Брекзит Брюссель у Бермудському трикутнику
Напередодні Тереза Мей оголосила, що її країна робить вибір "жорсткого Brexit", незрозуміла адміністрація, що базується у Франкфурті, опублікувала короткий прес-реліз, в якому сказано більше про небезпеку оголошених переговорів, ніж про тисячі твітів, заповнених незважаючи на те, що європейськими лідерами з моменту їх широко розрекламованої відставки з Давосу. Назва цього прес-релізу: “EIOPA та Бермудські валютні органи підписують Меморандум про взаєморозуміння. " Про що це ?
Одинадцять років тому європейці доклали найбільших зусиль для гармонізації сектору страхування та перестрахування. Він відомий спеціалістам як "Платоспроможність II" і має на меті вдосконалити правила розподілу капіталу страховиків та перестраховиків, щоб вони одночасно були більш стійкими до ризику та вигіднішими. Справжня квадратура кола. Через три роки парламент прийняв реформу. Нові європейські правила застосовуються з 1 січня.
Але, як і решта фінансового сектору, страхування та особливо перестрахування діють на світовому ринку. Тому законодавці запровадили в цю колосальну регуляторну діяльність можливість надання перестраховикам, що базуються в "третіх країнах", іншими словами за межами Європейського Союзу, переваги системи, відомої як "еквівалентність", що дозволяє їм надавати послуги безпосередньо в європейській Союзу, ніби вони там знаходились. Запитання вимагають відповідні суди. Швейцарія та. Бермудські острови швидко виступили, щоб попросити про вигоду.
На Бермудських островах, прозваному «Маленькою Швейцарією Атлантичного океану», справді відомо, що в ньому проживає велика кількість дочірніх компаній страхових груп, які високо оцінюють його податливе законодавство. Влада Гамільтона, його столиці, не надто обережно ставиться до пропорційності між сумами, що надходять на угруповання американських та європейських страховиків та перестрахувальників. і реальність їхньої діяльності там. У 2013 році агентство Bloomberg розкрило, як три американські хедж-фонди перевели туди кілька сотень мільйонів доларів. Основний акціонер одного з них, Джон Полсон, створив там перестрахувальну компанію, наділену 500 мільйонами доларів капіталу (з яких 450 мільйонів безпосередньо утримується ним), яку компанія інвестувала у всі та на всі 8 мільйонів доларів покриття в межах дев'ять місяців монтажу.
Глобальна Великобританія, або Податкове Небо ?
Це не завадило голові Європейської комісії Жану-Клоду Юнкеру підписати 26 листопада 2015 р. "Рішення про еквівалентність" у галузі перестрахування на користь цього карибського конфетті. Це рішення, прийняте на основі конкретних положень для третіх країн директиви Solvency II, передбачає, що договори перестрахування, укладені з перестрахувальниками третьої країни (в даному випадку Бермудських островів), повинні розглядатися так само, як і контракти. перестраховики в Європейському Союзі. Оскільки режим нагляду за Бермудськими островами вважається "рівноцінним", перестрахувальник Бермуда не покладається на зобов'язання надавати заставу (грошові гарантії) в Європейському Союзі, що може значно дорожчати операції.
Таким чином, рішення про еквівалентність, ухвалене 17 січня угодою між Європейським органом нагляду за страхуванням та Бермудським валютним управлінням, сприятиме наданню "транскордонних послуг". Очевидно, це дозволить перестрахувальникам Бермуда збирати кошти з європейських клієнтів або акціонерів. як ніби вони самі базуються в Європі, а тому звільняють дохід від оподаткування, наприклад, шляхом використання великих листів, розташованих у Гамільтоні. Доктрина Європейської комісії не передбачає, що якість "податкового управління" не є частиною критеріїв, що враховуються для надання "еквівалентності".
Попередження Терези Мей від Вольфганга Шойбле
Це не завадило Вольфгангу Шойбле застерегти Терезу Мей. «Великобританія не може бути одночасно« глобальною Британією »та податковим притулком. Це не узгоджено », - пояснив німецький міністр фінансів у Давосі 19 січня, через два дні після підписання МоВ між BMA та EIOPA. І додайте:
«Ми всі домовились на Анталії G20 не робити оподаткування інструментом конкуренції. Великобританія повинна цього дотримуватися. "
Наче європейці вже мали лише нагадування про міжнародні зобов’язання Сполученого Королівства щодо запобігання сплеску податкової конкуренції в місті після Brexit.
EIOPA, яка об'єднує керівників страхових секторів 28 країн Європейського Союзу, може законно знайти вагомі причини для полегшення надання "транскордонних послуг" Бермудськими островами європейським операторам, незалежно від того, розташовані вони у Парижі, Франкфурті., Гамбурзі, Мюнхені чи Лондоні, податкове питання не є їх відповідальністю. Більше того, єдині два "коментарі" "зацікавлених сторін", розміщені на його сайті, надійшли відповідно від Lloyd's, світового лідера з перестрахування та Міжнародної асоціації страхувальників (IUA), яка об'єднує всіх інших перестрахувальників міста, як ми уявляємо, захоплений.
Надаючи еквівалентність Бермудським островам, європейці стріляють собі в ногу. Вони позбавляють себе розумної зброї (зобов'язання надати заставу), щоб обмежити передачу на Бермудські острови. І до речі, еквівалентність була надана на постійній основі, хоча це могло бути і тимчасово, вони гарантують, що навіть коли Великобританія вийде з Європейського Союзу, підприємства на континенті можуть продовжувати отримувати доступ до "послуг" перестрахувальників Бермудських островів.
Податкове законодавство, яке може виявитись. абсолютно неефективний
Теоретично у них є зброя: так звана директива "ATAD" проти незаконних податкових угод, що обмежують передачу прибутку філіям, розташованим у податкових гаванях. Але це набуде чинності лише. 2020. На той час Великобританія буде поза Євросоюзом. Однак світова столиця перестрахування, незважаючи на силу німецьких перестраховиків, залишається Лондоном та його гігантом Ллойдом. Іншими словами, конкуренція буде в повному обсязі, оскільки клієнти європейських перестраховиків ризикують потрапити під заходи боротьби з оптимізацією податків, від яких британці звільняться завдяки Brexit. Більше того, якби Сполученому Королівству, чий режим фінансового нагляду не повинен заздрити Бермудським островам, було надано "еквівалентність", європейське податкове законодавство могло б виявитись у випадку перестрахування на Бермудських островах абсолютно неефективним.
Тому ми можемо зрозуміти досаду Вольфганга Шойбле. З іншого боку, очевидна легкість, з якою Європейська Комісія, за порадою EIOPA, іншими словами, європейські страхові наглядачі, включаючи Французький Банк (ACPR), надала горезвісний податковий привілей привілею влади заявляти про свої "активи" в Європейському Союзі може стати несподіванкою. Бажання підтримувати відкритість європейського ринку за допомогою правил еквівалентності, з одного боку, і, з іншого, боротися проти ухилення від сплати податків, ризикує виявитись головним болем для компаній.
ДАЛІ
Слідуйте за La Tribune
Діліться економічною інформацією, отримуйте наші бюлетені