Опціони на акції - фінанси для всіх
- месенджер
- Копіювати посилання
Деякі визначення ...
Біржові опціони - це опціони передплата або варіантипридбання акцій. Працівник або корпоративний працівник має право - а не обов'язок - купувати акції компанії в якому він виконує свої обов'язки, за ціною, встановленою на момент розподілу. Мова йде про ціна вправи.
Різниця між варіантами підписки та варіантами придбання ?
У першому випадку бенефіціар купує нові акції (отже, відбувається збільшення капіталу); у другому він купує існуючі акції (компанія раніше купувала акції на ринку). Підписка є вигіднішою для компанії: їй не потрібно купувати та зберігати акції, а отже, зв’язувати фінансові ресурси, щоб розподілити їх своїм працівникам. З іншого боку, це покарання як для компанії, так і для працівника, який отримає акції, які матимуть ефект розбавлення від збільшення капіталу. Щоб компенсувати цей негативний ефект, компанія може надати знижку. Кінець в рамці
ціна вправи (встановлена під час надання) може бути нижчою за ринкову ціну протягом контрольного періоду, на день надання опціонів (щонайбільше на 20% менше базової ціни у разі підписки та 5%, якщо компанія придбала їх на ринку). Ця різниця називається a знижка.
Рада директорів встановлює умови (ціна виконання, дата виконання, період недоступності переказу акцій тощо), за яких надаватимуться опціони. простою отже, визначається договором, але воно не може перевищувати зобов'язання тримати акції протягом 3 років з моменту здійснення опціону. Залежно від розвитку курсу на фондовому ринку після розподілу опціонів, працівник або агент може не мати жодного інтересу у реалізації свого права на покупку, якщо він не приносить прибутку.
Прибуток, який він отримує, використовуючи свої опціони, тобто коли він купує свої акції, називається виграш при здійсненні опціонів. Якщо він перепродає свої акції в день здійснення опціонів, він не ризикує і не повинен авансувати витрати на здійснення опціонів (тобто мати заощадження, необхідні для придбання опціонів. Дешеві акції), але не всі плани дозволяють це. Якщо він відкладає продаж своїх акцій, він ризикує, але може зробити те, що називається a приріст капіталу при вибутті.
Оподаткування
Він складний, оскільки поєднує знижку, прибуток від придбання капіталу (або прибуток від здійснення опціону) та прибуток від вибуття капіталу.
Рік здійснення опціону:
Частина знижки, що перевищує 5%, оподатковується як зарплата (податок на прибуток + внески на соціальне страхування CSG/CRDS)
Рік передачі цінних паперів:
Прибуток від здійснення опціонів оподатковується як зарплата (податок на прибуток + CSG/CRDS внески на соціальне страхування). Це також підлягає додатковий внесок на заробітну плату на 10%.
Приріст капіталу від продажу оподатковується відповідно до режим приросту капіталу року, в якому цінні папери були продані. Тобто, крім внесків на соціальне страхування за ставкою, що застосовується до приросту капіталу (15,5% замість 8% у липні 2017 р.), На нього надходить гранична частина податку на прибуток з надбавкою залежно від тривалості тримання під вартою . Це відповідно до загального законодавства становить 50% між 2 і 8 роками та 65%. З 1 січня 2013 року також передбачено посилену надбавку для МСП до 10 років: 50% від 1 до 4 років, 65% від 4 до 8 років та 85% після.
Податковий режим для біржових опціонів зазнав глибоких змін у 2012 році. Якщо розподіл опціонів відбувся до 28 липня 2012 року, податкові механізми та умови будуть іншими.
У виняткових випадках може бути цікаво застосовувати опціони на акції у разі втрати капіталу, якщо їх можна віднести до прибутків однакової природи.
Нарешті, акції, отримані в результаті здійснення опціонів, можуть бути поміщені в План заощаджень компанії (ПЕЕ) за умови, що заощадження, розміщені в ПІЕ, використовуються для здійснення цієї покупки. Потім акції блокуються протягом 5 років, але наприкінці цього періоду будь-який прибуток від капіталу при вибутті (різниця між ціною продажу та ціною придбання) звільняються від податку на прибуток.
З 11 липня 2012 року на компанії поширюється дія внесок роботодавця 30%, виходячи або з 25% вартості акцій на дату рішення про надання опціонів на акції, або на справедливої вартості опціонів, розрахованої на момент складання річних звітів компанії.
Свинець у крилі ...
Спочатку опціони на акції були розроблені як механізм, що дозволяє молодим інноваційним компаніям залучати молоді таланти, коли бізнес ще не розвивався, залучаючи їх до майбутніх результатів бізнесу. У великих компаніях вони зарезервовані для управління, а іноді лише для вищих керівників.
Вони повинні бути інструментом мотивації управління на тій підставі, що ця форма винагороди, пов’язана з ціною на фондовому ринку, спонукає їх до управління, яке приносить максимальне створення вартості, а саме хороші результати. Однак рівність результатів = результат = ціна акції не завжди досягається.
Цей механізм опціону на акції вже був критичний оскільки це заохочувало б оманливе представлення результатів (збільшити ціну акцій); він зосередився б лише на короткотерміновому результаті, а не особливо заохочував результати; це було б джерелом легкого прибутку, без ризику, і морально засуджуваним на користь лише менеджерів ... У Франції опціони на акції регулярно породжують суперечки. Наприкінці 2000-х років ми могли б задатися питанням щодо використання опціонів на акції менеджерами, які володіли внутрішньою інформацією (EADS), або їх атрибуцією в періоди, коли компанія зазнавала труднощів і отримувала державну підтримку (Société Générale). Нещодавня "справа Пеніку" показує, що, навіть якщо вона не буде заплямована будь-якою нерегулярністю, надання опціонів на акції в той час, коли ціна є особливо низькою, і її здійснення в особливо сприятливий час і з дуже значним прибутком. шок.
Посилення умов діяльності, але перш за все збільшення оподаткування, зробило цей засіб винагороди менш привабливим. Виділення безкоштовних акцій тепер мають привілеї, навіть якщо з 2017 року вони втратили перевагу, пов’язану з нижчим рівнем внесків роботодавців, який - на рівні 30% - тепер відповідає рівню опціонів на акції. оскільки вони не зобов’язують працівника збирати гроші для їх придбання.