Новартіс не буде страждати; за те, що BMS дав у кишеньку фармацевтичний підрозділ DuPont - Le Temps

ВИКУП

Реструктуризація фармацевтичного сектору триває. У п'ятницю конгломерат "Дюпон", який спеціалізується на хімічних речовинах, продав свою фармацевтичну діяльність за 14 мільярдів франків американському "Брістоль-Майерс Сквібб" (BMS). Цю ціну аналітики вважають високою

новартіс

Більше ніж через п’ять місяців після оголошення про намір відокремитись від фармацевтичного сектора, компанія DuPont із штаб-квартирою в штаті Делавер, США, оголосила прізвище покупця в п’ятницю. Американська компанія Bristol-Myers Squibb (BMS) виграла цей день, вирівнявши 14 мільярдів франків, що в п'ять разів перевищує річні продажі фармацевтичних препаратів конгломерату DuPont.

Сорок друга за величиною американська компанія, з оборотом 50,7 млрд франків у 2000 році, DuPont зобов'язаний своєю репутацією винаходу багатьох хімічних матеріалів, зокрема тефлону та кевлару. Компанія DuPont, в якій працює 94 000 людей, заявила про свій намір переорієнтуватися на свою основну діяльність - хімічні речовини. Фармацевтичний сектор, щорічний оборот якого становив 2,7 млрд. Франків, поглинув 30% бюджету на наукові дослідження та розробки, але представляв лише 5% загального обсягу продажів.

Чад Холлідей, генеральний директор DuPont, заявив, що велика частина виручки від продажу буде використана на програму викупу акцій та погашення частини боргу в розмірі 16,2 мільярда франків. Залишок буде вкладено в програми розробки нових продуктів, включаючи антипіренні одяг або плоскі екрани комп’ютерів.

Базельський гігант Novartis, порівнянний за розмірами з BMS, сам посідав шосте місце у світі, брав участь у змаганнях. Даніель Вазелла, генеральний директор Novartis, очевидно, не виявляв особливого інтересу до придбання, аналітики якого оцінили вартість на третину нижче ціни, запропонованої BMS. "Ми не зробили рішучої пропозиції", - говорить Марк Хілл, речник Novartis. Однак у березні Даніель Вазелла визнав, що деякі продукти DuPont, особливо в галузі лікування серцевих захворювань, є додатковими до продуктів Novartis. Два препарати були особливо привабливими для конкурентів DuPont: Сустіва, яка застосовується для боротьби зі СНІДом, та антикоагулянт Кумадін, термін дії якого скоро закінчується.

Новартіс укривається в таємниці дискусій, щоб не розкрити причин, які змусили його зайняти вичікувальну позицію. Однак певна інформація, перевірена Le Temps, підтверджує тезу про те, що Novartis хотіла придбати лише частину фармацевтичного сектора DuPont, тоді як американська компанія хотіла ліквідувати все від того самого покупця. Базельський гігант в основному націлювався на Кумадін, щоб швидко розширити свій загальний сектор, зробивши прорив на ринку антикоагулянтів за конкурентоспроможними цінами перед своїми конкурентами.

Консолідація не завершена

Ліки проти СНІДу представляють менший інтерес для Novartis, оскільки компанія володіє стратегічним 20% акцій компанії Roche, яка добре працює у лікуванні, уповільнюючи розвиток цієї смертельної інфекції. Деякі оглядачі припускають, що Новартіс в основному розмовляв з Дюпоном, щоб підняти анте і послабити BMS, який, якщо йому нададуть можливість, може стати жертвою Novartis, самостійно або в спеціальній асоціації з Рош. Група, очолювана Даніелем Вазеллою, має значні резерви - 10 мільярдів франків після відрахування інвестицій у Рош.

"Ціна, яку платить BMS, здається мені дійсно дуже високою", - коментує Мішель Венанці, аналітик Darier Hentsch & Cie, який оцінює економію у вигляді синергії, досягнутої BMS, у 540 мільйонів франків. З 2003 року керівники груп оцінюють їх у понад один мільярд франків на рік, одночасно допускаючи одноразові витрати на реструктуризацію, які можуть перевищити 5 мільярдів. Стратегія BMS полягає у зміцненні себе шляхом переорієнтації на чисто фармацевтичний сектор. Він робить це в короткостроковій перспективі у сферах боротьби з раком та СНІДом завдяки внеску фармацевтичного сектора Дюпона. У середньостроковій перспективі BMS зможе зміцнити себе завдяки значним коштам. Він планує продати свій ортопедичний сектор Zimmer, після того як у минулому місяці продав Procter & Gamble, засоби для лікування волосся Clairol, приблизно за 9 мільярдів франків.

Навіть якщо Novartis апріорі не має чого боятися дорогого посилення BMS, боротьба лише починається у фармацевтичній промисловості. “Найбільші компанії мають 7% частки ринку. Це слабке. Консолідація в цьому секторі ще далеко не закінчена », - підкреслює аналітик Мішель Венанці.