Курси США продовжують зростати - Новини фінансування та ринків

Кращі економічні показники та перспектива масштабного пакету стимулів ще більше збільшують розрив із європейськими суверенними врожаями.

зростати

Зростання довгих ставок у США посилюється. Прибутковість 10-річних казначейських служб минулого тижня зросла на 10 базисних пунктів (бпс), подолавши позначку 0,8% до 0,86%. З початку жовтня він зріс більш ніж на 15 б.п. Це покаяння в кривій, привітальне для ФРС, відображає ставку на рефляцію на американському ринку. "У Сполучених Штатах поєднання сприятливих економічних даних та перспективи нового фіскального стимулу допомагає перецентрувати криву", - стверджують стратеги ING. Останній показник, складений індекс PMI, досяг двадцятимісячного максимуму. Звичайно, кількість постійно безробітних залишається історично високою, і опитування PMI свідчить про ослаблення порядків, без сумніву, через відродження Covid-19 та перед президентськими виборами. Але інвестори вважають за краще робити ставку на позитивний ефект від нового пакету стимулів, якщо переможе Джо Байден, у тому числі в Сенаті.

"Контраст між США та Європою продовжує зростати", - продовжують ці стратеги. Це пов’язано з підтвердженням другої хвилі Covid-19 на цьому боці Атлантики, що змушує уряди приймати рішення про нові блокування, часткові чи повні. "Вимірювання спредів процентних ставок показує зміну режиму між Німеччиною та США з початку жовтня", - зазначає Філіп Вахтер, економіст з Ostrum AM. Навіть розкид між ставками США та середніми ставками в єврозоні, який залишався стабільним завдяки зближенню до німецьких ставок, за останні дні зріс через напруження периферійних боргів. "Ця зміна режиму зумовлена ​​перспективами впливу епідемії на економіку, а також на економічну, бюджетну та монетарну політику", додає Філіп Вахтер.

Ставки в Німеччині також незначно зросли, частково внаслідок американських ставок, але, ймовірно, через приплив суверенних емісій минулого тижня в зону євро, зокрема, 17 мільярдів, випущених Євросоюзом. Незважаючи на все, європейські ставки залишаються на низькому рівні, що робить їх вразливими до того, що стратеги називають «вакцинним моментом»: «Ця подія може спричинити корекцію на ринкових ставках. Цей момент, який, ймовірно, настане одного дня в найближчі місяці, запропонує вихід із неспокійного ландшафту Ковид-19. Це частково враховано, але не повністю ". І не у випадку з Європою.