Страхування життя, як обійти падіння ставок Les Echos
Кожен, хто позичає, радий бачити кредит майже безкоштовним. Але ті, хто купує ці кредити, як страховики, вже нічого не заробляють! Коли повернення контракту невблаганно тяжіє до нуля, одне рішення: диверсифікувати.
Ставка 1,85%! Або точніше 1,53%, оскільки страховики не спілкуються за реальною ставкою за вирахуванням внесків на соціальне страхування. Це прибуток, який ощадна асоціація Afer щойно оголосила на 2019 рік щодо свого гарантованого фонду, який є еталоном у страхуванні життя, враховуючи кількість членів (760 366 на кінець грудня 2019 року) та результати його діяльності з моменту запуску в 1976 році. Як і в 2017 та 2018 роках, ці 1,53% ледве захищають заощадження від розмивання інфляції (1,1% у 2019 році). Не страшно !
"У наші дні ви повинні знати, як утриматися від спроб блищати за курсом, ми не хочемо робити Медофа, ми хочемо душевного спокою", проте запускає президент цієї асоціації Жерар Бекерман. Маючи худих 1,60%, Гійом Борі, заступник генерального директора Axa France, також підкреслює: «Надійність нашого балансу в довгостроковій перспективі - це перша гарантія, яку ми винні своїм страхувальникам. "
Відкидання повертається
Але що відбувається, запитайте багатьох вкладників, які бачать, як їх улюблені інвестиції тануть, як масло на сонці? Чому прибутковість гарантованого фонду різко падає щороку? На 2019 рік це все ще на 0,4 пункту менше при Afer, або 18% відсотків зросли, як практично для всіх інших видів страхування життя. Катастрофа для всіх пенсіонерів, які покладаються на це, щоб доповнити пенсію! Для багатьох страхових компаній реальна віддача навіть стала негативною. Перекладіть: саме гроші втрачають купівельну спроможність, як і всі інші популярні ощадні продукти: Livret A, Livret d'épargne populaire, План заощаджень житла. Однак французи продовжують масово накопичувати гарантовані фонди страхування життя (що відповідає трьом чвертям із 25,9 мільярда євро, заощаджених у 2019 році).
Небагато страховиків пропонують більше 1,85% від Afer, якщо не Allianz (зі страхуванням життя асоціації Gaipare, 2,15% після 2,5% у 2018 році), і брокер Asac-Fapes (2,05%, після 2,48% попереднього) рік), Monceau Assurances (2,2% для Dynavie і 2,45% для Carnet Multi Epargne) або навіть Macif з опціями ActiPlus на 2,1%. Що стосується лідера ринку, Axa, він зафіксував зниження на 0,3 пункту, з 1,60% на страхування життя Arpèges, Excelium, Privilège, Figures Libres, Odyssiel, Expantiel, Optial та 1,70% на свою високу пропозицію. "Славні дні останніх сорока років гарантованого фонду давно минули", - сказав Жерар Беркерман на щорічній конференції в Афері.
Пояснення просте: за ці гарантовані кошти страховики інвестують зібрані гроші переважно у позики, видані державами та компаніями. Сьогодні ці позики мають ставки, близькі до нуля. Держава навіть встановила його на рівні -0,44% 28 серпня! Тому, беручи до уваги плату за управління (близько 1% на рік), прибуток від страхування життя буде невблаганно прагнути до нуля. Вони все ще трохи чинять опір завдяки запасу позик, придбаних у минулі роки за вищими ставками. Але ерозія прискорюється для великих мереж, оскільки величезна їх колекція змушує їх інвестувати в державні облігації з нульовою або негативною прибутковістю, а отже, і для зменшення їх запасів.
Читайте також
Як залишатися платоспроможним ?
У Société Générale, яка представляє себе "головним гравцем банківського страхування у Франції", її флагманські страхові компанії Erable Essentiel та Séquoia будуть обслуговувати 0,74% чистих внесків на соціальне страхування! До клієнтів вищого класу навряд чи можна ставитись краще за допомогою приватного банкінгу Ebène з його 1,12% нетто. NaviG'Options від Crédit Mutuel de Bretagne впав з 1,20% до 0,80% в цьому році, тоді як Patrimoine Options, контракт високого класу, впав з 1,70% до 1,30%. BNP Paribas ледве щедріший: 1,05% нетто внесків на соціальне страхування (1,13% для VIP-клієнтів). Crédit Agricole щойно оголосив 0,85% за свій флагманський контракт Predissime 9, а Caisse d'Epargne б'є рекорди - 0,55% для йоги, рикоше, ініціатив, страхування життя Айкідо та 1% для нюансів та Millevie.
