Валютний ринок (Forex) - Фінанси для всіх
- месенджер
- Копіювати посилання
- Щоденний обсяг торгівлі: 5 100 мільярдів доларів
- Євро є другою валютою, що найбільше торгується у світі
Валютний ринок - це ринок, на якому всі учасники виявляють бажання продати або придбати одну валюту для іншої. У фінансовому жаргоні Forex часто називають валютним ринком; скорочення англійських термінів FOReign EXchange.
Як і будь-який ринок, він також має функцію визначення обмінних цін, тобто курсу між кожною парою валют.
Найбільший ринок у світі
У квітні 2016 року у звіті BIS (Банку міжнародних розрахунків) про трирічне опитування центральних банків оцінюється щоденний обсяг торгівлі майже 5100 мільярдами доларів (майже втричі більше, ніж у 2004 році та в 6 разів більше, ніж у 1992 році, але трохи менше, ніж у 2013 році). Це робить його найбільшим і найбільш ліквідним ринком у світі за обсягом операцій.
Для порівняння, щоденний обсяг операцій на валютному ринку приблизно вдвічі перевищує річний французький ВВП. !
Поширення режиму плаваючого обмінного курсу у світі з 1970-х років у поєднанні з технічним прогресом (особливо за допомогою програмного забезпечення з високою частотою торгівлі та майже безперервним доступом до валютного ринку) значною мірою пояснюють, чому цей ринок сьогодні є найактивнішим та найбільш громіздким у світ.
Ринок, де домінує Лондонське Сіті
Хоча в усіх країнах є монети та банкноти, валютний ринок повністю безпаперовий та децентралізований. Він не приєднаний до жодної конкретної фондової біржі. Майже всі операції здійснюються там за взаємною згодою. Це дозволяє здійснювати валютні операції майже 24 години на добу, кожен день тижня тоді як інші фінансові цінні папери часто приєднані до певного фінансового центру (Париж, Нью-Йорк, Токіо, Лондон тощо) з щоденним робочим часом.
Хоча теоретично форекс-ринок завжди відкритий, на практиці він закривається раз на тиждень у години між закриттям фондового ринку у п'ятницю ввечері о 22:00 за Гринвічем на західному узбережжі США та США. Веллінгтонська фондова біржа в Новій Зеландії відкривається в неділю ввечері о 22:00 за Гринвічем, що починає тиждень. Дійсно, основні банки не працюють у вихідні дні, а обсяги, що торгуються на цьому ринку, дуже низькі в суботу, неділю та святкові дні.
На ринку форекс значною мірою домінує Лондонське Сіті. Цей фінансовий центр представляє більше третини валютних операцій у світі, хоча вага Лондона дещо зменшився між 2013 і 2016 роками. Вага азіатських ринків зростає, але залишається нижчим, ніж Лондонський. Тим часом Франція приймає лише 2,8% світової торгівлі.
Хто втручається на валютний ринок ?
Ринок форекс об’єднує надзвичайно різноманітних учасників. Ми знаходимо там:
приватні особи (дуже рідко) та компанії (МСП та транснаціональні корпорації), яким потрібно продавати та купувати різні валюти залежно від їх діяльності;
комерційні банки, інвестиційні банки та брокери, які виконують замовлення своїх клієнтів, а також діють за свій рахунок;
грошові органи, особливо центральні банки, які є основними учасниками валютного ринку. Вони управляють своїми валютними резервами та за необхідності втручаються в обмінний курс, за який вони відповідають.
міжнародні установи (такі як МВФ, Світовий банк, ОЕСР);
інвестиційні фонди, деякі з яких навіть спеціалізуються на валютах.
Деякі помітні особливості на ринку форекс
Валютний ринок - це ринок, де майже всі транзакції здійснюються позабіржово. Брокери та банки торгують безпосередньо між собою, без біржового брокера. Як приватні особи, так і підприємства повинні використовувати свій банк, щоб отримати доступ до валютного ринку. Тому Forex - це нерегульований ринок. Однак на Форекс є регульовані відділення - дуже малих розмірів, які пропонують похідні інструменти (наприклад, варанти) як інструменти хеджування та спекуляції.
З часу лібералізації торгівлі в 1990-х, учасники валютного ринку в основному зосереджувались на, особливо на рівні банків. Вони надають інструменти, доступні іншим учасникам ринку для хеджування чи спекуляції змінами курсів валют. Вони також відіграють роль у встановленні унікального обмінного курсу для кожної валютної пари.
Ринок, де домінує долар
Цікаво відзначити, що долар США (USD) залишається еталонною валютою на валютному ринку. Опитування BIS за 201 6 рік показало, що з усіх операцій, здійснених на валютному ринку, 87,6% були в доларах США (стабільні порівняно з 2013 роком) і 3 1,3% в євро (трохи менше порівняно з 201 3).
