У контексті попередньої глобальної перезаборгованості кризи Квебек-Канада в руках

Середа, 22 березня 2017 р, від BONHOMME Marc

Економіка Квебеку, як і Канада, США, Європа і навіть світ, кашляє вгору [1]. Після кризи 2007-2008 рр., Нарешті, було достатньо можливостей для подальшого збільшення глобального боргу завдяки Китаю та ряду інших так званих економік, що розвиваються, особливо щодо приватного боргу [2]. а також завдяки значному зростанню державного боргу в США, Європейському Союзі та Японії [3]. Глобальний борг зріс на 40% з 2007 по 2014 рік (на 6% щодо співвідношення боргу до ВВП) [4]. Зростання цього боргу прискорилося з 2012 року [5]. З часів Великої депресії заборгованість Канади зросла настільки ж у приватній сфері [6], зокрема, у домогосподарствах [7], як і в державній, хоча вона ще не повернулася до рівня 1995 року [8], який був то привід для великого наступу з нульовим дефіцитом.

Для Квебеку загальновідомо, що державний борг Квебеку порівняно вищий, ніж для інших провінцій [9]. але обсяг соціальних витрат більший. і Онтаріо наздоганяє Квебек, тоді як Альберта також почала брати борги після падіння ціни на нафту. Що стосується боргу домогосподарств, то він відносно нижчий [10], незважаючи на наявний дохід, який є найнижчим серед усіх провінцій та територій, незалежно від багатьох пом’якшуючих обставин, деякі з яких є соціально обґрунтованими, щоб пояснити це [11]. Основним поясненням є прискорене старіння населення, яке означатиме, що "протягом двадцяти років суспільство Квебеку буде одним із найстаріших на Заході. ". і що літні люди в Квебеку зараз пропорційно належать до найбідніших у Канаді [12] .

Однак наші банкіри стверджують, що фінансовий стан домогосподарств здоровий, оскільки їх чисті активи зростають за тією ж швидкістю, що і їх борг, якщо не більше [13], а обслуговування боргу через низькі процентні ставки залишається незмінним [14]. . Це ігнорує той факт, що ці дуже низькі процентні ставки, які перетворили Велику кризу 2007-08 рр. На Велику стагнацію замість Великої рецесії, є головним фактором, у поєднанні зі скромністю доходу 99% [15], пояснює схильність до боргів. Ці два фактори в сукупності збільшують структурний обов'язок накопичувати стійкі продукти через серйозний дефіцит якісного орендованого житла за доступними цінами, більш ніж дефіцитний громадський транспорт та необхідність забезпечити свою старість та заробітну плату через відсутність пенсійних схем. пенсії та інше соціальне страхування. Додайте до цього структурного тиску на накопичення власного житла, транспортних засобів та фіктивного капіталу сильним стимулом споживати, виснажуючи рекламну пропаганду, продукти, застарілість яких планується.

Танець грошово-кредитної політики на ревучому вулкані

Ця боргова динаміка, яка утримує неоліберальну систему на плаву, в кінцевому підсумку заважає стабілізуючим досягненням монетарної політики. Навіть невелике збільшення процентної ставки, щоб нібито стримувати інфляцію, насправді через капіталістичний страх перед тиском на заробітну плату внаслідок падіння безробіття [16] призводить до значного збільшення обслуговування боргу [17], що вражає гору боргів і велика кількість людей та МСП у боргу. Тож будь-яка антиінфляційна політика швидко перетвориться на політику рецесії, яку передбачать фінансові ринки. Звідси вагання та зволікання монетарної влади США з підвищенням ключової ставки.

Але вони не можуть довго протистояти тиску (пара) -банківського капіталу [18]. Це було спричинено зростанням нестабільності, тоді як процентні ставки падали. Зараз він хоче збагатитися величезним зростанням процентних ставок завдяки навіть помірному зростанню ставок на тлі низьких ставок. Побічною вигодою стане затвердіння пенсійних фондів та страхових компаній, що допоможе зміцнити соціальний мир, забезпечуючи при цьому підйом інвестицій великих інвесторів. У той же час вони викуповували б із дисконтом активи, безпосередньо контрольовані середнім класом, включаючи пенсіонерів, впадаючи в паніку від стрімкого падіння їхніх грошових значень, тоді як раніше ці рентабелі голодували від тонкого потоку відсотків та дивідендів. вони генерували [19] .