Ті, хто позичає гроші, держава, компанії, а також усі, хто купує житло, раді бачити майже безкоштовний кредит; натомість ті, хто купує ці кредити для інвестування заощаджень, отже, страховики, більше нічого не заробляють! З 1788 мільярдів євро улюблених інвестицій французів, 80% - у гарантовані фонди, без ризику, але без повернення купівельної спроможності.
Цей новий фінансовий контекст також грізний для страховиків. Як залишатися платоспроможним і прибутковим, коли вкладені гроші вже майже не платять! Уряд вжив заходів обережності. Перш за все, закон під назвою Sapin 2, названий на честь міністра Мішеля Сапіна, який запропонував його у 2016 році, дозволяє блокувати до шести місяців протягом усього страхування життя у випадку паніки щодо зняття коштів.
Зовсім недавно і дуже стримано (підписано напередодні Різдва!), Декрет Бруно Ле Мера дозволяє будь-якій страховій компанії, яка зазнає труднощів, привласнювати, також тимчасово (на вісім років!), Резерви врожаю, відкладені на всякий випадок. Заповідники, які, тим не менше, належать заощадникам, але які міністр економіки дозволяє монополізувати "у виняткових обставинах". "Простий бухгалтерський запис", хоче заспокоїти президента Афера. І все-таки прийняття вкладників як змінної платоспроможності страховиків навряд чи ... заспокоює !
Необхідний ризик
Страхування життя, на яке припадає 37% французьких фінансових заощаджень за даними INSEE на кінець 2019 року, чи все ще воно настільки безпечне, настільки вигідне? Чи розумно вкладати туди більшу частину своїх заощаджень? Цілком очевидно, що гарантія не є стабільною за поточних процентних ставок, враховуючи плату за управління, яку страхові компанії сплачують щороку. Це пояснює, чому страхування життя не таке цікаве, як раніше для тих, хто хоче гарантованих інвестицій.
Сьогодні більшість страховиків вимагають розміщення частини заощаджень на фондовому ринку або фондах нерухомості. "Для єврофонду умови доступу будуть поступово адаптуватися", - підкреслює Фабріс Баньє, глава BNP Paribas Cardif France. Деякі страховики йдуть настільки далеко, що усувають набуті переваги, вважаючи, що вкладники нічого не побачать ... Більше ніж коли-небудь, минулі результати, які ставили страхування життя на вершину інвестицій, вводять в оману. Сказати, що за двадцять років річний показник роботи Афера становив 3,88%, це правда, але це також давня історія! На майбутнє, як сказав Жерар Бекерман, "страхування життя ризикує збіднити вкладників" (тих, хто залишиться чіплятись за гарантований фонд).
Для інших, у яких попереду довгостроковий горизонт, необхідний ризик, щоб змусити свій капітал рости за допомогою так званих «розрахункових одиниць» (капітал виражається не в євро, а в частках інвестиційного фонду зі змінною вартістю). У 2019 році цей ризик дуже окупився, оскільки ринки акцій працювали добре. Індекс CAC 40 збільшився більш ніж на 30%, включаючи дивіденди. Незважаючи на два невдалих 2011 та 2018 роки, річна ефективність Паризької біржі становила 8% за десять років !
Протягом двадцяти років, незважаючи на п’ять поганих років, включаючи три «annus horribilis» 2001, 2002 та 2008 років, цей річний приріст становить + 3,3%. За тридцять років порівняно з кінцем 2019 року показники фондового ринку з урахуванням дивідендів на 28 років із 30 кращі, ніж у страхуванні життя Afer, яке вважається найкращим! Протягом двох років вони перебувають на рівних умовах, у 2001 та 2002 роках, на час фінансової кризи.
