Створення; ЕКО в рамках ЕКОВАС життєздатний та п; правонаступник
Альфа Болде | 30.08.2019 09:49
Економічне співтовариство західноафриканських держав (ЕКОВАС) було створено 28 травня 1975 року в Лагосі, Нігерія. П'ятнадцять держав Західної Африки підписали договір. Кабо-Верде приєднався до громади в 1976 році. А Мавританія залишила її у 2000 році.
Її основною метою є "сприяння співпраці та інтеграції в перспективі економічного союзу Західної Африки з метою підвищення рівня життя її народів, підтримання та підвищення стабільності. Економічний розвиток, зміцнення відносин між державами-членами та сприяння прогресу та розвитку Африканського континенту ”. Хоча початкові цілі були в першу чергу економічними, громада згодом взяла на себе відповідальність за політичні питання. Так, у 1990 р. Миротворчі сили (ЕКОМОГ) були створені після різних конфліктів, що виникли в регіоні.
Держави ЕКОВАС давно плекали амбіції створити спільну валюту. З 1983 р. Держави-члени здійснили численні ініціативи щодо створення єдиної валютної зони. Кілька разів відкладений, а потім відмовлявся, проект був відновлений у 2018 році. 20 червня 2019 року експерти та члени комітету міністрів засідання програми єдиної валюти ЕКОВАС в Абіджані, Кот-д'Івуар, дали свою думку щодо імені та символу цієї валюти. В якості назви було обрано ECO. Символ повинен бути визначений.
Окрім вибору його атрибуту та символу, чи є життєздатним проект створення ЕКО? А як щодо очікуваних переваг цієї валюти ?
ЕКО, СТІЙКИЙ ПРОЕКТ ?
Чи введення єдиної валюти в рамках ECOWAS справді стане реальністю чи однією з незліченних спроб, які закінчаться невдачею? Ось декілька відповідей.
Економічна конвергенція держав-членів:
Членство в ECO не позбавлене ризиків. Щоб мінімізувати ці ризики, держави-члени ECOWAS визначили критерії макроекономічної конвергенції. Ці критерії базуються на економічних показниках, які гарантують, що членство держави не представляє економічних ризиків як для себе, так і для інших країн, що приєднуються. Ці критерії конвергенції включають державний дефіцит менше 3% ВВП, державний борг менше 70% ВВП та інфляцію менше 10%. Однак жодна західноафриканська країна не відповідає цим трьом критеріям одночасно, навіть якщо кілька від них не далеко. Наприклад, у Гані державний дефіцит становить близько 4%, державний борг - 57% ВВП та інфляція - 9%. Що стосується Нігерії, то її державний дефіцит становить 4,5% ВВП, державний борг - 19%, а інфляція - близько 12%. Однак макроекономічні прогнози на 2019 рік для країн з національною валютою, як правило, мають тенденцію до визначених вище критеріїв конвергенції, за винятком Кабо-Верде. Державний борг цієї країни становить близько 130%. Прогнози на 2019 рік такі самі.
В рамках Західноафриканського економічного та валютного союзу (UEMOA) стабільність цін є, мабуть, найбільшою перевагою. Інфляція в межах зони становить у середньому 2%. Державний борг країн - членів WAEMU нижчий за 70%, за винятком Того (73,4%). Однак прогноз державного боргу Того на 2019 рік є оптимістичним: 66% ВВП. Тільки Бенін (2,7%), Малі (3%), Сенегал (3%) та Того (0,4%) мають прогнози державного дефіциту, що відповідають пороговому значенню.
Економіка країн ЕКОВАС не є суворо конвергентною, навіть якщо вони, як правило, загальні відповідно до визначених раніше макроекономічних критеріїв. Одна країна особливо відрізняється від інших. Це Нігерія, яка лише представляє більше половини населення Західної Африки та майже 70% ВВП ЕКОВАС.
Вибір режиму валютного курсу:
Незважаючи на невдалу макроекономічну конвергенцію, держави-члени планують ввести ЕКО в обіг з 2020 року з країнами, які найкраще відповідають критеріям конвергенції. Багато експертів, такі як Ндонго Самба Силла, економіст Фонду Рози Люксембург у Дакарі, вважають цей графік занадто оптимістичним. За його словами, введення в обіг ЕКО вже наступного року є малоймовірним.
