Гнучкий план обміну - Аркуш для читання - jida88
Автор jida88 • 19 лютого 2018 р. • Примітка щодо читання • 1278 слів (6 сторінок) • 228 переглядів
На початку 90-х тенденція полягала в фіксації курсу валют щодо однієї або кошика валют, але послідовність криз, що виникли в ці роки (раптова девальвація мексиканського песо в 1994 році, азіатська криза в 1997) підкреслили, що фіксовані режими є більш крихкими до криз і нестійкими, тому країни повинні прийняти більш гнучку стратегію обмінного курсу, очевидно, важко підтримувати фіксований режим в умовах глобалізації лібералізованих потоків капіталу, з огляду на при цьому деякі країни, що розвиваються, були змушені рухатися до більшої гнучкості, а для інших “Марокко” перехід до гнучкості був вибором, що визначався ступенем економічної та фінансової відкритості. Влада Марокко встановила режим плаваючого валютного курсу, щоб встановити макроекономічну стабільність, проте під дією внутрішніх факторів, що характеризуються торговим дефіцитом, який продовжує зростати, побіжна еволюція валютних резервів та зовнішніх факторів, відомих глобалізації капіталу.
У цій перспективі ми будемо брати участь в аналізі питання перегляду марокканської стратегії валютного курсу, для цього наша тема включатиме дві основні частини, в першій ми наведемо підказки, що призвели до прийняття цього нового режиму. дозволить нам розглянути у другій частині його наслідки для марокканської економіки.
Емпіричні дані показують, що звичайний прив'язувальний режим Дірхама порівняно з еталонною кошиком, що складається переважно і лише з євро та долара, сприяв захисту країни від зовнішніх шоків та стабілізації цін, однак взаємозв'язок внутрішніх факторів пов'язаний до дефіциту торгівлі через більш ніж пропорційне збільшення імпорту порівняно з експортом, цей дефіцит погіршується на рівні платіжного балансу, обмежуючи рівень неадекватних офіційних валютних резервів.
З іншого боку, Марокко займається з часу своєї незалежності в процесі структурування, спрямованого на поліпшення економічної ситуації шляхом посилення інтеграції марокканської економіки у світову економіку у формі реформ. шляхом відкриття назовні, що пропонує можливості з точки зору торгового обміну, інвестицій та залучення іноземного капіталу, але в той же час генеруючи економіку, що характеризується своєю неплатоспроможністю щодо фінансових установ
Ми також принципово додаємо глобалізацію потоків капіталу та глобальну еволюцію біржової політики, відому нестабільною тенденцією, як один із факторів, що спонукають Марокко прийняти такий режим обміну, що робить економіку країни все більш і більш схильною до екзогенних шоків і вимагає, з цією метою, більший потенціал для коригування, що стимулює стабільність обмінного курсу, головна мета збереження зовнішньої конкурентоспроможності та задоволення вимог нового міжнародного економічного середовища, коротше кажучи, режим обмінного курсу, обраний центральним банком, є не випадково, таке рішення приймається лише після точного аналізу сукупності факторів, що підштовхують до гнучкості режиму валютного курсу. Насправді королівство приступило до цього відкриття прогресивно. Марокканський режим валютного курсу вирішив дуже рано на користь фіксованості, прикріпленої до кошика валют, що представляють усі тверді валюти того часу. З появою євро кошик був спрощений і зменшений до двох основних валют: євро та долара. Ваговий коефіцієнт, який тривалий час встановлювався на рівні 80% для євро та 20% для долара.
Зіткнувшись із цим коливальним контекстом, важливо передбачити ймовірні наслідки такого режиму для марокканської економіки, щоб виміряти його спроможність підтримати нову стратегію.,
На думку МВФ, гнучка ставка пропонує кращий захист від зовнішніх шоків, одночасно надаючи більшу незалежність монетарній політиці, і тоді Марокко рухається до поступового відкриття назовні та розвиває свої міжнародні зв'язки, це нав'язує більшу гнучкість, оскільки країни з фіксованими режими дедалі більше піддаються мінливості потоків капіталу, спочатку марокканська валюта готувалася до такого переходу з більш збалансованою прив'язкою до валюти кошика, вказуючи маржу, яку не слід перевищувати,