Пенсійний фонд - нова криза, що загрожує США Les Echos
Зазначається, що пенсійні плани державних службовців недофінансовані на суму 3 850 мільйонів доларів. Вони могли б втягнути країну в нову кризу, подібно до кризисної "нерухомості".
Банкрутство Детройта виявило проблему, Пуерто-Ріко, найбільше банкрутство місцевої влади в США, лише підтвердило це: американські місцеві органи влади (міста, штати тощо) розробили режими пенсійних планів, які змушують їх взяти на себе величезний борг - ризикуючи часом збанкрутувати. Жменька міст вже не в змозі виплачувати пенсії, обіцяні пенсіонерам. Деякі скорочують їх більш ніж наполовину, як невелике каліфорнійське містечко Лоялтон. Не вдаючись безпосередньо напасти на своїх чиновників, інші вирішують не платити за своїми рахунками. Це випадок з Іллінойсом, у якого є заборгованість понад 14 мільярдів доларів.
Рейтингові агентства б'ють на сполох
Державним пенсійним фондам знадобиться додатково $ 3,850 млрд для виконання своїх зобов'язань перед нинішніми та майбутніми пенсіонерами, каже Інститут Гувера - аналітичний центр при Стенфордському університеті. "Минулого року збільшився б ще на 434 млрд доларів. "Це бомба із затримкою", - резюмував автор звіту Джошуа Раух. "Чому це не робить заголовки?" Як і у випадку з кризою іпотечного кредитування, все, здається, написано заздалегідь. І все ж ми чекаємо, поки ситуація вибухне », - рясніє Даніель ДіМартіно Бут, колишній радник Федерального резерву в Далласі.
Читайте також:
Ситуація особливо турбує в Новому Орлеані, Далласі, Філадельфії та Чикаго. Проблема виявляється також на рівні штатів, зокрема тих промислових опорних пунктів, де все менше працівників, що працюють на контрибуції (Іллінойс, Кентуккі, Нью-Джерсі та ін.). Недофінансування пенсійних фондів насправді широко розповсюджене: Інститут Гувера, який просканував 650 пенсійних систем по всій країні, вважає, що немає міста чи штату зі збалансованим планом !
Рейтингові агентства, які частково відповідали за кризу 2008 року, почали бити на сполох: вони знизили рейтинг кількох груп ризику, включаючи Нью-Джерсі, Чикаго, Х'юстон та Даллас.
Читайте також:
Як туди потрапили місцеві громади? Старіння населення та збільшення тривалості життя - лише частина пояснення. Лібералізація пенсійних схем, яка розпочалася у 1990-х роках, також зіграла свою роль: тоді місцева влада піддавалась все більш ризикованим інвестиціям (хедж-фонди тощо). Цифри говорять самі за себе: облігації, за своєю суттю неризикові, представляли 96% їх інвестицій у 1950-х рр. Цей показник впав до 50% у 1990-х та до 27% сьогодні, говорить Федеральний резерв.
Пенсійні фонди в пастці низьких процентних ставок
Місцеві чиновники пішли на цей ризик в надії заробити гроші. Вони будували свій "пенсійний" бюджет, виходячи з того, що їх інвестиції зростатимуть на 7,5% на рік. Надзвичайно оптимістичний розрахунок, коли ми знаємо, що їх дохід сьогодні не перевищує 2,5%! Пенсійним фондам важче заробляти гроші, коли процентні ставки нижчі. Місцеві обранці, таким чином, схильні придушувати проблему: норма прибутку в 7,5% дозволяє їм розмістити загальну "діру" в 1,380 мільярда доларів (див. Графік вище). Але, використовуючи більш реалістичну ставку в 2,5%, вона виявляється майже втричі вищою (3 850 мільярдів доларів).
Закриття очей на масштаб проблеми дає можливість відкласти хворобливі рішення (скорочення державних послуг, збільшення податків, скорочення пенсій тощо). Можливо, майбутні політики керуватимуть приходом нової катастрофи.
Розшифруй світ згідно
Щодня написання Les Echos приносить вам достовірну інформацію в режимі реального часу. Це дає вам ключі до розшифровки новин та передбачення наслідків поточної кризи для бізнесу та ринків. Як розвивається ситуація зі здоров’ям? Які нові заходи готує уряд? Чи покращується діловий клімат у Франції та за кордоном ?
Ви можете розраховувати на те, що наші 200 журналістів дадуть відповідь на ці запитання, а також на аналізі наших найкращих підписів та відомих авторів, які повідомлять ваші думки.