Межі; ефективність економічної політики

Які межі ефективності національної економічної політики ?

Національна економічна політика стримується глобалізацією економіки та несумісністю економічних цілей.

Наслідки глобалізації економіки: у виробничій сфері стратегії транснаціональних фірм можуть порушити промислову політику та політику зайнятості державних органів влади (наприклад: переїзд). У грошовій сфері політика ЄЦБ може протистояти міжнародним рухам капіталу. У фіскальній сфері Пакт стабільності та зростання (ПСР) зменшує фінансову свободу держав.

Несумісність цілей економічної політики: Як частина стимулюючої політики, збільшення державних витрат не обов'язково означає збільшення попиту. Останнє може мати позитивні наслідки збільшення виробництва бізнесу та зниження рівня безробіття. Це також може мати два збочені ефекти: ризик інфляції та збільшення імпорту.

Які межі ефективності фіскальної політики?

На сьогодні два основні обмеження обмежують ефективність фіскальної політики: європейське обмеження та обмеження, пов’язане з державним боргом.

Європейське обмеження: фіскальні правила в ЄС зменшують можливості реалізації фіскальної політики, здатної пожвавити зростання в період уповільнення. Пакт стабільності та зростання (ПСР) встановлює обмеження щодо фіскальної політики країн єврозони. Державний дефіцит не може перевищувати 3% ВВП, а державний борг обмежений 60% ВВП.

Більше того, в зоні євро важко координувати єдину монетарну політику, визначену на європейському рівні, та національну бюджетну політику. Однак циклічна економічна політика ефективна лише в тому випадку, якщо грошово-кредитна та фіскальна політики використовуються разом для досягнення однієї і тієї ж мети.

Обмеження, пов’язане з державним боргом: використання запозичень для фінансування державних витрат має ефект "сніжної кулі" та створює довгострокову проблему стійкості державних фінансів.

Ефект сніжки: якщо дефіцит бюджету фінансується за рахунок запозичень, кількарічний дефіцит може призвести до накопичення державного боргу. Тоді з'являється значний ризик "ефекту снігової кулі" боргу. Це порочне коло самоокупного боргу. Велика заборгованість передбачає виплату значних відсотків заощаджуючим кредиторам держави. Вага цих інтересів погіршує дефіцит і призводить до нової державної заборгованості, що, у свою чергу, призведе до ще більш високого рівня інтересу тощо.
Стійкість боргу: Коли державний борг різко зростає, це створює дві проблеми:
Велика частина витрат спрямовується на оплату обслуговування боргу (наприклад, 15,6% у 2009 р. Для Франції),

Держава може опинитися в ситуації неплатоспроможності, не впоравшись із погашенням боргу (ситуація Греції в 2010 році характеризує такий стан неплатоспроможності).

Використання дефіциту бюджету стикається з кількома теоретичними зауваженнями ліберальні економісти:

Які межі ефективності грошово-кредитної політики ?

Три обмеження обмежують ефективність грошово-кредитної політики:

Обмежна монетарна політика, орієнтована виключно на боротьбу з інфляцією, послаблює економічне зростання.

Інтернаціоналізація ринків капіталу вимагає від ЄЦБ врахування процентних ставок, що пропонуються на міжнародних фінансових ринках.

В зоні євро грошово-кредитна політика належить ЄЦБ, уряди не можуть діяти за монетарною політикою. Однак одна і та ж монетарна політика не може мати однакових наслідків залежно від країни, враховуючи неоднорідність економік країн єврозони. Економічна ситуація різноманітна і вимагає відповідної монетарної політики.