Людина, яка безпосередньо впливає на ціну золота
Автор: Раду Казан/Дата публікації: 31-08-2016 00:08
У своєму щотижневому товарному аналізі Saxo Bank розглядає "ефект Йеллена" на золото, нафту та долар США після найочікуванішої літньої події - зустрічі центральних банкірів у Джексон-Хоул, штат Вайомінг, США.
Товари торгувались тиждень, протягом цього часу майже вся увага була прикута до виступу голови ФРС Джанет Йеллен 26 серпня. Щорічний економічний симпозіум у Джексон-Хоулі - цей справжній Давос для центральних банкірів - використовувався раніше для сигналізації основних ініціатив Федерального резервного резерву.
Реакція ринку на виступ спочатку була негативною, але незабаром змінилася, оскільки нових ініціатив та напрямків не спостерігалося. Долар захищається з червня, тоді як більш ризиковані валюти, поряд з акціями та облігаціями, користуються попитом серед стіни грошей центральних банків, що рясніє на фінансових ринках.
Нарешті, пані Йеллен виступила з промовою, в якій вона бажала сприяти збільшенню можливості подальших процентних ставок. За його словами, економіка США наближається до цілей щодо інфляції та зайнятості, посилюючи аргументи для підвищення процентних ставок. Однак довгострокові сигнали були менш агресивними, досить обережними, тоді як Єллен сказала, що здатність ФРС прогнозувати шлях підвищення процентних ставок обмежена. Ринок у відповідь підняв дорогоцінні метали та запаси, тоді як долар майже не змінився.
Дорогоцінні та змішані промислові метали
Дорогоцінні метали пройшли за тиждень до оборонного виступу, а хедж-фонди пішли на шостий тиждень низьких продажів. З іншого боку, інвестори, що використовують товари, що торгуються золотом, були покупцями невеликого обсягу. Після виступу золото повернулось до постійного протягом тижня, тоді як срібло повернуло попередні втрати.
Промислові метали змішували, і цинк збільшив свій однорічний приріст на 48%. Це поглибило стурбованість тим, що зменшення видобутку корисних копалин та значний попит можуть призвести до дефіциту. Навпаки, у випадку з міддю виробництво зросло, а зростаючі запаси та постійне уповільнення імпорту до Китаю наблизили ціну до критичних рівнів.
Природний газ продовжував відновлюватися, оскільки тепла погода в США спричинила рекордний попит на електростанції. Цей зростаючий попит зменшив кількість щотижневих надлишкових надмірних виробництв у підземних спорудах, ще більше зменшуючи ризик жовтня вплинути на потужності. Це місяць, який сигналізує про закінчення ін’єкційного сезону до початку щорічного видобутку, до та під час зимових місяців.
Золото йде обмеженим шляхом
Золото падало, тоді як срібло та платина були ще сильніше вражені до виступу Єллен. Протягом останніх двох тижнів стає все більш очевидним, що на ринку дорогоцінних металів закінчується енергія. Однак у випадку із золотом на даний момент втрати були обмежені. Як і в травні (коли востаннє було виправлено золото), хедж-фонди були чистими продавцями протягом останніх тижнів, тоді як інвестори, які торгують продуктами, купували в період ослаблення.
Після хвилі після Brexit золото стабілізувалось у відносно обмеженому діапазоні, коли ринок коливався близько 1340 доларів за унцію. Оскільки імпліцитна фундаментальна підтримка глобальних знижень процентних ставок триває, ринок почав все більше шукати підтвердження того, що цього року може бути підтримана потужна мобілізація.
Що стосується напрямку курсу долара - важливої визначальної фактори для золота, - трейдери повідомляють про все більшу невизначеність щодо підтримки. Це призвело до десятиденного періоду, коли EURUSD обмежувався € 1,1250 - € 1,1350. Протягом цього періоду золото, як правило, падало більше через зміцнення долара, ніж зростало внаслідок загального ослаблення, і це було основною ознакою, що ілюструє поточну втому у купівлі.
Після виступу Джанет Йеллен у Джексон-Хоул золото повернулося до 1340 доларів, підтримавши тенденцію 1320 доларів і ключову область підтримки між 1315 і 1300 доларами.
Нафта заспокоюється після драматичного раптового спаду та збільшення
Нафта заспокоїлась через кілька драматичних тижнів, коли вартість бареля нафти впала більш ніж на 20% при коротких продажах, а потім зросла ще швидше на 24% під час ще більш агресивного раунду короткострокового покриття. Повсякденне натхнення для торгівлі було забезпечено поточною вирішальною битвою між короткостроковими складними принципами та членами ОПЕК, які думають про те, як підтримати ринок.
Кілька членів ОПЕК, включаючи Саудівську Аравію, висловили зацікавленість у зустрічі на Міжнародному енергетичному форумі в Алжирі 26-28 вересня. Цей форум збирає міністрів, керівників підприємств, міжнародні організації, такі як Opec та МЕА, та експертів із 73 країн.
Залишається питання, чи можна укласти угоду, враховуючи, що такі ключові гравці, як Іран, все ще залишають за собою право продовжувати нарощувати обсяги виробництва. Якби угода була укладена, це спочатку сприймалося б як позитивна річ, як перший ознака того, що члени ОПЕК насправді здатні підтримати ціну більш ніж словесним втручанням.
Повернення сирої нафти марки Brent до 50 доларів за барель призвело до збільшення хеджувальної діяльності виробників нафти. Це, у поєднанні з постійним зростанням кількості нафтових платформ у США протягом останніх трьох місяців, а також постійним надлишком запасів, ймовірно, продовжить обмежувати потенціал зростання до 50 і трохи в найближчі місяці.
Нафта стабілізувалася після короткострокової хвилі покриття, спричиненої коментарями про заморожування в Саудівській Аравії. Значення значно вище 50 доларів, ймовірно, буде обмежене вереснем, місяцем, у якому спостерігалися збитки за останні п’ять років.