Незабаром лібералізований марокканський дирхам стане нашим святам дешевшим

Хоча реформа режиму валютного курсу дирхаму, марокканської валюти, йде - навіть якщо вона обіцяє бути дуже поступовою - Софія Тозі, економіст Coface, обговорює її вплив на обмінний курс щодо євро, а також про цілі країни та основні питання: туризм, купівельна спроможність, конкурентоспроможність, інвестиції ...

Capital.fr: Які заходи та графік, передбачені для лібералізації дирхему ?

дирхам

Софія Тозі: Реформа готувалась рік. Коли центральний банк Марокко оголосив про це, виникла хвиля паніки, пов'язана зі страхом знецінення дирхема. Зокрема, багато компаній просили банки країни покрити цей ризик, що автоматично призвело б до зростання вартості їх імпорту. Офіційного графіку впровадження реформи не існує. Ходять чутки, що центральний банк може раптом вирішити дозволити дирхаму плавати, а потім оголосити про це, поставивши нас перед фактом.

Які мотиви для лібералізації валюти ?

Це частина прагнення уряду "інтернаціоналізувати" економіку, краще інтегрувати її у світову торгівлю, зробити її державою-експортером у Північній Африці ... Однак плаваючий обмінний курс став стандартним, щоб бути частиною світової торгівля. Однак реформа валютного курсу буде поступовою. Повної лібералізації та повністю плаваючого курсу, як в Єгипті, поки що не видно. На даний час передбачається розширення з 0,3% до 5% смуги коливань дірхему, порівняно з кошиком, складеним на 60% євро та 40% доларів, що все одно призведе до більшої гнучкості. Однак більш гнучка валюта краще управлятиме зовнішніми шоками. Залишається з’ясувати, як буде проведена реформа, але Рабат прагне до контрольованого підходу, щоб уникнути будь-якої травми.

Чи реформа, накладена міжнародними донорами, як це було у Єгипті в 2016 році ?

Ситуація сильно відрізняється від єгипетської справи. Валютні резерви країни розтанули, опустившись нижче рівня тримісячного імпорту. Дефіцит долара породив паралельний біржовий ринок, де єгипетський фунт коштував набагато менше, ніж його офіційний курс. Коли центральний банк країни відмовився від режиму фіксованого курсу, єгипетський фунт швидко втратив половину вартості ... Випадок з Марокко є більш сприятливим. Королівство має валютні резерви, що становлять більше 5 місяців імпорту, тоді як обмінний курс дирхема, як правило, відповідає економічним основам країни. Тому ми не очікуємо сценарію “єгипетського стилю”, що призведе до сильного знецінення. Викрутити валюту могла лише спекулятивна атака.

Тож така атака малоймовірна, на вашу думку? Чого очікувати від передбачуваного розвитку паритету євро/дирхам ?

З огляду на вказівки Міжнародного валютного фонду (МВФ) та аргументи центрального банку Марокко, спекулятивна атака малоймовірна, враховуючи дефіцит поточного рахунку (торгівля товарами, послугами, доходи та поточні трансферти, примітка редактора) менше ніж 2,5% та достатні валютні резерви. І навіть якщо дирхам мав би знецінення - що призведе до інфляції імпорту (товари та продукти харчування, придбані за кордоном, механічно подорожчають, примітка редактора) і, отже, ерозія купівельної спроможності домогосподарств - соціальна напруга повинна залишатися обмеженою через значні субсидії наданий Рабатом на товари першої необхідності. І ще одна перевага: знецінений дирхам підтримував би експортну конкурентоспроможність компаній у Шеріфському королівстві ...

Якими будуть наслідки реформи дирхему для туризму та іноземних інвестицій - і зокрема китайських ... ?

Якби дирхам знецінився, це дало б поштовх туризму. Іноземні інвестори повинні оцінити більш гнучкий обмінний курс. Рух капіталу може посилитися. Поки Рабат проводить реальну промислову політику, щоб зробити країну важливим гравцем у автомобільному та аеронавтичному секторах на світовій арені, режим плаваючого курсу, серед іншого, має на меті уникнути можливих проблем цінової конкурентоспроможності марокканських компаній. ...

>> Новий! Не пропустіть жодної важливої ​​статті з Capital.fr, підписавшись на наші сповіщення. Клацніть на червоний дзвінок внизу праворуч на цьому екрані (лише на комп’ютерах та смартфонах Android).

Інтерв’ю Ніколаса Галланта

Інші статті, які можуть вас зацікавити

Новорічні іграшки: чи супермаркети справді дешевші ?

Jwebi: їдьте у відпустку за меншу вартість, перевозячи посилки

Електричний автомобіль незабаром стане найдешевшим на автомобільному ринку ?

Чи дешевше оренда автомобілів у Франції? ?

Ваша електроенергія незабаром дешевшає в Leclerc ?

10 найдешевших напрямків для ваших літніх канікул

Відпустка: найкращі напрямки оплати квитка на літак дешевше

Відпустка: 6 найкращих пляжів Франції

Електронна комерція: незабаром дешевші поставки в ЄС

Поновлювані джерела енергії незабаром дешевші, ніж нафта та газ ?

Незабаром бронювання таксі в Парижі стане дешевшим

Скорочення газу через непогашену заборгованість скоро обійдеться дешевше

  • Умови обслуговування
  • Хартія захисту даних
  • Налаштуйте файли cookie
  • Юридичне повідомлення
  • Усі ваші журнали
  • Передплата журналу
  • Публічність