Москва покладається на МВФ, щоб викупити казначейські векселі та знизити курси Les Echos
Росія вчора підтвердила, що вступила в переговори з Міжнародним валютним фондом щодо отримання спеціального кредиту для викупу внутрішнього боргу, тобто його короткострокових казначейських векселів, ГКО, загальний запас яких перевищує 70 мільярдів доларів. Щоб захистити рубль, який протягом кількох днів зазнав третьої і найсерйознішої атаки в кампанії 1997-1998 рр., Центральний банк фактично повинен був підвищити свої процентні ставки до рівнів, які не досягли протягом вісімнадцяти місяців. 50%. Що збільшує витрати на обслуговування державного боргу.
За підрахунками, при відсоткових ставках 25% ГКО споживають чверть російських державних витрат. Російський бюджет, якого і так недостатньо для виплати заробітної плати державним службовцям і службовцям державних підприємств, буде поглинутий на 50%. Не кажучи вже про те, підкресліть ряд московських банкірів, що інвестиції, і без того несміливі в Росії, не витримають такого рівня процентних ставок. Московська фондова біржа це прекрасно усвідомлює: вона втратила ще 5 пунктів у понеділок та 3,5 пункти вчора після зниження на 25 пунктів за останні два тижні, що стерло всі прибутки на початку року.
Недостатні податкові надходження
Саме для того, щоб вийти з цієї пастки, уряд нового прем'єр-міністра Сергія Кирієнка намагається поступово поміняти внутрішній борг країни на борг в іноземній валюті, процентні ставки якого набагато менш стримуючі. Очевидно, такий розрахунок також є актом віри, оскільки операція може бути вигідною лише в тому випадку, якщо рубль не обвалиться відносно долара. Віце-прем'єр-міністр Росії, відповідальний за фінансові питання, Віктор Христенко пояснив учора, що Москва "веде переговори за кількома сценаріями з Міжнародним валютним фондом і Світовим банком щодо можливостей надання фінансової підтримки".
Віктор Христенко не вказав розмір запитуваної допомоги, але російська газета "Коммерсант" розуміє, що це "кілька мільярдів доларів". Однак кілька тижнів тому Москва запевнила, що Росія більше не вимагатиме нових позик у Міжнародного валютного фонду після 10,3 млрд доларів, наданих їй МВФ навесні 1996 року.
Але російська влада абсолютно повинна знайти щось, щоб полегшити тягар внутрішнього боргу країни, оскільки девальвація рубля зіпсує всі зусилля, спрямовані на стабілізацію, що проводились роками реформаторами, а також тверду довіру росіян до своєї валюти ... Вважаючи, що основи економіки _ інфляція під контролем і процвітаючий торговий баланс _ надійні, президент російського центрального банку Сергій Дубінін ще раз рекомендував минулого тижня: "Якщо хтось розповість вам про девальвацію рубля, плюньте його око. Фінансові кола, які вилучили з Росії 7 мільярдів доларів за кілька днів наприкінці листопада 1997 року, навряд чи впевнені. Вони побоюються, що російська економіка, яка мала зафіксувати своє перше значне офіційне зростання цього року, не витримає зараження азіатською кризою, падінням цін на нафту _ першим рецептом імпорту (торговий баланс може вперше стати дефіцитним протягом тривалого часу) _ і, перш за все, до дефіциту бюджету.
Звичайно, президент Борис Єльцин вчора підписав указ, запропонований минулого тижня його прем'єр-міністром Сергієм Кирієнком, про скорочення державних витрат на 40 мільярдів рублів (40 мільярдів франків) із загальної кількості 500 мільярдів рублів. Але Міжнародний валютний фонд вважає, що замість зменшення витрат, що насправді відповідає міжнародним стандартам, необхідно терміново покращити збір податків.
Сьогодні російська держава повертає у свою касу лише 10% валового внутрішнього продукту. Показник значно нижчий за рівень, який спостерігається у більшості країн, рівня розвитку, еквівалентного рівня розвитку Росії. Делегація МВФ виїхала з Москви на цих вихідних, не давши жодного вказівки на бажання установи відновити виплату припиненого траншу на 670 мільйонів доларів саме через недостатню кількість податкових надходжень. "Перш ніж розпочати реструктуризацію російського боргу, слід запровадити надійну програму збору податків", - заявив учора Світовий банк. Сергій Кирієнко запевняє, що фіскальна програма розроблена за погодженням з МВФ. Тоді було б достатньо передати його Думі, яка, домінуючи комуністи та націоналісти, розірвала на частини всі попередні проекти податкових реформ.
Розшифруй світ згідно
Щодня написання Les Echos приносить вам достовірну інформацію в режимі реального часу. Це дає вам ключі до розшифровки новин та передбачення наслідків поточної кризи для бізнесу та ринків. Як розвивається ситуація зі здоров’ям? Які нові заходи готує уряд? Чи покращується діловий клімат у Франції та за кордоном ?
Ви можете розраховувати на те, що наші 200 журналістів дадуть відповідь на ці запитання, а також на аналізі наших найкращих підписів та відомих авторів, які повідомлять ваші думки.