Ситуація; економічні та фінансові; re з Казахстану - філія КАЗАХСТАН g; ні; хрип Тр; сор

___________________________________________________________________________________________________

Це розмір у п’ять разів більший за Францію з 18-мільйонним населенням, Казахстан є економічно найважливішою країною Центральної Азії. Він концентрує більше 50% ВВП регіону, або близько 156 млрд. Доларів США в 2017 році, при ВВП на душу населення близько 8 600 доларів США. Незважаючи на середньорічне зростання не нафтового сектору 7% з 2010 по 2014 рік, казахстанська економіка до цього часу все ще покладається на видобуток вуглеводнів, тим більше, що зростання не нафтового сектору сповільнилося до 3,6% у 2015 році і 0,8% у 2016 р. Після негативного зростання з 2013 по 2015 р. Нафтогазовий сектор відновився у 2016 р. - + 2,1% дпр - і все ще представляв 17% ВВП, а також 61% експорту у вартісному вираженні та 3% робочих місць у 2016 році. 2% світових запасів нафти знаходяться там (12-е місце у світі), особливо на родовищі Кашаган, які гірничодобувна діяльність відновилася наприкінці 2016 року. Країна також є провідним світовим виробником урану. Також є значні запаси заліза, марганцю, хрому, вугілля або калію.

Після двох років слабкого зростання Казахстан повернувся до більш стійкого зростання в 2017 році.

___________________________________________________________________________________________________

Після п’яти років стійкого зростання - середньорічне зростання близько 6% між 2010 і 2014 роками -, слідом за труднощами російської економіки та падінням цін на вуглеводні, Казахстан зазнав періоду слабкого зростання в 2015 році (+ 1,1%) та 2016 році (+ 1,2%). У 2017 році країна повернулася до сильніше річне зростання на 4%, зокрема завдяки переоцінці вуглеводнів - середня ціна бареля Brent у 54,3 USD у 2017 році після 43,6 USD у 2016 році -, збільшення видобутку нафти на 11% - пов'язані, зокрема, з перезапуском Кашагана - і з покращенням ситуації в російській економіці.

Здається, ця тенденція продовжуватиметься на початку 2018 року, ріст ВВП у січні-березні становив 4,1%. офіційне джерело. Однак, згідно з різними прогнозами, зростання очікується уповільненням у 2018 році, залишаючись вище 3%.

Після падіння на 42% у 2015 році, потім 20% у 2016 році, пов'язаного, зокрема, зі зниженням цін на вуглеводні, експорт у 2017 році енергійно поновився - + 29% до 48,3 млрд. Дол. США - перевищивши рівень 2015 року, тоді як імпорт, який впав на 23% у 2015 році та 18% у 2016 році, прогресував більш обмежено у 2017 році - + 5% до 29,3 мільярда USD -. Таким чином, торговельний баланс збільшився на 90%, до 17,5 млрд. Доларів США. - проти 9,2 млрд. дол. США у 2016 р. - що призведе до зменшення дефіциту поточного рахунку до приблизно 3% ВВП у 2017 р., тобто 4,7 млрд. дол. США за офіційними джерелами (після 3,1% ВВП у 2015 р. та 6,1% ВВП у 2016 р.) . Зростання експорту та імпорту продовжилось у січні 2018 року, відповідно + 25% та + 24,6% дпр.

Крім того, валовий приплив внутрішніх ПІІ, який зменшився з 2013 року - 8% ВВП у 2015 році порівняно з більш ніж 14% ВВП з 2005 по 2012 рік - зафіксував збільшення майже на 40% у 2016 році досягти рівня 20,9 млрд. дол. США (тобто 15% ВВП) який підтримувався у 2017 році з 20,8 млрд. дол.

Окрім перезапуску Кашагана та зростання цін на вуглеводні, які стимулювали видобувний сектор, благотворна дія інвестиційних програм - зокрема в інфраструктуру, МСП та житло - "Нурлі Жол" та "Нурлі Жер", продовжувалась у 2017 році і повинна тривати до його запланований кінець у 2019 р. Бюджетом на 2017 рік було виділено 387 млрд. тенге - або 1,1 млрд. євро, а бюджетом на 2018 рік - 243 млрд. тенгто. Крім того, кредити, виділені соціальному та медичному секторам, різко збільшились Бюджети 2017 та 2018 років - + 19,7% дпр та + 16,9% р/р. відповідно -, що також дає можливість підтримувати споживання домогосподарств. Нарешті, організація Міжнародної тематичної виставки в Астані в 2017 році та отримані інвестиції, безсумнівно, позитивно вплинули на зростання в 2017 році.

Валюта стабілізується, а інфляція знижується після періоду нестабільності після прийняття режиму плаваючого курсу.

___________________________________________________________________________________________________

Зберігши курс валют, встановлений на рівні близько 150 тенге до 1 доларів США з 2009 року, Центральний банк Казахстану (НБК) девальвував свою валюту майже на 16% у лютому 2014 року. 20 лютого 2014 року, серпень 2015 року, зіткнувшись з падінням цін на нафту та рубля - тиском на валюти СНД -, НБК оголосив про перехід до режиму плаваючого курсу та націлення на інфляцію. Після цього оголошення тенге за один день впав на 26% щодо долара США та євро, а потім продовжував різко знижуватися в наступні місяці. З серпня 2015 року по січень 2016 року тенге втратив понад 50% своєї вартості по відношенню до долара, досягнувши близько 384 тенге за 1 долар США перш ніж частково подорожчати - завдяки зростанню цін на нафту -, потім - відносно - стабілізувавшись. З другої половини 2016 року казахська валюта коливалась між 310 і 340 тенге за 1 долар США.