Оскільки в кожній операції беруть участь дві валюти, якщо одну придбати, іншу обов’язково продати. Кожна валюта (долар, євро, ієна тощо) підраховується двічі, сума відсотків усіх валют в торгівлі сягає 200%. З іншого боку, коли ми розглядаємо пари валют (євро/долар, долар/ієна ...), подвійний підрахунок зникає, і сума відсотків усіх пар на біржах досягає 100%.
Отже, пара EUR/USD є тією, що торгує найбільше у світі: у 2016 році вона становила 23% торгівлі валютою, що розглядається в парах .
Спотові та ф'ючерсні операції
Найпростішою операцією на валютному ринку є спотові операції, відомі як " пляма". Він полягає у купівлі однієї валюти проти іншої за поточною ринковою ціною з доставкою на D + 2 дні. Спотовий ринок (ринок пляма) становить 33% щоденних операцій.
Більша частина торгів відбувається на ф’ючерсному ринку.
Ф'ючерсна торгівля передбачає фіксацію ціни, кількості та дати майбутньої торгівлі з дня торгів. Його корисність полягає в тому, що він забезпечує захист від коливань курсів валют. Дійсно, незалежно від ціни, що закінчилася (тобто на дату, встановлену для обміну валют), операція буде здійснена відповідно до умов контракту, встановлених раніше.
Якою б не була мета учасника на ринку форекс, хеджування чи спекуляції, різні учасники щодня зустрічаються на цьому ринку як «контрагенти» угод. Так, наприклад, для захисту від падіння курсу євро/долара США банк французької компанії повинен знайти на валютному ринку людину, яка одночасно бажає придбати євро проти доларів США.
Промисловець в зоні євро купує нафту в доларах, доставка якої буде здійснена та оплачена за три місяці. Щоб захистити свій валютний ризик, він купує форвардні долари за гарантованим курсом .
Ця людина також може бути спекулянтом, який купує євро, оскільки він робить ставку на зростання цієї валюти, як особа, яка бажає захиститись від зростання євро щодо долара США.
Тому ми розуміємо зацікавленість форвардної операції для компаній чи установ, діяльність яких здійснюється на міжнародному рівні.
Ми говоримо англійською мовою вперед для форвардних операцій, що здійснюються на позабіржовому ринку, та ф'ючерси для форвардних операцій, що здійснюються на організованому ринку.
Існують інші типи похідних продуктів, які захищають від наслідків коливань курсів валют: це свопи, валютні опціони та деякі більш складні структуровані товари.
З 5,1 трлн. Доларів, що щодня торгуються на валютному ринку, 2,4 трлн. Дол. Відносяться до свопів, або 47% обсягів торгівлі.
Доступ до валютного ринку дозволяє більшості учасників щоб захистити себе проти валютного ризику щодо їх доходів і витрат, зокрема за допомогою використання ф'ючерсного ринку, як показано у прикладі вище. Але це також пропонує можливість спекулювати на курсах різних валют.
Хеджування та спекуляції
У той час як багато компаній та комерційних банків беруть участь на валютному ринку переважно для хеджування, інші учасники, включаючи хедж-фонди та інвестиційні банки, що діють за власний рахунок, беруть участь на валютному ринку з метою отримання прибутку.
Справді, починаючи з 1970-х років та з кінця фіксованих валютних курсів спостерігається вибух обсягів валютних операцій, хоча це зростання закінчилося в останні роки. Валюти вважаються звичайними фінансовими активами, що дозволяють реалізувати прибутки або збитки шляхом спекуляцій на зміні валютних курсів. Хоча валютний ринок сам по собі не є ринком залучення, похідні продукти, що розвинулися там у великих масштабах, такі як опціони та суапи, наприклад, збільшили його привабливість, особливо для спекулянтів.
Спекуляція може мати сприятливі наслідки, оскільки, зокрема, вона допомагає забезпечити ліквідність ринку. Дійсно, якщо інвестор хоче захиститися від зростання валюти, він повинен придбати цю валюту. Це можливо лише в тому випадку, якщо він знаходить відповідника, тобто інвестора, який робить ставку на падіння цієї валюти, інакше ринок заблокований.
Але спекуляції можуть також спровокувати силові рухи вгору та вниз у певних валютах. Коли коливання захоплюється, стає важко читати курси валют, і це може спричинити серйозні економічні кризи, що вимагають узгодженого втручання центральних банків.
Цікаво відзначити, що волатильність (швидкість і амплітуда коливань цін) на ринку, як і валюта, сприяє спекулянтам, оскільки на млявому ринку нічого не виграє, тоді як ця волатильність обслуговує грошові органи та учасників у хеджуванні валюти. З огляду на це, валютні кризи, що зловживають однією чи кількома валютами, часто виявляють лише справжню слабкість у відповідній країні.