Ця невелика спекулятивна гра з високим ризиком на тлі неконтрольованості та боргів, що сміють [20] в контексті стагнації, швидше ніж пізніше спричинить новий обвал вартості фіктивного капіталу [21], що стане ще важчим чек. 'у 2008 році за допомогою єдиної друкарні, яка називалася "кількісне пом'якшення", щоб приборкати реальну кризу, що настала. У Канаді, на відміну від США, міхур з цінними паперами забруднив міхур з нерухомістю [22], навіть якщо Квебек був менш постраждалим [23], який ледве здувся в 2008 році. Інша частина інтервенціоністської політики, така як державний бюджет, задушений, через податкову конкурентоспроможність якого податкові гавані [24] та уникнення податків [25] є раком. Заощадження податкового переслідування мільярдерів [26] та фінансів, одночасно забезпечуючи вихід для атрофії надійних інвестиційних можливостей, призводить до запрошення до державного боргу.

Фіскальна політика між скелею і натяжкою

Парадоксально, але це запрошення також є одним із обмежень. крім США, яка контролює світову валюту, хоча на даний момент майже повна зайнятість сумнівної якості вимагає поміркованості [27]. Тому що власники фіктивного капіталу повинні забезпечити платоспроможність держави, яка теоретично все ще здатна вийти з нього або шляхом утоплення боргу в інфляції, або - злочину lese majesté! - або шляхом скасування державного боргу. Але існують політичні межі скорочення соціальних витрат, навіть незважаючи на те, що адміністрація Трампа прагне звільнитися [28]. Канадські уряди, федеральний та провінційний, могли лише імітувати це як на видатковій, так і на фінансовій стороні [29], в рамках НАФТА, яку вони хочуть заощадити будь-якою ціною [30]. .

Однак якщо США перебувають на порозі повної зайнятості, і в будь-якому випадку вони зможуть нагромадити державний та зовнішній дефіцит до нудоти, оскільки їх національна валюта є глобальною - і це буде до тих пір, поки інші монетарні держави погодяться зберігають долари у своїх валютних резервах - це не так у Канаді. Управляючи своїм дефіцитом якомога жорсткіше, щоб стабілізувати курс валюти до долара США на конкурентному рівні, йому терміново потрібно суттєво збільшити інвестиції в занепад або дефіцит інфраструктури. Вони необхідні для прибутковості капіталу (і для створення тимчасових робочих місць) без будь-якого екологічного імперативу. Звідси стагнація державно-приватного партнерства [31], заохочувана неоліберальною схильністю до приватизації з метою розширення поля накопичення капіталу.

Ми можемо бачити, що звільнення від трумпійської пастки вимагає відмови від інструментів, якими США користуються по відношенню до Квебеку та Канади, а саме світового ринку срібного капіталу та його інституційних рамок, угод про вільну торгівлю, статутів диктатури капіталу. Залишається з’ясувати, до якої мети: зростання ВВП чи зростання щастя. але чи можемо ми це виміряти [32] !

Марк Бонхом, 22 квітня 2017 р,
www.marcbonhomme.com; bonmarc videotron.ca

Примітки

[1] Економіст, Світова економіка піднімається, 18.03.17, а Жерар Берубе, Квебек, переживає найсильніший ріст за останні п'ять років, Ле Девуар, 24.02.17.

[2] Див. Графік у The Economist, Кінець "світської стагнації"?, 9.3.17: У міру зростання приватного боргу Китаю приватний борг так званих передових країн стабілізується на високому рівні.

[3] Торгова економіка, Державний перелік державного боргу перед ВВП: активуйте країни, що цікавлять, і запитуйте максимальний проміжок часу для діаграми.

[4] Річард Доббс, Сьюзен Лунд, Джонатан Вьотцел та Міна Мутафчієва, заборгованість та (не дуже) зменшення боргу, Глобальний інститут Мак-Кінлі, лютий 2015 р.

[5] Тім Уоллес, Глобальний борг досягнув рекордно високого рівня в 152 трильйони доларів, оскільки МВФ попереджає про світову економічну стагнацію, The Telegraph, 10.05.16

[6] Торгова економіка, Канада - Приватний борг до ВВП

[7] Торгова економіка, Канада Домогосподарства боргують перед наявним доходом

[8] Trading Economics, Канада - державний борг перед ВВП

[9] Інститут статистики Квебеку, Міжпровінційні порівняння, глава 13, таблиця 13.10

[10] Хелен Бегін, Фінансовий стан домогосподарств у Квебеку та Онтаріо, Дежардін, 07.04.15: діаграма 1

[11] Жан-Роберт Сансфасон, наполовину порожній чи наполовину заповнений? (редакційна стаття), Ле Девуар, 15.03.17

[12] Даніель Бодуен, 10 міфів та реалій щодо старіння, Радіо-Канада, 23/09/16: див. Таблицю в пункті 8

[13] Ерік Дерозьє, Квебеки подвоїли свій борг за 15 років, Ле Девуар, 15.05.16

[14] Хелен Бегін, Фінансовий стан домогосподарств у Квебеку та Онтаріо, Дежарден, 07.04.15: діаграма 6

[15] Хелен Бегін, Фінансовий стан домогосподарств у Квебеку та Онтаріо, Дежарден, 07.04.15: діаграма 6

[16] Матьєн Д’Анджу, Що буде сигналом Федерального резерву на майбутнє?, Дежарден, 13.03.17

[17] Наприклад, збільшення на 0,25 процентного пункту, якщо середня процентна ставка становить 10%, означає збільшення процентних виплат на 2,5%, але таке ж збільшення, якщо середня ставка становить 1%, означає збільшення цих 25% платежів.