Крім того, висловлювання президента Кот-д'Івуару Алассана Уаттара під час Саміту держав WAEMU 12 липня 2019 року є суперечливим в рамках ЕКОВАС. Дійсно, Алассан Уаттара залишається переконаним, що режим валютного курсу ОКО повинен бути встановлений щодо євро. Він легітимізує свої зауваження, наголошуючи, що фіксований обмінний курс між франком CFA та євро зарекомендував себе як забезпечення цінової стабільності в зоні UEMOA і, отже, захист споживачів. Президент Уаттара сподівається скористатися перевагою, яку матимуть країни WAEMU як попередники країн ЦСЄ, щоб виступати за фіксований обмінний курс щодо євро. Дійсно, країни зони франка CFA є найбільш конвергентними з макроекономічної точки зору і, мабуть, будуть першими, хто створив ECO. Однак на останньому саміті ЕКОВАС наприкінці червня в Абуджі глави держав-членів домовились, що режим валютного курсу ОКО буде гнучким щодо кошика валют.
Тому, схоже, виникає співвідношення сил між країнами WAEMU та рештою держав-членів ЕКОВАС, зокрема з нігерійським гігантом.
Оптимальність зони ЕКО:
Поза політичною волею держав-членів ЕКОВАС створити спільну валюту, чи є Західна Африка оптимальною валютною зоною (ООМ)? Ми визначимо, чи переважно для країн ЕКОВАС прийняти ЕКО або зберегти кожну свою національну валюту.
Оптимальність валютної зони визначається:
- Сильна комерційна інтеграція
- Внутрішньорегіональна мобільність виробничих факторів
- Важливість симетричних ударів
- Існування механізмів регулювання у випадку асиметричних ударів
ECOWAS - це зона вільної торгівлі. У рамках цього UEMOA є митним союзом, який є поглибленням зони вільної торгівлі. Отже, бар'єри для інтеграції торгівлі є відносно низькими. Однак дослідження даних регіональної бази даних Eurotrace Комісії ЕКОВАС показує, що торгівля всередині ЄКОВАС є низькою, у середньому лише 12% торгівлі громади.
ECOWAS - це також зона вільного пересування. За даними магістрату Мандіогу Ндіає, пов’язаного з CEPED (Сенегал) та географом Неллі Робін з CEPED, кількість населення ЕКОВАС майже в чотири рази збільшилася за 1960–2007 рр. - з 78 до приблизно 300 мільйонів жителів. Це демографічне зростання спричиняє високу мобільність населення в регіональному просторі. Справді, соціо-антрополог Сільві Бределуп підрахувала, що 80% африканської міграції є внутрішньоконтинентальною. Ця міграція розділена на кілька полюсів: полюс навколо Кот-д'Івуару, другий навколо Нігерії, третій навколо Сенегалу і останній навколо Південної Африки. Тому мобільність людського капіталу є дуже високою в межах ЕКОВАС. Впровадження паспорта ECOWAS ще більше сприяє цій мобільності. Крім того, в межах UEMOA спостерігається відносна однорідність економічних циклів через їх економічну інтеграцію порівняно з рештою ECOWAS.
Отже, ЕКОВАС не є оптимальною грошовою зоною у строгому розумінні. Однак рішення держав-членів про створення валютного союзу не повинно ставити під сумнів, оскільки єврозона також не є оптимальною валютною зоною. І все-таки воно існує. На думку Франке та Роуза, основних авторів теорії оптимального валютного простору, валютний союз створить фактичні умови для його оптимальності. Справді, створення грошової зони збільшує торгівлю, усуває девальвацію конкуренції, сприяє інвестиціям, мобільності людей та економічній інтеграції. Це може навіть полегшити процес політичної інтеграції. Згідно з цією передумовою, нам слід спочатку створити ЕКО; оптимальність настане пізніше.
ЩО ПРО ПЕРЕВАГИ ЕКО? ?
Створення ЕКО сильно сприяло б досягненню головної мети ЕКОВАС та дозволило б країнам UEMOA придбати грошовий суверенітет, якого вони ніколи не мали.