За період монетарної нестабільності ключову ставку підвищували кілька разів (з 12% у вересні 2015 року до 17% у лютому 2016 року). З падінням інфляційного тиску, він поступово знизився і досяг 9,25% у квітні 2018 року. І після першої фази, в якій Центральний банк все ще регулярно втручався на валютний ринок, у вересні 2016 року він оголосив утриматися від будь-якого втручання. Однак у червні 2017 року Центральний банк продав валюти на суму 101 млн. Доларів США.

Інфляція, яка досягла піку 17,6% у серпні 2016 року., з тих пір зазнав помітного уповільнення. Цільова інфляція, встановлена в межах від 6 до 8% на 2017 рік, була досягнута з 7,1% інфляцією на кінець періоду в ga, а інфляція, включена в діапазон від 5 до 7%, встановлена на 2018 рік, виглядає реалістичною. У квітні 2018 р. Інфляція сягнула 6,5% дпр. за офіційними даними.

Резерви іноземної валюти залишаються комфортними з 31,1 млрд. доларів США, що перебувають у центральному банку, і понад 90 млрд. доларів США на 1 квітня 2018 р. - тобто 44 місяці імпорту - якщо додати валюти, що зберігаються в нафтовому фонді.

За повідомленням Міністерства фінансів, дефіцит зведеного бюджету становив 2,8% ВВП у 2017 році, після 1,6% у 2016 р. Однак Казахстан широко використовував їх нафтовий фонд, щоб поповнити свій бюджет до 8,6% ВВП у 2017 році - зокрема, внаслідок реорганізації банків - проти 6,1% у 2016 році. Таким чином, сукупні трансферти з Національного фонду та боргу покрили близько 47% витрат 2017 року проти 37,5% у 2016 році.

У період з грудня 2014 року по квітень 2018 року нафтовий фонд НФРК зменшився на 19% - із 73,2 млрд. Доларів до 59,3 млрд. Доларів. Однак матрац все ще є значним, а рівень державного боргу - 21,8% ВВП на кінець 2016 року - залишається помірним.

Зазначимо, що зовнішній борг країни є одним з найвищих у районі: вона досягла 167,5 млрд. доларів США на 1 січня 2018 року, тобто майже 106% ВВП.

Реорганізація банківського сектору

___________________________________________________________________________________________________

Влада розпочала реструктуризацію банківської системи в 2017 році з поглинанням Фондом резолюції, доповнений для цієї мети бюджетом на суму 6,7 млрд. дол проблемні активи Banque BTA, що належать банку Qazkom (на той момент другим за величиною банком країни за активами). За цією реструктуризацією після придбання Qazkom Bank, позбавленого непогашеної заборгованості, пішов Халик Банк, провідний банк за рівнем активів, формуючи таким чином провідний банк країни, який контролює більше третини банківських активів.

Вдруге, НБК розпочав план наприкінці 2017 року, який оцінюється майже у 2 мільярди доларів США на придбання субординованих облігацій 5 банків - Цеснабанку, АТФ, Євразійського банку, Центру Кредиту та РБК - для того, щоб допомогти їм очистити свої баланси, обтяжені безнадійною заборгованістю. Акціонери відповідних банків також взяли на себе зобов'язання докапіталізувати свої банки на суму 421 млрд тенге, або 1,3 млрд доларів.

Незважаючи на втручання державних суб'єктів та закриття плану реструктуризації банківського сектору, згідно з офіційними даними Центрального банку, ставка NPL, яка оцінюється на 10% на 1 березня 2018 р., становила б від 25 до 30%, за даними міжнародних спостерігачів. Влада також уточнила, що план підтримки призначений для системних банків. У цьому контексті деякі менші банки в даний час переживають період труднощів.

Банківський сектор Казахстану залишається низьким - загальний кредитний портфель становив лише 26% ВВП у лютому 2018 року (33% у лютому 2017 року). LБанківський сектор Казахстану характеризується також дуже високою концентрацією: п'ять банків - казахстанські приватні банки KazKommerzBank, Halyk Bank, Tsesna Bank і Bank CenterCredit, а також російський державний банк Sberbank - контролюють 57% загальних активів сектору.

Диверсифікація економіки залишається обмеженою, а значення державного сектору сильним.

___________________________________________________________________________________________________

Казахстан має амбіційні цілі розвитку: він розглядає збільшити видобуток нафти майже до чверті до 2020 р. до 107 млн. т нафти на рік з 86 млн. т у 2017 р. та ввійти в топ-30 економічних держав у 2050 р. Незважаючи на прогрес за останні роки - з 51-го до 35-го місця у рейтингу Світового банку за простотою ведення бізнесу в 2017 році, вступу до СОТ у 2015 році - амбіційна програма реформ ще належить побачити.

Важливість державного сектору в економіці сильна; державна компанія «Самрук Казина» зосереджує більшість великих компаній, особливо енергетичну. Різні плани приватизації, які слідували один за одним у минулому, мало результату. Остання програма планує зменшити слід держави в економіці до 15% до 2020 року. Найближчим часом, завершення першої хвилі IPO - Air Astana, KazakhTelekom, KazAtomProm - стане ключовим показником успіху цієї програми.

Застереження - Економічна служба прагне розповсюджувати точну та сучасну інформацію та, наскільки це можливо, виправлятиме будь-які помилки, на які було звернено увагу. Однак воно жодним чином не може нести відповідальність за використання та інтерпретацію інформації, що міститься в цій публікації.