Тимчасова зміна режиму контролю іноземних інвестицій для компаній
Юридичні та нормативні новини в галузі наук про життя
Блог Дечерта
Опубліковано 06.06.2020 о 15:30.
Юристи, що спеціалізуються на науках про життя
Маючи 35 юристів, що спеціалізуються на науках про життя в Парижі та 160 по всьому світу, Dechert співпрацює з фармацевтичними, медичними та біотехнологічними групами або інвестиційними фондами. Унікальна на ринку платформа Dechert Healthcare об’єднує найкращих експертів з кожної з ключових дисциплін.
- Фліпборд
- Електронна пошта
Оголошений Бруно Ле Майром 29 квітня 2020 року в центрі кризи охорони здоров'я, уряд прийняв 22 липня тимчасові заходи, спрямовані на зниження порогу контролю за іноземними інвестиціями для кращого захисту французьких компаній, що працюють у стратегічних секторах, від опортуністичних придбань. можливо до падіння оцінок.
У нинішньому контексті охорони здоров’я сектор охорони здоров’я є предметом особливої пильності з боку Міністерства економіки, відповідального за моніторинг цих операцій та наділених повноваженнями протистояти їм. Таким чином, з 6 серпня до 31 грудня 2020 року він повинен бути проінформований про всі інвестиції, що досягають 10% голосуючих прав у компанії, що котирується на ринку відповідно до французького законодавства, та здійснює діяльність в одному зі стратегічних секторів, згаданих у Валютному кодексі та фінансовому (CMF) ( стаття R.151-3).
Цей поріг може бути досягнутий "прямо чи опосередковано, поодинці чи узгоджено", що значно розширює сферу контролю міністерства.
Однак цей новий механізм не відповідає традиційній процедурі дозволу.
З метою адаптації до норм законодавства про інвестиції на фондовому ринку указом встановлено впорядковану процедуру, яка передбачає, що іноземний інвестор повідомляє Міністра про перелік інформації щодо запланованих інвестицій принаймні за 10 днів до дати, запланованої на завершення. угоди. Запитувана інформація визначена в наказі від 22 липня 2020 р. Вона, по суті, подібна до інформації, наданої Autorité des marchés financeers у контексті декларацій про перетин порогових значень.
З моменту отримання цієї інформації міністр має 10 днів, щоб виступити проти операції. Якщо у нього є якісь сумніви щодо цього, про це слід повідомити відповідно до загальноправової процедури санкціонування. Його мовчання наприкінці цього 10-денного періоду означає прийняття.
За відсутності прямого заперечення протягом 10 днів транзакція може бути здійснена без подальшої офіційності протягом наступних шести місяців.
Очевидна простота механізму може, однак, виявитись важкою для реалізації в гіпотезах пулу інвесторів, що беруть спільну участь в одному і тому ж зборі коштів, зокрема, якщо не всі інвестори, які беруть участь у ньому, підлягають цьому.
Дійсно, європейські інвестори, фізичні або юридичні особи, які мають постійне місце проживання та мають громадянство держави-члена Європейського Союзу або держави-члена Європейського економічного простору, уклавши з Францією угоду про адміністративну допомогу в боротьбі з шахрайством та ухиленням від сплати податків, не підлягають до цього нового режиму, як і будь-яка компанія, чиї "всі учасники ланцюга контролю" підпадають під одну з цих держав.
У разі створення пулу інвесторів, з яких лише один підлягав би цьому контролю, тоді виникає питання про те, чи здійснюється інвестиція двома частинами до отримання схвалення відповідним міністром іноземних інвестицій, із ставками, які це передбачає щодо змін у референтній ціні акцій, або якщо інвестиції кожного повинні бути затримані.
До цього спрощеного режиму застосовуються покарання, передбачені за операції, що підпадають під традиційний режим санкціонування. Для протоколу вони можуть становити подвоєну суму нерегулярних інвестицій або 10% обороту цільової компанії, або навіть призвести до скасування транзакції.
Франсуа Хелло, партнер, Софі Пеле, національний партнер, і Софі Мітуар, юрист компанії Dechert