходу на пенсію, вам потрібно визначити горизонт, а потім зробити правильний вибір. Тому буде необхідно надавати перевагу таким формулам, як управління горизонтами, які дозволяють отримати кращий збіг відповідно до періоду, що залишився, а також докласти зусиль із освітою, щоб вони застосували ці рішення. Нам доведеться обговорити всі ці теми з фінансовими посередниками.
Франк Ніколас, директор відділу інвестиційних та клієнтських рішень Natixis AM - Значна частина французької спадщини вкладається в нерухомість. Це елемент, який слід враховувати при аналізі розподілу активів.
Звичайно, ми повинні сприяти диверсифікації на ризикові фінансові інвестиції, зокрема, акції, але ми не повинні пропускати з уваги шкідливі наслідки, які це може спричинити. Ми бачимо, наприклад, у Сполучених Штатах, ефект багатства, який виникає внаслідок цих інвестицій, імовірно, призведе до спотворення макроекономічних рішень, оскільки центральні банки будуть вагатись лопати бульбашки, боячись вплинути на моральний стан домогосподарств.
Тож ідеального рішення немає. Однак очевидно, що лише короткотермінових продуктів недостатньо для підготовки довгострокового капіталу, як це відбувається з виходом на пенсію. Ми мусимо вийти з цих рамок, тим більше, що так звані безпечні інвестиції можуть також включати певну кількість ризиків, зокрема не збереження власних заощаджень від інфляції або навіть ризик капіталу, оскільки ризик державного дефолту за облігаціями має зросла за останні роки.