Читайте також
Урізноманітнюйте свої контракти
Знаючи, що страхування життя під назвою "в євро" за гарантованим фондом постійно залишатиметься з нульовою реальною прибутковістю, чи не час вибрати диверсифікацію між варіантами, пропонованими страховиком? Навіть якщо ефективність фінансових ринків не збирається оновлюватись щороку, премія за ризик ніколи не була настільки привабливою (наприклад, у 2019 році фонди пайових операцій здійснювались за результатами 20-річної згаданої прибутковості. Без ризику! ). На прикладі страхування життя Afer, фонд Афер-Сфера минулого року зріс на 20,2%, Світовий фонд акціонерного капіталу зріс на 27,7%, Afer-Action PME також на + 25,9%. Інше дуже велике заощаджувальне об’єднання, Agipi, у партнерстві зі страховиком Axa, зі свого боку, оголосило ставку в 1,70% для свого гарантованого фонду, також на 0,4 пункту, з також величезним відставанням порівняно з опціонами, розміщеними на фондовій біржі; наприклад, його фонд розподілу активів Agipi Ambition виріс на 12,23%, його фонд World Equity підскочив на 31,80%, а той, що зосереджений на Європі, досягає + 26,12%.
У страхуванні життя існують не лише варіанти на фондовому ринку, оскільки більшість також пропонують інвестувати в акції компаній з нерухомості (SCPI, SCI та OPCI), а нещодавно - в акції "приватного капіталу" (вкладені кошти). Антуан Делон, президент Linxea, інтернет-брокер, повідомляє, що зібрав 315 мільйонів євро на страхування життя, дві третини з яких - в акціях SCPI (цивільної інвестиційної компанії з питань нерухомості).
Відтепер, "щоб сподіватися на 3% річних результатів з вимірюваним ризиком", Майер Азогуї, президент кабінету Кіра (найважливішої фірми, що спеціалізується на управлінні багатством), рекомендує такий довгостроковий розподіл: "25% на фонд в євро та 75% у диверсифікації та декореляції (тобто з активами, які не змінюються однаково), роблячи ставку на кошти, вкладені на фондовому ринку (20%), фонди, які покладаються на компанії, що не котируються на біржі (10%), фонди нерухомості типу SCPI (15%), структуровані (це обіцянки повернення з так званим порогом деактивації відповідно до падіння на фондовому ринку, на 15%), фонди облігацій (15%) ".
Як зазначає компанія взаємного страхування SMA Vie, розмістивши принаймні 20% на розрахунковій одиниці Bâti Action Investissement та 80% на підтримку в євро, ви отримали 5,84% замість 1,65% лише єврофонду. Зіткнувшись із цим запрограмованим застаріванням єврофондів, диверсифікація є єдиним порятунком у довгостроковій перспективі, принаймні для тих, хто може дозволити собі ризик.
Оцінка: на чолі замовника
Цього року багато страховиків використовують дохід "флюгер" на основі певних критеріїв, включаючи розмір суми заощаджень та ризик. Наприклад, компанія Le Conservateur для свого контракту Hélios Patrimoine виділяє шість різних ставок, починаючи з 1,10% для середнього члена і до ... 2,90% для найзаможніших абонентів (тих, у кого більше 150 000 євро), які можуть дозволити собі інвестувати більше 70% в одиниці рахунку. У Swiss Life дбайливий клієнт, який обережний, отримує 1,30%, а великий клієнт (понад 250 000 євро) сміливий (понад 60% в одиницях обліку) отримує 3% від гарантованого фонду! Для Axa, попередника цієї бонусної системи, прибутковість становить від 1,60 до 2%. Так само ММА (1,47-1,97%), Generali, Sogecap, AG2R La Mondiale ...,
Зараз багато хто практикує таку політику повернення на чолі клієнта, щоб обмежити інкасацію своїх єврофондів. CNP Assurances виділяє себе, спілкуючись за єдиною «валовою» ставкою для свого гарантованого фонду, але зі змінними комісіями за управління, які «залежать від кількох параметрів, включаючи розподіл одиниць рахунку, вкладену суму, брокера тощо. ". Тобто 1,20% мінімальної прибутковості і більше, якщо спорідненість! Інші страховики щедрі на вкладників, які проходять через інтернет-брокера, і набагато менше на інших !
Жан-Дені Еррард
Розшифруй світ згідно
Щодня написання Les Echos приносить вам достовірну інформацію в режимі реального часу. Це дає вам ключі до розшифровки новин та передбачення наслідків поточної кризи для бізнесу та ринків. Як розвивається ситуація зі здоров’ям? Які нові заходи готує уряд? Чи покращується діловий клімат у Франції та за кордоном ?
Ви можете розраховувати на те, що наші 200 журналістів дадуть відповідь на ці запитання, а також на аналізі наших найкращих підписів та відомих авторів, які повідомлять ваші думки.