Як нам вдалося виростити економіку за перший квартал допомогли споживання та інвестиції, торгівля

DP, вівторок, 9 червня 2020 р., 9:12

Промисловість мала негативний внесок (-1,2%), частка якого склала 19,6% у формуванні ВВП і яка зареєструвала зменшення обсягу діяльності на 5,9%;

Чисті податки на продукцію (податки на продукцію мінус субсидії на продукцію, зменшення на -0,1%) мали негативні внески, частка яких становила 8,1% у формуванні ВВП, і зафіксовано зменшення їх обсягу на 0, 7%;

Оптова та роздрібна торгівля; ремонт автотранспорту та мотоциклів; транспорт і зберігання; готелі та ресторани (+ 1,1%), з часткою 21,0% у формуванні ВВП і обсяг діяльності яких зріс на 5,5%;

Інформація та комунікації (+ 0,9%), з часткою у формуванні ВВП 7,0%, яка зареєструвала збільшення обсягу діяльності на 14,1%;

Будівництво (+ 0,8%), з часткою 4,0% у формуванні ВВП і які зареєстрували збільшення обсягу діяльності на 23,3%;

Професійна, наукова та технічна діяльність; адміністративна та допоміжна сфера послуг (+ 0,7%), з часткою 7,6% у формуванні ВВП і яка зареєструвала збільшення обсягу діяльності на 10,4%.

З точки зору використання ВВП, зростання відбулось головним чином за рахунок:

Спочатку відновлення, швидше за все, буде крутим, враховуючи стимулюючі фіскальні та монетарні заходи як на внутрішньому, так і на міжнародному рівні, спрямовані на максимально пом'якшення попиту на попит. Повне відновлення займе ще кілька кварталів, оскільки деякі компанії не переживуть шоку, а іншим може знадобитися більше часу, щоб вийти на повну потужність і відновити процес найму. Тому безробіття, ймовірно, залишиться високим, і повне відновлення втрачених робочих місць може зайняти більше року.

Ми очікуємо, що ВВП у третьому кварталі збільшиться на + 12,8% порівняно з Q2, а потім послідовний прогрес на + 0,7% в останньому кварталі року. Загалом, ми прогнозуємо зниження ВВП на -4,7% у 2020 році порівняно з 2019 роком. Очікується, що відновлення продовжиться в 2021 році, коли ми оцінюємо економічний прогрес на 3,9% порівняно з 2020 роком, виходячи з базового статистичного ефекту. прогноз BCR також свідчить про сприятливу ситуацію та врахування можливої фіскальної консолідації, що супроводжується розслабленою монетарною політикою.

■ Водночас державне споживання сприяло 0,2 процентного пункту до річної динаміки ВВП за перші три місяці 2020 року.

■ І останнє, але не менш важливе: зміна запасів сприяло 2 процентним пунктам річному темпу приросту у І кварталі 2020 року.

■ З іншого боку, внесок чистого зовнішнього попиту в річну динаміку ВВП у І кварталі був від'ємним (-3,2 процентних пункти) на тлі коригування експорту на 5,5% рік/рік та збільшення імпорту на 0,8% рік/рік.

■ Аналіз з точки зору сукупної пропозиції підкреслює збільшення валової доданої вартості в будівельному секторі (капіталомісткість та трудомісткість) на 23,3% рік/рік, еволюція, підтримана низьким рівнем реальних витрат на фінансування та поточними державними інвестиційними проектами.

■ Крім того, філія IT&C зафіксувала просування в І кварталі на 14,1% рік/рік, враховуючи збільшення попиту на ІТ-послуги після захворюваності на пандемію.

■ Водночас циклічна складова торгівлі, ремонту авто-мотоциклів, транспорту та складів HORECA зросла на 5,5% рік/рік до трьох місяців, еволюція визначалася збільшенням доходу населення, а також панікою, спричиненою пандемією.

■ Не в останню чергу, валова додана вартість у первинному секторі зросла на 0,5% рік/рік у І кварталі 2020 року.

■ З іншого боку, галузь зменшилась на 5,9% рік/рік у першому кварталі, на тлі погіршення клімату в Єврозоні (головного економічного партнера).

■ За центральним сценарієм ми очікуємо вступу вітчизняної економіки в новий цикл у наступному періоді та збільшення із середньорічним показником понад 2,5% у період 2020-2022 рр., Еволюція визначається спокійною сумішшю економічної політики та програм впроваджено (у всьому світі, в Європі та Румунії) для підтримки процесу відновлення економіки після пандемії.

■ У цьому сценарії виробничі інвестиції та приватне споживання можуть зафіксувати середньорічну динаміку приблизно 3,5% у період 2020-2022 рр. В контексті, що характеризується збереженням реальних фінансових витрат на доступному рівні.

■ Ми також прогнозуємо покращення вкладу чистого експорту в річну динаміку ВВП у середньостроковій перспективі, еволюція під впливом перспектив знецінення реального ефективного курсу національної валюти.