LBO - нова система відрахування фінансових витрат
Варіант фінансування - 8 квітня 2019 року - Олександра Міллерет
- Надіслати
- Друкувати
З 1 січня умови відрахування чистого фінансового збору були змінені для всіх компаній після введення у французьке законодавство європейської директиви ATAD. Якщо новий застосовний режим має тенденцію бути простішим, він, однак, може покарати певні компанії згідно з LBO.
Правила гри змінилися для компаній, що вдаються до боргів. З 1 січня 2019 року та перенесення в останній закон про фінанси (LF 2019) європейської директиви ATAD від 12 липня 2016 року правила, що обмежують відрахування фінансових витрат (відсотків за позику) для консолідованих компаній та режиму матері-дочки було реформовано. Розвиток, який не може викликати питань, особливо у світі приватного капіталу. Слід сказати, що ці два режими оподаткування надають перевагу акціонерам компаній, що перебувають у зоні LBO. І думка деяких податкових спеціалістів не обов'язково повинна їх заспокоювати.
"Протягом останніх кількох років було поступово запроваджено мільйон фейлів кумулятивних стандартів, щоб обмежити можливість для компаній, що перебувають у зоні LBO, вирахувати свої фінансові витрати", - зазначає Надін Геллі, юрист адвоката De Pardieu Brocas Maffei. Уряд, транспонуючи директиву ATAD, вирішив спростити, скасувавши певні правила. Однак нове обмеження, запроваджене законом про фінанси 2019 року, може виявитись більш суворим для компаній, що підпадають під дію LBO, ніж попередні правила, зокрема для тих, які мали б зменшити капіталізацію у значенні цього нового тексту ". Відповідно до кількох порад, фонди прямих інвестицій, таким чином, не уникнуть детальної перевірки запланованої угоди, щоб визначити, чи сприятливий для них новий застосовний режим чи ні, оскільки обсяг прийнятих заходів є неоднозначним.
Вилучення поправки Карреза
Заміна фіскальної площини
На думку практиків, фінансовий вплив нового режиму в будь-якому випадку доведеться оцінювати в кожному конкретному випадку залежно від конкретних обставин кожної групи та кожної операції LBO. "Однак цілком ймовірно, що LBO на суто французьких групах будуть менш покарані, ніж транзакції, націлені на міжнародні групи, для яких французький EBITDA, що служить основою для розрахунку обмеження, представляє лише обмежену частину консолідованого EBITDA", додає Шарль-Антуан Дель Валле, юрист Allen & Overy. Увага, яка приділяється структуруванню цих операцій, повинна бути набагато важливішою. Це буде спрямовано, зокрема, на оптимізацію застосування обмежень на зменшення фінансових витрат у Франції та інших країнах, в яких діє цільова група ".
Регулювання коефіцієнта тонкої капіталізації
Але це не єдиний наслідок введення цього обмеження відрахування. Це також скасовує правила тонкої капіталізації, що застосовуються до 31 грудня. Насправді, як частина групи, материнські компанії в минулому мали змогу впровадити стратегію оптимізації оподаткування, щоб змусити їх дочірні компанії або афілійовані компанії платити менше корпоративного податку завдяки фінансовим витратам. Тоді операція полягала у створенні дочірнього підприємства з відносно низьким капіталом та забезпеченні його фінансування за рахунок позик або сум, наданих банківськими установами або пов’язаними компаніями, які можуть бути вирахувані з податкового результату, - що дозволяє зменшити суму податку на прибуток підприємств.
Щоб вважатись, що вона опинилася в ситуації недостатньої капіталізації, компанія повинна одночасно перевищувати три ліміти: загальний ліміт боргу, який не повинен перевищувати 1,5 розміру власного капіталу, ліміт покриття відсотків, що відповідає розміру сплачених процентів перевищення порогу 25% прибутку до оподаткування та, нарешті, обмеження, рівного сумі процентів, отриманих пов'язаною компанією. Таким чином, у разі недостатньої капіталізації частка відсотків, що перевищує найвищий із цих лімітів, не може бути вирахувана за цей фінансовий рік, якщо ця сума не складає менше 150 000 євро.
"Потрібно було вибрати найбільш вигідне співвідношення, щоб знайти правильну межу відрахування нарахувань", вказує Александр Лагарріг, юрист-партнер у Кліффорд Шанс. З іншого боку, частку відсотків, яку не можна відразу відрахувати, можна було вирахувати протягом наступних років: застосовувалася річна знижка 5% з другого року відстрочки.
Згідно із законом про фінанси 2019 року, чисті фінансові витрати, які несуть компанії в ситуації з недостатньою капіталізацією, тепер підлягають вирахуванню в межах обмеження, встановленого в 10% від EBITDA, або в 1 мільйон євро, якщо ця сума перевищує. "Скасування існуючої системи недостатньої капіталізації дозволяє уникнути накладання норм і заслуговує на значне спрощення", - пояснює Гійом Валуа. Виняток зовнішнього боргу, гарантованого пов’язаною стороною, із сфери дії правил тонкої капіталізації - хороша новина. Це спростить обговорення з позикодавцями щодо застави ". Однак, на думку практиків, важко сказати, чи введення обмеження EBITDA на 10% є більш-менш сприятливим, ніж попередній режим. "Це обмеження слід оцінювати у всьому світі з ефектом загального обмеження до 30% EBITDA", - сказав Шарль-Антуан Дель Валле. Однак, ймовірно, що у багатьох ситуаціях застосування нових правил призведе до нижчого вирахування фінансових витрат порівняно зі старим договором ".
Правила дотримані
Незважаючи на бажання спростити правила щодо відрахування фінансових платежів для компаній згідно з LBO, деякі положення, прийняті протягом декількох років, залишаються незмінними. Це стосується антигібридного правила щодо позик, наданих пов’язаними компаніями, якщо компанія оподатковується французьким податком. Цей пристрій забороняє вирахування відсотків за ці позики, якщо ті самі відсотки не оподатковуються за ставкою, щонайменше рівною 75% французького податку.
Крім того, також зберігається правило про обмеження відсоткової ставки, що підлягає відшкодуванню, за максимальною ставкою, передбаченою для позик акціонерів (ставка, що публікується адміністрацією щокварталу). На практиці, що стосується відрахування процентних ставок, нерідкі випадки, коли компанії зберігають ставку вищу, ніж ставка позики акціонерів, якщо вона відповідає ринковій ставці. "Це правило є джерелом багатьох суперечок для LBO", - зазначає Олександр Лагарріг. Компанії повинні довести адміністрації, що обрана ставка відповідає ринковій ставці, але податкова адміністрація часто відхиляє відрахування на тій підставі, що немає достатніх доказів ".
Нарешті, пристрій, представлений так званою поправкою Charasse, також зберігається. Це обмежує можливість відрахування фінансових витрат за єдиною ставкою, коли холдингова компанія та цільова компанія контролюються одним і тим же акціонером, а група перебуває в режимі податкової консолідації (інтегрований з оподаткуванням контроль групи).