За даними джерел, у найбільш ...
За даними джерел, за найбільш песимістичного сценарію ЄЦБ може навіть вжити юридичних заходів проти Центрального банку Німеччини, найбільшого акціонера ЄЦБ, щоб змусити Бундесбанк повернутися до програми облігацій. Але цей безпрецедентний крок означав би переломний момент для євро, перевіряючи прихильність Німеччини до валюти, для якої вона відіграла найважливішу роль у її створенні.
Конституційний суд Німеччини дозволив ЄЦБ до початку серпня виправдати свою програму придбання державних облігацій або продовжити цю схему без Бундесбанку, який, згідно з поточними планами, повинен відповідати за понад чверть загальних закупівель облігацій.
Більшість юридичних експертів очікує, що заперечення, висунуті Конституційним судом Німеччини, будуть вирішені самим Бундесбанком, який продемонструє, чому придбання облігацій є відповідним заходом, а також розгляне занепокоєння щодо побічних ефектів цієї програми.
Але навіть незважаючи на це, співробітники ЄЦБ, а також співробітники центральних банків єврозони готуються до сценарію, який джерело назвало "немислимим", сценарію, в якому Конституційний суд Німеччини заборонить Бундесбанку брати участь. до програми придбання облігацій. У цьому випадку ЄЦБ, або, менш вірогідно, інші центральні банки єврозони, також візьмуть на себе частку Бундесбанку в програмі PSPP. не обговорювалися в Раді керуючих ЄЦБ.
У квітні покупки Бундесбанком німецьких облігацій (знаменитих Бундів) склали 628 млн. Євро, або 2,3% від загальної кількості покупок державних облігацій, здійснених минулого місяця за програмою PSPP.
Але навіть якщо Бундесбанк залишить цю схему, вилучення німецьких облігацій з програми PSPP не є можливим, враховуючи, що німецькі облігації є еталоном в єврозоні для приватних інвесторів завдяки їхньому рейтингу та великій кількості облігацій. Більше того, вилучення Німеччини з основної програми, розпочатої ЄЦБ, призвело б до спекуляцій щодо поділу єврозони, чого ЄЦБ намагався уникнути з часів кризи 2010-2012 років.
Тим часом ЄЦБ, швидше за все, розпочне процедуру порушення проти Центрального банку Німеччини, оскільки він не виконав своїх зобов'язань за організацією-членом Євросистеми, якщо Бундесбанк припинить купувати облігації, зазначають джерела.