Готуйтеся до КРИЗИ Ви навіть не знаєте, що вас чекає!
Автор: Раду Казан/Дата публікації: 20-10-2016 00:10
Стін Якобсен, головний економіст Saxo Bank, у своїй хроніці знову пише про Китай та вплив низьких експортних цін на уряд Пекіна. Це, в поєднанні з відсутністю фінансової підтримки через рік виборів у багатьох країнах з сильною економікою, може створити умови для нової рецесії в 2017 році. Передумови існують, вважає Якобсен.
Глобальна дефляція зменшується: чи повертається інфляція? Відповідь: ТАК, він повертається!
Основний вплив буде відчуватися у Китаї у вигляді зменшення споживання, оскільки низькі ціни на експорт "тримають" американських експортерів з ... і нижчими цінами на кону. Це означатиме слабший юань, більш виражені інфляційні очікування тут, а потім у всьому світі, що, зрештою, є класичним завершенням цієї серії реакцій і підтверджує моя основна макротеорія:
Ми спостерігаємо масштабну зміну парадигми макросу, від "легких грошей" під час спаду до "грошей на вертольотах".
Це значення ІПЦ Китаю за рік (зараз позитивне), співвіднесене з індексом інфляції ОЕСР - очевидно, що Китай зіграв важливу роль у цій дезінфляції, і саме тому ми готуємось до інфляції, незважаючи на значне кількісне послаблення.
Крім того, дуже важливо зрозуміти, чому падіння цін у Китаї підтримує стан "вдавати і відкладати", тим більше, що ціни на імпорт із таких країн із чистим дефіцитом, як США, Великобританія, Африка На Півдні вони зазнали краху, звільнивши місце для збалансування та навіть поліпшення купівельної спроможності в умовах зростання зростання та доходів.
У разі підтвердження ця тенденція стане передвісником проблем, пов’язаних з інфляцією. Для мене це ще одна ознака закінчення цього циклу - як сказав Альберт Едвардс, це майже "класика", коли інфляція перетворюється на спад - коли ціни досягають піку, коли вони вже не можуть залучити жодного попиту.
Наша загальна макропроекція:
4 квартал 2016 року та 1 квартал 2017 року посилить монетарну політику у поєднанні із зростанням процентних ставок у грудні - це буде пік долара США та слабке економічне зростання, яке ми побачимо у 4 кварталі. Позиціонуйте себе довго на доларі США проти дефіцитні валюти: TRY, AUD і CAD.
Власний капітал та фіксований дохід: купуйте опціони, коли SPX, DAX падають і коли фунт і швейцарський франк ростуть.
У 2017/Q2-Q3 ми побачимо перші ознаки рецесії в США - це, звичайно, співпаде з новим виборчим циклом у всьому світі. Виборці прийдуть на виборчі дільниці в Італії, США, Нідерландах, Франції та Німеччині - тож подумайте про податкову підтримку в цей період. Невизначеність буде порядок дня.
Мало хто на ринку досі вірить, що буквально тиждень тому Банк Японії змінив пісню з "давайте будемо тихо, це добре в перспективі" на "давайте викинемо гроші з вертольота". Я б сказав, що це найважливіша зміна політики з часів великої фінансової кризи.
Оголошена урядом Японії нова 10-річна ціль на 10-річну інфляцію рівнозначна відкриттю чорних дверей для створення нового бюджетного дефіциту за допомогою цього методу вкидання грошей на ринок. Встановлення цілі в 0% дає прем'єр-міністру Абе вільні руки для створення стільки дефіциту, скільки він хоче.
Японія залишається лідером в експериментах з економічної та грошово-кредитної політики - зауважте, як ФРС, Банк Англії та ЄЦБ роками відстають від цього. Новий напрямок також буде слідувати у відповідь політикою Європи та США, коли 2017 рік призведе нас безпосередньо до економічної та фінансової кризи, оскільки грошова відповідь "типу Грінспена" повністю не використовується.
Китайський індекс виробництва може здатися ненадійним економічним показником, але при низьких експортних цінах Китай був світовим прихильником споживання, знижуючи також ціни на імпорт.
Зараз ця тенденція спричиняє зростання інфляції, створюючи потребу в ще більш різкій девальвації CNY, зростаючі стурбованість інфляцією та тиск на центральні банки з метою зменшення кількісного послаблення. Це означає підвищення цін, зниження темпів зростання та посилення долара США - ідеальний рецепт спаду.
В економічному плані рецесія є еквівалентом "відмови від надмірностей" - я погоджуюсь, що світ потребує регулювання, сигналу тривоги, і спад може це зробити. Такий новий етап принесе масові політичні явища, нові проблеми, пов'язані з соціальним договором та посиленням нестабільності.
Я дам Лао-Цзи останнє слово: «Життя - це низка природних, спонтанних змін. Не чиніть їм опору - це лише створює біль. Нехай реальність буде реальністю. Нехай все тече природним шляхом, як вони хочуть це зробити ".