Економічний розвиток ЕКОВАС:
Як видно вище, створення валютного союзу створило б фактичні умови для його оптимальності. Незважаючи на те, що це зона вільної торгівлі, торгівля в межах ЕКОВАС є низькою. Створення ЕКО могло б сприяти торгівлі, інвестиціям та економічному розвитку в рамках ЕКОВАС. Справді, створення єдиної валюти тягне за собою, з одного боку, зникнення комісійних та валютного ризику та усунення ризику девальвації конкуренції між країнами, що мають національну валюту, та між цими країнами та UEMOA. З іншого боку, це дозволяє посилити конкуренцію між країнами-членами шляхом спрощення порівняння цін, підвищує довіру, зменшує невизначеність та зменшує трансакційні витрати. Спільна дія цих факторів породжує підвищення цінової конкурентоспроможності району. Більш конкурентоспроможні товари та послуги дозволяють збільшити попит, і це призводить до збільшення виробництва, а отже і зростання. Однак труднощі в реалізації спільної монетарної політики та велика залежність майже всіх країн ЕКОВАС від товарів і послуг тріади можуть створити гальмо для її оптимальності.
Фінансовий суверенітет UEMOA:
Створений у 1945 році франк CFA (французькі колонії в Африці), колоніальна спадщина Франції, не дає жодної свободи в монетарній політиці в зоні CFA. Насправді країни зони знаходяться під наглядом французького міністерства фінансів, яке суворо контролює управління валютою. І цей надрукований у Франції. Унікальна ситуація у світі. Відсутність суверенітету сильно карає економіку 14 країн-членів. В обмін на конвертованість франка CFA в будь-яку валюту та фіксований обмінний курс щодо євро, усі країни зони CFA зобов'язуються сплачувати французькій казні 50% своїх валютних резервів: від 15 до 18 мільярдів євро на рік . Наслідки, що виникають, є багаторазовими: негайна недоступність ліквідності у разі потреби, гальмування інвестицій, неможливість створення грошей, особливо у випадку прогнозного зростання тощо.
Встановлено, що грошово-кредитна політика, за допомогою звичайних заходів чи ні, суттєво впливає на економічне зростання. Відсутність або втрата грошового суверенітету є основною перешкодою для економічного розвитку. За п'ятдесят років середній приріст у зоні CFA становив 1,5% проти 2,5% в Африці на південь від Сахари. Приєднавшись до ОКО, та за умови, що вона залишатиметься суверенною, UEMOA отримає той фінансовий суверенітет, якого вона ніколи не мала. Йому все одно потрібно було б бути автономним і звільненим від французького неоколоніального панування. Тому що більшість лідерів зони CFA вважають, що переваги франка CFA, такі як цінова стабільність та довіра іноземних інвесторів, переважають недоліки, зокрема втрату їх грошового суверенітету та гальмування розвитку.
Створення ECO є прекрасною ініціативою, незважаючи на те, що ECOWAS не є оптимальною валютною зоною. Емпіричні дослідження єврозони показують, що валютний союз не повинен бути оптимальним для існування та життєздатності. Більше того, недавня література про ZMO стверджує, що ZMO створить ex post умови для її оптимальності. Незважаючи на сильну залежність від тріади, яка заважала б оптимальності зони ЕКО, країни-члени отримали би виграш порівняно з їх поточною ситуацією.
Що стосується прогнозів щодо введення в експлуатацію ЕКО в 2020 році, вони не лише надзвичайно маловірогідні, але й, перш за все, надзвичайно небезпечні. Справді, в процесі створення єдиної валюти створення центрального банку громади є необхідною умовою з очевидних причин: координація спільної монетарної політики. Цього центрального банку ще не існує. Тому що Центральний банк західноафриканських держав (BCEAO) об'єднує лише членів WAEMU. Чи планує ECOWAS дублювати модель франка CFA? Розгляд такої ідеї загрожував би економіці та суверенітету держав-членів.
Список літератури:
Крістоф Блот, Пол Губерт Аналіз внеску монетарної політики у економічне зростання, Revue de l'OOFCE N ° 159, грудень 2018 р., С. 231 - 253.
Mandiogou Ndiaye та Nelly Robin, Міжнародна міграція у Західній Африці: оновлена динаміка регіоналізації, Hommes & migrations N ° 1286-1287, 2010, с. 48-61.
Регіональна база даних Eurotrace Комісії ECOWAS, Стандартний профіль ECOWAS [онлайн], [консультація проведена 20.08.2019]. Доступно за адресою: https://www.ecowas.int/profil-type-de-la-cedeao/?lang=fr
Матьє Мучері, Оптимальна валютна зона (ZMO) [Інтернет], Мельхіор [консультація 19 серпня 2019 р.]. Доступно за адресою: https://www.melchior.fr/notion/zone-monetaire-optimale-zmo