Уряд робить ставку на; швидке повернення до зростання

Сценарій повернення до збалансованих пенсійних планів у 2018 році базується на дуже оптимістичних припущеннях, особливо з точки зору падіння безробіття.

"Наша мета - не менший дефіцит, це нульовий дефіцит з 2018 року". Міністр праці Ерік Верт провів у середу 16 червня, щоб встановити досить короткий горизонт для повернення до пенсійного плану балансу режимів, виключаючи з самого початку будь-яке посилання на прогнози на 2030 і 2050 рр. Сигнал, покликаний заспокоїти фінансові ринки, кредиторів дому Франції, хоча протягом кількох тижнів з'являються побоювання щодо можливості Франції зберегти свій рейтинг AAA, що дозволяє їй позичати на привабливі ціни.

Спред між німецьким курсом, який служить еталоном, та французьким курсом перевищив 0,5% протягом тижня з 7 по 13 червня, що свідчить про недовіру інвесторів, коли з початку року він становив лише 0,25%. Знову ж у середу, після презентації проекту реформи, він коливався приблизно на 0,45%. «Ринки чекають реакції профспілок та опозиції на пенсії, щоб бути впевненими, що це відбудеться. Вони також хочуть отримати більш детальну інформацію про програму фіскальної консолідації Франції ", - підкреслює Жан-Луї Мур'є, економіст Aurel BGC.

80% статті залишається прочитати.

Хрест,
Розвивайте свою різницю

Включено в передплату:

Всі статті необмежені в Інтернеті та додатках
Щоденна газета в цифровій версії
Доступ до архівів та тематичних файлів
Наші поточні та тематичні бюлетені

Пробна пропозиція від

Цей дисплей багато в чому зобов'язаний грі бухгалтерського обліку

За словами Берсі, задекларовані в середу заходи допоможуть зменшити державний дефіцит на 0,5% до 2013 року. Уряд зобов'язався знизити його до рівня нижче 3% на той момент проти трохи більше 8% в даний час. А до 2020 року реформа зменшить дефіцит на 1,9 пункту ВВП.

Докладніше, за оцінками уряду, поступове зниження законного віку виходу на пенсію само по собі "заощадить майже 19 мільярдів євро в 2018 році", або трохи менше половини необхідного фінансування. Поступова конвергенція між державним та приватним сектором призведе до 4 мільярдів та нових ресурсів, 4,4 мільярда, до яких додається 1 мільярд, що надходить від зміни частини внесків на безробіття з 2015 року. Зрештою, рахунки навіть будуть позитивними в 2020 році, з невеликим профіцитом у 100 мільйонів євро !

Але цей показник багато в чому пов’язаний з грою бухгалтерського обліку, оскільки він включає 15,6 мільярда євро структурного дефіциту пенсій за державну службу, компенсованого державою. Уряд також розраховує на макроекономічні припущення, які можна визнати оптимістичними. Виходячи з проміжного сценарію COR, він передбачає рівень безробіття 7,7% у 2015 році, 5,7% у 2020 році та 4,5% у 2024 році, тобто рівень, кваліфікований як повна зайнятість.

На 1,5 мільйона людей більше на ринку праці в 2020 році

“Якщо неможливе не є французьким, ми повинні визнати, що така перспектива здається важкою для передбачення. Не тільки тому, що при нинішньому рівні 10%, буде дуже важко опуститися нижче 7%, навіть у 2015 році. Перш за все, визнаючи, що відбувається таке диво, особливо небезпечно уявляти, що Франція може пережити рівень безробіття в 4,5% на невизначений час ”, іронізує Марк Туаті, економіст Global Equities.

Генрі Стердиняк, економіст OFCE, зі свого боку підрахував, що зниження пенсійного віку повинно автоматично призвести до розміщення 1,5 мільйона додаткових людей на ринку праці в 2020 році, тобто на 5% робочих місць більше. «До цього додається 5-відсоткове зниження рівня безробіття урядом. Це становило б створення на 10% більше робочих місць щороку порівняно з сьогоднішнім днем. Для досягнення цього нам знадобиться економічне зростання в 3%. Це мужня ставка », - наголошує він.

Тим часом, щоб компенсувати дефіцити загальної схеми та Фонду солідарності старості (FSV) "під час нарощування реформи", уряд вирішив повернути ресурси Пенсійного резервного фонду, створені лівими у 1999 р., яка на 31 грудня становила 33,3 млрд. євро. Його активи, а також доходи (2% збору на прибуток від капіталу) будуть передані до Фонду погашення соціального боргу (Cades). Завдяки цим ресурсам він погасить свої позики та зможе випустити нові облігації на ринках.