Секьюритизація - Фінанси для всіх
- месенджер
- Копіювати посилання
Секьюритизація - це фінансова техніка, яка перетворює неліквідні активи, тобто для яких немає реального ринку, такого як позики, у цінні папери, що легко підлягають обороту, такі як облігації.
Кожен інвестор отримує якось частку портфеля сек'юритизованих активів, виходячи з майбутніх фінансових потоків активів, які гарантують погашення облігацій.
Народився в США в 1970-х, цю техніку банки вперше застосували для надання більше позик. Пізніше, і особливо на початку 2000-х, це дозволило банкам частково позбутися поганих ризиків.
Депозити роблять позики ...
Насправді в США, як і в Європі, банки можуть надавати позики лише на певну частку власних ресурсів.
Для того, щоб розподілити більше позик, американські банки почали продавати борги, особливо за рахунок субстандартних позик протягом 2000-х років, " вийти зі свого балансу », Що автоматично надало їм можливість надавати нові кредитні лінії. З часом техніка стала більш досконалою. Між банком та інвестором, який купує ці борги, існує компанія " Спеціальний транспортний засіб або компанія "(SPV або SPC), а різноманітна дебіторська заборгованість була" змішана "з більш якісними цінними паперами, що слугували резервом на випадок дефолту.
Дійсно, спеціальна компанія випускає облігації (боргові цінні папери), які згодом продаються інвесторам, які отримують взамін відсотки за кредити, пов'язані з випущеними цінними паперами, а також їх відшкодування.
Операції можна класифікувати за базовими активами, тобто хто складає портфель. Ви можете почути проABS. Окрім відомих гальмівних систем, це загальний термін сек'юритизації (Asset Backed Securities), який виражає, що цінні папери забезпечені активами.
Залежно від того, що ви вкладаєте в засоби сек'юритизації, вони називаються CDO (Забезпечене боргове зобов'язання), коли це стосується цінних паперів, гарантованих банківськими боргами або фінансовими інструментами різного роду, CBO (Забезпечене зобов'язання за забезпеченими облігаціями), коли вони забезпечені облігаціями, CLO (Забезпечене зобов'язання під заставу), коли вони мають комерційну позику, MBS (Іпотечні цінні папери), коли вони базуються на іпотеці тощо.
Все можна "сек'юритизувати": звичайні позики, дебіторська заборгованість, орендна плата за рухомі чи нерухомі активи, роялті, майже будь-який актив чи право, щодо якого ми можемо обґрунтовано передбачити майбутні фінансові потоки.
Глобальний випуск CDO, як в Європі, так і в США, зріс у вісім разів - зі 150 млрд. Доларів у 2000 р. До 1,2 трлн. Доларів у 2007 р. (Тобто 1,2 трлн. Для французів).
Дрейфи системи
Криза Росії субстандартний 2007 р. висвітлили певні зловживання при використанні іпотечної сек'юритизації в США. Ми звинуватили погане якість сек'юритизованої дебіторської заборгованості, слабкі ліквідність цих цінних паперів, робота з рейтингові агентства, а також принцип сек'юритизації що не завжди дає чітке уявлення про становище боржників (вони погано визначені) та про фактично прийняті ризики. З моменту вибуху цієї кризи сек'юритизація стала суперечливою темою, і її часто вважають головним джерелом зараження цієї кризи на всю фінансову сферу.
На шляху контрольованої сек'юритизації в Європі
З травня 2017 року Європа заявила, що хоче відновити сек'юритизацію на континенті, щоб відновити зростання, інвестиції та зайнятість шляхом надання позик за європейською угодою. Однак, щоб уникнути тих самих помилок, що і раніше, це рішення супроводжується ярликом STS (простий, прозорий та стандартизований), який вимагає від банків гарантування цінних паперів високої якості, одночасно пропонуючи прозорість сутності та якості наданих кредитів. Нова пруденційна система повинна набрати чинності у 2018 році. Продовження ...
Для подальшого
Здравствуйте,
Які конкретні ризики мають облігації, забезпечені активами, будь ласка?
І які методи існують для підвищення безпеки (підвищення кредиту) облігацій, що забезпечуються активами?
Заздалегідь дякуємо за цей відгук.
З повагою.
Монія
Здравствуйте,
Ви, мабуть, маєте на увазі CDO (зобов’язання щодо заставлених облігацій) та CLO (зобов’язання щодо забезпечення під заставу). Це два типи цінних паперів, забезпечених активами (АБС), ризики яких були особливо висвітлені під час кризи субстандартного капіталу 2007 р. Насправді CDO та CLO виявляються особливо небезпечними при дефолті кредитів. Для того, щоб краще регулювати використання цих фінансових інструментів та робити його більш прозорим, нещодавно Європейський Союз прийняв нові правила, які називаються "Регулювання сек'юритизації".
З повагою,
Команда Lafinancepourtous.com
Якщо я правильно розумію, це спекуляція ризиком ?
Здравствуйте,
Певним чином, так. Але метою сек'юритизації є також зменшення ризику, дозволяючи розподілити його серед великої кількості гравців.
Команда Lafinancepourtous.com
Ми не пропонуємо уроки фінансів. Наприклад, вам слід звернутися до навчального закладу.
З повагою.
Команда Lafinancepourtous.com
надішліть мені безкоштовні уроки фінансів.