[18] (Пара) -банківський капітал, який часто називають фінансами, займається торгівлею грошовим капіталом, який дуже роздутий фіктивним капіталом завдяки дерегуляції та лібералізації, властивим неолібералізму, що дозволило розвивати "тіньові банки" та вибух "похідних". Результатом є спекулятивний міхур, який постійно роздувається поглинанням зростаючої частки надлишкової вартості, не здатної накопичуватися в циклі відтворення капіталу через відсутність торгових точок, спричинену стагнацією заробітної плати, спричиненою інтенсивністю конкурентоспроможності світового ринку і політичною нездатністю пролетаріату протистояти йому. Саме цю структурну ваду неоліберального капіталізму намагається усунути борг. (Пара) -банківський капітал слід відрізняти від фінансового капіталу, стратега капіталізму, який постійно концентрується у кількох транснаціональних компаніях, у тому числі фінансових, за підтримки кількох великих урядів та тих чи інших установ.

[19] (пара) - банківський капітал підживлюється волатильністю, а не стабільністю грошової вартості фіктивного капіталу завдяки парадоксу протилежного руху акцій та потоків. Таким чином він збагачується завдяки руху капіталістичного економічного циклу, який він змащує та посилює.

[20] У середині 2016 року умовний запас деривативів був на тому ж рівні, що і в 2007 році, тобто близько 500 трлн. Дол. США (Банк міжнародних розрахунків-BIS, статистика позабіржових деривативів на кінець червня 2016 р., Листопад 2016 р., Графік 1) . Щоденний оборот двох основних (процентної ставки та курсу), однак, був на 50% вищим, тобто близько 7500 трильйонів доларів на день (BIS, Валютний оборот у квітні 2016 року, вересень 2016, графік 2 та BIS, позабіржові процентні деривативи. оборот у квітні 2016 р., вересень 2016 р., графік 1). Для порівняння, світовий ВВП у 2015 р. Становив 74 трлн. Дол. США (Світовий банк, ВВП 2015)

[21] Джон Гусман, думка: Це найбільш переоцінений фондовий ринок зафіксовано - навіть гірший, ніж 1929, Market Watch, 14.03.17

[22] Економіст, Іноземні покупці піднімають світові ціни на житло, 11.03.17: Таблиця “Показники цін на будинки Економіст”

[23] Жан-Роберт Сансфасон, Ризикований ринок (редакція), Ле Девуар, 10.07.16

[24] Оксфам-Квебек, 15 найгірших податкових гаваней у світі, 12.12.16

[25] Див. Серію із шести текстів депутата від НДР Гая Карона в "Хаффінгтон Пост Квебек", останній з яких: Податкові гавані: засіб проти імпотенції парламенту?, 4/10/16

[26] Оксфам-Квебек, Вісім чоловіків мають у своєму розпорядженні близько половини світового населення, 15.01.17.

[27] Пол Кругман, Дефіцити знову важливі, New York Times, 9.01.17

[28] CBC News, Переможці та переможені в бюджеті Трампа, 16.03.17

[29] Лія Левеск, США, зниження податку на прибуток підприємств повинно стосуватися Канади, Ле Девуар, 17.03.17

[30] Globe and Mail, NAFTA, Трамп, Канада та торгівля: що відбувається? Посібник, 17.03.17

[31] Білл Каррі, федеральний бюджет, як очікується, доопрацює плани банківських інфраструктур, Globe and Mail, 20.03.17

[32] Reuters, норвежці - найщасливіші на планеті; Канадці на 7 місці, Радіо-Канада, 20.03.17

У цьому ж розділі

Відродження автомобільної промисловості Канади ?
Пропозиції щодо реформування закону про охорону праці
Переговори в державному секторі: Квебекський солідар повинен терміново вийти зі свого жаху
Як канадські транснаціональні корпорації грабують Африку - інтерв’ю з Аленом Дено
Страхування від безробіття: забезпечення доходів або державна безпека
Урок Бомбардьє
Канада: "бізнес" SNC-Лаваліна
Сім міфів та істин про соціальну допомогу в Квебеку
Канада: внутрішня історія SNC-Лаваліна
Канада: Інтерв’ю з Майком Палечеком, президентом Канадського союзу поштових службовців